[1 ] Rating Profile 評級概要
主要優勢
Matrix將區塊鏈與人工智慧技術相結合，目標是研發更加易用、安全、高效、靈活的新一代智慧公鏈。
Matrix的具有一系列開創性技術創新，包括透過深度學習自動生成智慧合約、透過AI技術對智慧合約進行安全審計、MCMC演算法進行挖礦等。
主要風險
公鏈競爭激烈，並且Matrix的技術研發難度較大。
PoS+PoW模式存在算力中心化風險。
評級機構
BiQuan Choice評級
評級時間
2019年4月9日
BICS區塊鏈行業分類
操作平臺（BICS 111）
標籤
公鏈，人工智慧，智慧合約，價值挖礦
[ 2 ] Project Outlook 專案前景
2.1 區塊鏈與人工智慧結合，市場潛力較大
Matrix將區塊鏈與人工智慧技術相結合，目標是研發更加易用、安全、高效、靈活的新一代智慧公鏈。Matrix將人工智慧與深度學習應用在智慧合約的自動生成以及安全審計等方面，降低了開發者學習智慧合約的門檻與開發成本，並能夠檢查合約程式碼中的漏洞，保護使用者數字資產安全。Matrix採用PoS+PoW混合共識機制，在保證一定安全性的基礎上提高了交易速度。Matrix採用馬爾可夫鏈蒙特卡洛（MCMC）演算法MH（Metropolis Hasting）作為PoW挖礦的演算法，在挖礦的同時能夠解決高維積分與最最佳化問題，對現實世界裡的物理、統計、機器學習等領域的問題計算有所幫助。
公鏈相比聯盟鏈、私有鏈，是開放性最強、目標使用者最廣泛、應用場景最豐富的區塊鏈生態系統，公鏈領域內競爭者眾多，且實力強勁。BTC作為第一代數字通證僅有轉賬的功能，以ETH、EOS為代表的支援圖靈完備的程式語言以及智慧合約的公有鏈是"區塊鏈2.0"的代表，但它們仍具有：吞吐量低、智慧合約程式設計門檻高、智慧合約存在安全風險、可擴充套件性較差等缺點。
Matrix將深度學習融合到區塊鏈技術中，目標是解決"區塊鏈2.0"尚存的這些缺陷，對市場痛點的把握精準，若能給出較為完美解決方案，Matrix將有廣泛的應用範圍。但主流公鏈如EOS、ETH、TRX已經佔有公鏈市場的較大部分，Matrix需要在交易速度、可擴充套件性、生態建設等方面有質的突破，才能夠與競爭對手在公鏈領域競爭。
2.2 發展路線明確，但公鏈競爭劇烈
Matrix的發展路線清晰，規劃較為合理，目標設定明確，進度符合預期。Matrix發展分四個主要階段：創世紀、光速網路、文明時代、奇蹟時代。"創世紀"以及"光速網路"階段，Matrix完成了網路基礎設施包括擴充套件性、共識演算法等開發過程，主網於2019年2月底上線並穩定執行，Matrix主網區塊鏈瀏覽器（http://tom.matrix.io/home）、線上錢包（https://wallet.matrix.io/）也已經正式上線。
Matrix接下來的目標包括在"文明時代"階段中透過人工智慧技術對智慧合約進行安全審計、以及自動生成區塊鏈"憲法"、並在最終階段"奇蹟階段"實現專業礦機的研發、建立現實資料需求驅動的挖礦/計算裝置叢集。
Matrix會在Medium、Twitter等媒體渠道公開專案的月度報告，內容包括最新的開發進展、商務活動、運營情況等，透明度較高，投資者可以及時獲取專案的最新進展資訊。
Matrix的主要競爭對手包括“區塊鏈2.0”的代表ETH、EOS、TRX等，以及在區塊鏈2.0基礎上有較大創新或改進的Aeternity、RChain等。競爭者實力均較為出色，公鏈特別是下一代公鏈之爭激烈。
[ 3 ] Technical Analysis 技術分析
3.1 技術創新眾多，開拓新一代公鏈
Matrix的技術創新與區塊鏈基礎架構關係緊密，具有一定的開創性。Matrix獨有的技術亮點包括：
使用隨機聚類演算法選擇共識節點的PoS+PoW混合共識機制。當PoW網路中的節點數量增加時，由於各節點的通訊延遲，網路效率會有所下降。Matrix以節點持有的權益為權重，隨機選擇有限數量的節點（目前是21個挖礦節點與11個驗證節點）參與PoW共識過程。在保證分散式網路特性的前提下，大幅提升網路效能，實驗室中經測試可達到50,000TPS。
透過深度學習自動生成智慧合約。透過卷積神經網路（CNN）從自然語言或文字中提取特徵，迴圈神經網路（RNN）生成圖靈完備的程式碼。Matrix將建立程式碼庫訓練這些網路模型，並將其用於以自然語言生成智慧合約程式碼，降低開發門檻。
透過AI技術對智慧合約進行安全審計。首先，Matrix從語法與語義上檢查合約程式碼，並有相應的框架和工具進行進一步檢查。在合約被部署之後，Matrix也有相應的機制進行動態安全驗證。
靈活的區塊鏈基礎架構。Matrix透過一系列安全訪問、許可權控制機制同時支援公鏈和私有鏈。Matrix還有獨特的“自然選擇”演算法，透過價值評估模型在區塊鏈的執行過程中自動調整區塊大小、挖礦難度、共識演算法等網路引數，試圖尋找對整個網路來說的最優解。
有現實科研、應用需求的挖礦演算法。使用馬爾可夫鏈蒙特卡洛（MCMC）演算法MH（Metropolis Hasting）取代Hash函式作為PoW挖礦的演算法，其計算結果在科研等領域有重要應用。
3.2 主網穩定執行，後續研發難度大
Matrix將人工智慧與區塊鏈結合起來，如果Matrix在路線規劃中的最終階段能夠實現，將是區塊鏈技術的又一次跨越式突破，但以下因素也是應當考慮的：
首先，將自然語言語義化為可執行的智慧合約程式碼的開發難度較大。從事區塊鏈開發的研發人員大多是具有良好電腦科學教育背景的人員，而智慧合約編寫自動化的目標使用者是不會程式設計的人群，他們不是構成開發人員的主力群體。若採用接近自然語言的指令碼語言程式設計則增加了現有開發者的學習成本，採用其他公鏈支援多種程式語言的虛擬機器的做法更加穩妥。
其次，Matrix針對其挖礦演算法研發相應的礦機，並且預計計算速度將是普通i7處理器的50倍，Titan V圖形處理器的3倍。這在早期可能造成算力的不對等，並且在中後期由於製造專業礦機技術的中心化、規模效應造成算力有過於中心化風險。
Matrix的主要程式碼在Github上開源。其主要專案庫go-matrix目前收穫175個Star，以及150次Fork。該專案庫近一個月（2019.3.8～2019.4.8）內沒有更新。從歷史提交情況來看，程式碼更新時間集中在2018年11月至2019年1月，共有2767次提交，主要程式碼貢獻者一位（按Github賬號計算），程式碼量總計約110萬行。開發進度符合預期，但近期進展較慢。
Matrix主網執行情況穩定，Matrix於4月4日進行了一次主網重置。官方稱是由於主網上線後計劃於4月11日逐步將原ERC-20通證兌換為MAN主網通證，為了保證安全性，主網將從創世區塊重啟。
[ 4 ] Project Team 團隊評定
4.1 資訊披露詳盡，獲海外知名基金投資
Matrix對主要團隊成員以及顧問人員的資訊披露真實詳細，團隊分工明確，研發、運營等崗位都有符合要求的人選。
CEO陶鷗。畢業於北京大學，曾任九合天下（北京）科技有限公司高階副總裁，負責整個公司戰略方向的確定、產品定位以及公司運營的管理工作。
首席人工智慧科學家鄧仰東教授。於清華大學軟體學院任職。1998年獲清華大學碩士學位，2006年獲卡內基梅隆大學博士學位，主要研究方向為人工智慧、電子設計自動化、並行演算法和圖形處理器架構，負責Matrix專案中整體人工智慧部分的演算法、人工智慧硬體部分以及下一代人工智慧晶片的設計與研發。
首席網路架構科學家李慶華。作為研發部長和主設計師，設計了國內第一款WiFi晶片，負責Matrix專案中區塊鏈的架構及與人工智慧結合的設計，通訊架構設計以及軟體與硬體結合的架構設計。
首席研發工程師田國斌。畢業於北京大學，曾任微軟高階研發工程師，曾參與多個加密通證的開發，負責Matrix專案中區塊鏈部分及各個公用介面的研發工作。
首席礦機及晶片科學家時昕。獲中國科學院博士學位，研究方向為處理器晶片設計，負責Matrix專案中礦機的設計和研發，以及下一代人工智慧晶片的研發。
Matrix的顧問人員包括Hyperlocalizer CEO與創始人Tony Surtees、中國科學院自動化研究所ASIC設計工程技術研究中心主任王東琳博士、華創資本合夥人牛峻嶺先生等。
Matrix的投資方包括F&H、Cybernaut、Torque Captial等海外知名風投與Token Fund。Matrix還接受了印度TATA集團的家族基金投資。
4.2 團隊實力強勁，但區塊鏈從業經驗不足
Matrix團隊核心崗位都有人工智慧以及區塊鏈領域經驗豐富的專業人士。Matrix擁有頂級的人工智慧團隊，曾多次在世界級AI比賽中擊敗微軟、Google的團隊奪冠，預期能夠完成Matrix路線規劃中提出的設想。
Matrix團隊無過往眾籌發行史，並且核心研發人員中曾經接觸過區塊鏈領域的較少。
[ 5 ] Ecological Construction 生態建設
5.1 通證機制合理，應用場景需要拓展
在Matrix主網上線前，其通證MAN在ETH網路上作為ERC-20通證發行，MAN的發行總量為10億個，透過Crowdsale以及後續挖礦兩種方式分配。
Crowdsale中出售1.5億個MAN，在Crowdsale之後的不同階段會再次分發1億個，主網上線後之前發行的2.5億個MAN可以1:1兌換主網上的通證，4億MAN透過挖礦的方式生產。另外有2億MAN透過增發通證銷售公開發行，其收入作為後續開發以及礦機研發，1.5億個MAN由基金會保管，用於Matrix的研發、營銷、以及社羣發展事務。但Matrix在技術與商業白皮書中對MAN通證的應用場景描述較少。
Matrix的海外社羣較為活躍。官方在推特、Telegram與投資者的互動也較為積極。
5.2 資金監管合規，基金會職責明確
Matrix基金會有合理的組織架構，對籌集的資金有嚴格的使用計劃安排，基金會註冊於香港，運營受到香港金融監管部門的監督。
Matrix基金會肩負專案開發、運營、應用落地、對外合作、商業推廣、資金監管及使用的重任，由組織架構主要由戰略委員會、核心研發團隊、版本升級稽覈部、財務與人力資源管理部、市場公關部、商業生態建設與對外資源合作部及風險控制部組成。
Matrix基金會的資金使用計劃如下：
Matrix與一些區塊鏈與商業機構展開了合作。據官網顯示，SmartMesh、中青信用、貝克鏈、Litex以及bitgrit是Matrix的合作伙伴。此外，Matrix還與北京癌症研究醫院合作，利用Matrix人工智慧與網路算力提高癌症的診斷準確度。
[ 6 ] Project Performance 專案表現
6.1 市場熱度一般，流動性偏低
主流媒體如福布斯、彭博曾多次報道Matrix相關的新聞。從谷歌關鍵字“matrix ai network”的搜尋熱度變化情況來看，近期投資者對Matrix專案的關注度一般。
Matrix主網通證MAN於2018年2月首次登陸交易所，主網於2019年2月28日上線，目前MAN已經登陸包括LBank、火幣全球站、KuCoin、Gate.io等在內的8家交易所，目前流通市值為2260萬美元，Coinmarketcap排名172位。MAN近一個月平均換手率為8.4%，低於同行業以及區塊鏈市場平均水平，流動性偏差。
6.2 通證估值偏低，有一定上升空間
MAN的發行總量為10億個，目前流通中的通證為1.5億個，流通市值為2260萬美元，在操作平臺概念中處於靠後位置，MAN的月波動率為30%，價格波動幅度適中。
根據MAN區塊鏈瀏覽器，目前Matrix主網區塊高度約為40,000，平均區塊時間約8s，有記錄的最大TPS為1624，高於EOS、ETH等公鏈，但峰值TPS的可持續性仍有待驗證。MAN的算力較為集中，主要是由於主網上線不久，節點基本都由官方運營。
Matrix前景廣闊，若主網上線後Matrix能夠繼續按照規劃的目標完成開發任務，開拓出MAN新的應用場景，MAN通證將有較大的發展空間。
BiQuan Choice評級框架
BiQuan Choice的評級模型區分割槽塊鏈專案的價值和風險，尊重基本常識，分別進行獨立評價，價值得分衡量的是價值增長的可能性，風險得分衡量的是本金損失的可能性，投資者一定要在重視區塊鏈專案風險的前提下，再去看價值增長的潛力。
BiQuan Choice評級框架的精義是：
1．分離專案評級的價值和風險評價，客觀評估專案的價值成長潛力和風險大小；
2．用數字分數和星級評價的方式直觀反映專業評級結果，減少投資者認知難度；
3．對各專案在其所屬類別內部進行排序，在可比基礎上，揭示相對價值和風險；
4．運用定量方法檢測評級模型質量，推動模型迭代。
BiQuan Choice評級框架的指標體系：
BiQuan Choice評級框架從價值和風險兩個維度，5個一級指標和20個二級指標對專案進行評價。每個二級指標為15分制，各維度總分分別為150分，價值得分和風險得分均是越高越好。
1. 專案前景
在價值維度，對專案的市場空間進行測算，考察專案對應的市場痛點和應用場景。
在風險維度，對專案的發展計劃進行評估，判斷髮展計劃的合理性和可能性，對專案面臨的競爭格局進行評估。
2. 技術分析
在價值維度，考慮區塊鏈與專案的相關性，探查區塊鏈與專案在各方面的聯絡是否緊密，對專案的結構形態和創新度進行評估，辨別平臺結構的適用性。
在風險維度，評測專案的技術研發難度和進度，跟蹤程式碼更新頻率和質量，若專案產品已經上線，則是對已出產品體驗評測。
3. 團隊評定
大多數的區塊鏈專案在當前仍處於非常早期的階段，因而區塊鏈專案團隊的評估尤為重要。
在價值維度，對團隊的技術和運營實力進行評估，這裡定義的專案團隊還包括專案方的外部資源，具體來講有專案顧問、外部投資機構等，我們將對外部資源進行合理的評估。
在風險維度，對專案的團隊基礎做基本的評估，看團隊所在組織是否成熟，是否有過募資經驗，看團隊結構是否合理，人員是否齊備，進一步看團隊成員經歷與專案的關聯度。
4. 生態建設
在價值維度，評定專案是否有良好的通證機制，包括通證的激勵機制、回購機制、增發、解禁等，從而判斷通證的內在使用價值，考察專案社羣的數量和質量，包括各個社交平臺活躍度（twitter、facebook、telegram等），判斷社羣熱度。
在風險維度，從專案與已有商業機構、公共部門的合作情況來評估業務和市場進度，評估專案對監管與合規的重視程度，對監管和合規重視程度越高，專案正規化運營的願景越大。
5. 專案表現
在價值維度，透過主要媒體對專案的引用量、搜尋量與瀏覽量，反映市場對專案的接受程度，作為市場熱度的判斷標準，透過專案通證的交易量（換手率）以及交易所支援數量等二級市場指標，來測度專案的流動性。
在風險維度，比較專案與同類專案通證的市值規模，判斷專案通證的估值水平，比較專案與同類專案通證的的價格波動幅度，直接判斷專案通證的風險水平。
