評級機構
BiQuan Choice評級
評級時間
2019年6月12日
Atlas Protocol
價值得分：92 風險得分：90
星途協議Atlas Protocol是通證化營銷的應用層協議，致力於定義區塊鏈互動廣告營銷新正規化。基於區塊鏈鏈上公開透明的資料，能夠實現廣告的精準投放，同時保護使用者隱私，將資料價值歸還給使用者。
Fusion
價值得分：96 風險得分：92
Fusion致力於建立分散式全球金融基礎設施。鑑於當前區塊鏈系統互操作性較差的現狀，專案市場前景較為廣闊。Fusion具有一定的創新性，與商業機構建立了較好的合作關係。團隊區塊鏈經驗較為豐富，投資人及顧問情況較好。
New Kind of Network
價值得分：91 風險得分：88
New Kind of Network（NKN）是區塊鏈技術驅動的一種開放、去中心化的新型網路。NKN倡導使用者共享網路資源，構建共享對等網路，並讓參與者因協助資料傳輸而獲得經濟激勵。NKN試圖解決傳統網際網路CS網路應用存在的不容易動態部署、伺服器單點故障、依賴第三方認證等缺陷，並彌補區塊鏈基礎設施缺失的網路傳輸能力環節，有一定的市場前景。
Origo.Network
價值得分：84 風險得分：78
Origo.Network（Origo）是隱私分散式應用平臺，旨在解決目前區塊鏈對交易與智慧合約資料的隱私保護不足的問題。Origo同時支援隱私交易和隱私智慧合約，並且能夠在隱私交易與公開交易之間切換，從而提供了對DApp資料的隱私保護，具有一定的應用前景。
Skrumble Network
價值得分：93 風險得分：90
Skrumble Network致力於建設通訊行業基礎公鏈，基於一定的技術創新，將支援全頻譜的全通道通訊應用，並保證使用者資料安全。據發展路線圖，Skrumble Network後期將鼓勵第三方開發人員部署DApp。
[ 1 ] Atlas Protocol：區塊鏈互動廣告基礎設施
BICS區塊鏈行業分類
媒體內容（BICS 224）
標籤
廣告，資料所有權，數字營銷
星途協議Atlas Protocol是星雲實驗室孵化的首個專案，是通證化營銷的應用層協議。星途協議主要包括交易互動元素（Transaction Interactive Element，TIE）、星途廣告目標價值排行（Atlas Targeting Rank ，ATR）、使用者資料保護與激勵（User Data Protection & Incentive，UDP）三大板塊。基於鏈上公開資料能夠對使用者進行精準畫像，從而實現廣告精準投放，同時保護使用者隱私，實現使用者的資料保護與通證激勵的結合。
區塊鏈與廣告業相結合具有廣闊的前景，基於區塊鏈公開透明的特點，透過通證經濟可實現廣告主、流量方和使用者三者之間的良性互動，實現經濟利益的合理分配。星途協議獲得軟銀中國、百度風投、丹華資本、分散式資本等知名投資機構的數千萬人民幣的種子輪投資，與Celer Network等專案建立起合作關係。星途協議在2018年年底上線了首家區塊鏈互動廣告營銷開放平臺，又在2019年4月釋出了區塊鏈互動廣告新產品——星途“幣多多”。
星途協議的通證披露資訊較少，鏈上活躍度低（目前僅有2403個地址和4706筆轉賬），社羣熱度較差，流動性支援不足。此外，團隊資訊披露較少，白皮書中僅列出兩位成員。
[ 2 ] Fusion：分散式金融基礎設施
BICS區塊鏈行業分類
效能最佳化（BICS 112）
標籤
互操作性，分散式金融基礎設施
Fusion致力於建立分散式全球金融基礎設施。
鑑於當前區塊鏈系統互操作性較差的現狀，專案市場前景較為廣闊。Fusion具有一定的創新性，與商業機構建立了較好的合作關係。團隊區塊鏈經驗較為豐富，投資人及顧問情況較好。
Fusion將面臨較為激烈的市場競爭。專案涉及的技術難度較高，此前主網上線有延期情況，因此專案完全實現其構想有一定難度。相比於同類專案，Fusion在市場熱度、流動性和波動性方面有一定劣勢。
[ 3 ] New Kind of Network：新一代網際網路基礎設施
BICS區塊鏈行業分類
通訊服務（BICS 222）
標籤
共享，通訊
NKN是區塊鏈技術驅動的一種開放、去中心化的新型網路。NKN倡導使用者共享網路資源，構建共享對等網路，並讓參與者因協助資料傳輸而獲得經濟激勵。NKN試圖解決傳統網際網路CS網路應用存在的不容易動態部署、伺服器單點故障、依賴第三方認證等缺陷，並彌補區塊鏈基礎設施缺失的網路傳輸能力環節，有一定的市場前景。
NKN使用的MOCA共識機制有一定的創新性，MOCA融合了元胞自動機和投票機制，節點根據自身和鄰居節點的狀態不斷更新自己的狀態，從而能在較少的迭代次數內形成整個網路的共識，且具有較高可擴充套件性。NKN團隊有一定技術實力，核心成員來自Onchain、Google、高通等網際網路公司。NKN的通證機制合理，其總髮行量為10億，其中7億在創世區塊發行，3億透過節點挖礦產出。NKN基金會持有1.7億，團隊以及顧問持有1.8億，這部分通證將在三年內逐步解鎖。
NKN的Github主專案庫有195個Star，關注度較低，三個月內僅有6次commit，程式碼近期基本沒有更新。NKN目前的DApp包括分散式即時通訊工具、無中心伺服器的網路遊戲“太空貓”、智慧家居物聯網等，但其數量仍顯不足、進展較為緩慢。NKN流通市值約2240萬美元，市場排名196，上架交易所9家，日均成交量約150萬美元，與同行業專案相比流動性較差。
[ 4 ] Origo.Network：隱私分散式應用平臺
BICS區塊鏈行業分類
專業服務（BICS 229）
標籤
隱私保護
Origo是隱私分散式應用平臺，旨在解決目前區塊鏈對交易與智慧合約資料的隱私保護不足的問題。Origo同時支援隱私交易和隱私智慧合約，並且能夠在隱私交易與公開交易之間切換，從而提供了對DApp資料的隱私保護，具有一定的應用前景。
Origo提供了賬戶模型的隱私交易解決方案，在以太坊Byzantine版本基礎上進行開發，支援鏈下計算（Off-chain Computation），提供了對智慧合約與DApp的隱私保護，其應用場景包括去中心化交易所、保險、支付、供應鏈、眾籌、處理與個人資訊有關的應用等。Origo計劃在未來增加計算分片、狀態分片功能，增強網路的可擴充套件性。目前Origo測試網已經支援拍賣、招聘、保險等隱私DApp（pApp）。Origo獲得包括FBG Capital、NGC全球資本在內的國內知名機構投資。
匿名通證領域競爭較為激烈，具有匿名交易功能的ZCash、Monero已經比較成熟。Origo沒有披露專案的Github地址，無法評估專案的開發進度與程式碼質量。Origo對團隊資訊披露不足，較難評估團隊的技術實力。Origo流通市值約2500萬美元，上架交易所3家，日均成交量約80萬美元，與同行業專案相比流動性較差。Origo的社羣熱度較低，主流媒體對其報道較少。
[ 5 ] Skrumble Network：去中心化通訊網路
BICS區塊鏈行業分類
通訊服務（BICS 222）
標籤
社交，通訊，公鏈
Skrumble Network致力於建設通訊行業基礎公鏈。
Skrumble Network立足於通訊社交領域，支援全頻譜的全通道通訊應用，市場前景廣闊；對即時通訊領域中資料安全、多人通訊等市場痛點把握較準確。Skrumble Network採用獨特的混合式區塊鏈、傳輸訪問控制（SKTAC）、安全實時傳輸協議（SKRTP）、獲得專利的SSL記錄協議和基於富媒體的網路實時通訊（WebRTC）技術為整個生態系統保駕護航，在支援即時通訊的前提下，保證了使用者資料的安全性，有一定創新。團隊實力強勁，有較豐富的開發和行業經驗，人員充足，結構合理；顧問團隊履歷光鮮；獲得多個頂級區塊鏈資本支援；與部分商業機構達成了戰略合作。
Skrumble Network根植通訊社交領域，將面臨較激烈的市場競爭；專案有具體的發展路線圖，但存在一定的延期；程式碼更新頻率與同類專案相比處於中等水平；通證體系設計較合理，有通脹機制和鎖倉計劃，但具體資訊披露不足；在社羣、市場熱度、流動性和波動性方面與同類專案相比表現較差；較少提及合規與資金監管；估值較同類專案偏低。
BiQuan Choice評級框架
BiQuan Choice的評級模型區分割槽塊鏈專案的價值和風險，尊重基本常識，分別進行獨立評價，價值得分衡量的是價值增長的可能性，風險得分衡量的是本金損失的可能性，投資者一定要在重視區塊鏈專案風險的前提下，再去看價值增長的潛力。
BiQuan Choice評級框架的精義是：
1．分離專案評級的價值和風險評價，客觀評估專案的價值成長潛力和風險大小；
2．用數字分數和星級評價的方式直觀反映專業評級結果，減少投資者認知難度；
3．對各專案在其所屬類別內部進行排序，在可比基礎上，揭示相對價值和風險；
4．運用定量方法檢測評級模型質量，推動模型迭代。
BiQuan Choice評級框架的指標體系：
BiQuan Choice評級框架從價值和風險兩個維度，5個一級指標和20個二級指標對專案進行評價。每個二級指標為15分制，各維度總分分別為150分，價值得分和風險得分均是越高越好。
1. 專案前景
在價值維度，對專案的市場空間進行測算，考察專案對應的市場痛點和應用場景。
在風險維度，對專案的發展計劃進行評估，判斷髮展計劃的合理性和可能性，對專案面臨的競爭格局進行評估。
2. 技術分析
在價值維度，考慮區塊鏈與專案的相關性，探查區塊鏈與專案在各方面的聯絡是否緊密，對專案的結構形態和創新度進行評估，辨別平臺結構的適用性。
在風險維度，評測專案的技術研發難度和進度，跟蹤程式碼更新頻率和質量，若專案產品已經上線，則是對已出產品體驗評測。
3. 團隊評定
大多數的區塊鏈專案在當前仍處於非常早期的階段，因而區塊鏈專案團隊的評估尤為重要。
在價值維度，對團隊的技術和運營實力進行評估，這裡定義的專案團隊還包括專案方的外部資源，具體來講有專案顧問、外部投資機構等，我們將對外部資源進行合理的評估。
在風險維度，對專案的團隊基礎做基本的評估，看團隊所在組織是否成熟，是否有過募資經驗，看團隊結構是否合理，人員是否齊備，進一步看團隊成員經歷與專案的關聯度。
4. 生態建設
在價值維度，評定專案是否有良好的通證機制，包括通證的激勵機制、回購機制、增發、解禁等，從而判斷通證的內在使用價值，考察專案社羣的數量和質量，包括各個社交平臺活躍度（twitter、facebook、telegram等），判斷社羣熱度。
在風險維度，從專案與已有商業機構、公共部門的合作情況來評估業務和市場進度，評估專案對監管與合規的重視程度，對監管和合規重視程度越高，專案正規化運營的願景越大。
5. 專案表現
在價值維度，透過主要媒體對專案的引用量、搜尋量與瀏覽量，反映市場對專案的接受程度，作為市場熱度的判斷標準，透過專案通證的交易量（換手率）以及交易所支援數量等二級市場指標，來測度專案的流動性。
在風險維度，比較專案與同類專案通證的市值規模，判斷專案通證的估值水平，比較專案與同類專案通證的的價格波動幅度，直接判斷專案通證的風險水平。
