區塊鏈技術在加密貨幣市場化財富效應層面的成功，一是基於區塊鏈技術基於網際網路技術、密碼學、計算機技術、貨幣經濟學和金融經濟學等學科的綜合運用，讓參與者找到了共識信任；二是基於現實經濟週期律系統性風險發生時對實體經濟財富的無情衝擊；三是基於人性繞開國家力量管理的慾望；四是基於資本財團操縱市場價格的巨大利益蛋糕。一開始是礦工不惜耗費巨大的電力積極挖礦，後來是資本財團採取種種手段騙取礦工手中的低價籌碼，最後是自上而下的市場化制度安排：各大交易所的積極作為，專家炮轟媒體起鬨，嘗試登陸證券期貨市場等等，形成了比特幣市場化史無前例的財富效應。很難相信，未來某種創新的漲幅，可以超越比特幣。
同樣，區塊鏈技術也是通證經濟底層的核心技術。加密貨幣只有兩點：一是數字化加密，方便持有；二是貨幣屬性，如同黃金，方便流通。通證經濟與加密貨幣的不同之處：一是通用權益證明，是陽光產業。比如在幣乎社羣，各位朋友都是實名認證的。二是經濟，貨幣屬性，最終是要透過經濟流通的各個環節實現。今天專題分享：通證的價值邏輯。
一、權益證明
目前，通證經濟的參與共識力量很薄弱。所以，通證專案方被通證價格的穩定性拖累，權益設計集中在持倉權益。在幣乎社羣，持倉五千萬的KEY就是小老闆，文章寫得好，不如小老闆點贊收益高。這無可厚非，尊重現實，不得不重視持倉權益。但是，持倉權益只是權宜之計，不可長久。一是五千萬KEY對實體經濟資本資源替代的機會成本；二是影響大量後來使用者的參與積極性，不利於通證社羣生態的持續健康成長。
持倉權益，本身是可以流通的。而權益證明，是不可以流通的。比如寒窗苦讀二十多年的博士文憑，不可以轉讓給別人。辛苦大半輩子的教授職稱，不可以轉讓給別人。為企業效勞近十年左右得來的管理職位，不可以轉讓給別人。通證社羣要實現經濟模式的轉化，我主張要設計多種不可轉讓流通的權益，證明個人對於通證社羣發展做出的貢獻，從而享受貢獻得來的各種權益。比如，幣乎社羣可以設計一種權益：100萬KEY，鎖倉一年的終身優先權，甚至可以這樣設計：KEY價格在五毛以上，激勵池每天的百分之五平均分配給權益群體；一元以上，百分之十。把價格穩定的積極性交給大量使用者，形成共識，共同維護社羣的健康成長。
二、經濟模式
我這裡談的經濟模式，其實是商業模式。因為沒有通證商業的提法，所以以經濟模式為題。商業模式，就有成本與收益的概念，就有資源整合的概念。要建設通證在交易所的流動性，就需要經濟模式的流轉。
各大交易所平臺幣設計了手續費優惠的權益，我個人認為，幣圈一旦開戶牛市，大旦投機使用者就會形成強大的平臺幣需求，持有平臺幣，不會跑輸市場。同時，平臺幣實現了使用者——交易所——使用者的無限經濟模式迴圈，讓使用者與交易所之間實現了雙贏。
幣乎社羣，目前一天的提現才幾百筆，提現手續費才幾十萬KEY，一個月一千多萬KEY，才十幾萬人民幣，還不夠給幣乎團隊發工資，更不用說幣乎豪華辦公環境的成本費用了。四毛以下，提現的2000KEY手續費，只能維持幣乎創始團隊的各種成本。四毛與五毛之間維持半年，才能衝抵歷史成本。五毛以上，才能考慮降低手續費。不過，二毛以上，2000KEY對應400元人民幣，提現衝動就沒有那麼強烈了。
單個通證經濟專案，經濟模式自然是多元化的。目前處在初級階段，不宜多種經濟模式分流注意力。幾千萬甚至上億的通證社群，一種經濟模式不足以滿足所有人的味道，不足以整合人才資源。所以，目前對通證專案下悲觀結論還為時過早，機會總是留給有準備的人，相信就是財富，堅持就有機會。
三、社群價值
菜市場和商業綜合體，本身的利潤來自於強大人流的商業化。何以聚人曰財，能夠聚人就是財富，傳統網際網路的流量模式已經充分證明了這一點。但是，面對強大的人流，是乾菜市場，還是幹大型商業綜合體，就是通證社群專案方的能耐了。
銀行、移動、聯通、各大超市等等，開啟了線下分散式商業的典範。當初看到幣乎LOGO設計中提到的室外場景視覺效果，我就想起了中國移動的LOGO。通證社群能否發展到線下數以萬計的門店，充滿期待。過去，電商衝擊了實體店，現在，實體經濟需要店輔經濟的迴歸。
社群價值，是一個大課題，遠遠不止幣乎白皮書中提到的廣告點贊收益。過去的實體店，缺乏線上資訊科技的支撐和質量監督管理。外賣，實現了線上與線下的融合，實現了供應端與需求端的融合。未來在此基礎上+通證社群的分散式商業，是專業化的升級，是私人訂製實現的基礎，是開發內需市場的利器。當然，通證在這個過程中，不能衝擊法幣流通，只能在這個過程中發揮激勵與監督的雙重職能。權益設計和經濟模式，最終也是落地在分散式商業的制度安排裡。比如通證社群支撐的門店，本身就需要一種權益證明。
綜上所述，通證經濟只要能走向分散式商業，通證的價值就不言自明，就會形成不亞於樓市的經濟規模。當前，很多代幣一次性完成派發上市，少數人是短期得到了利益，得即是失，失去了長期的價值機會，代價有多大，未來會證明。通證經濟，是一個長期的艱難發展過程。好高騖遠，自然碰壁。服務實體經濟，在當前監管政策不明的情況下，實體經濟在中短期之內，自然不願輕易與通證合作。打鐵還需自身硬，通證的價值成長，需要各位通證持有者的齊心協力。
