10月18日，全球最大的數字通證交易所之一幣安釋出公告稱，其旗下合約平臺Binance Futures的BTC/USDT合約槓桿將提升至125倍，使用者可在1倍至125倍之間任意選擇槓桿倍數，持倉越多所能開的槓桿倍數越低。據瞭解，當使用者選擇100倍槓桿時，最高持倉量限制為25萬美元，而選擇125倍槓桿，持倉量最高為5萬美元。
在2017年下半年上線到今年年初的近兩年時間內，幣安一直秉持做“最好的現貨交易所的理念”，其功能非常明確，就是簡單的數字通證交易，不涉及法幣、槓桿、合約等複雜的業務。而幣安也確實在一年多的時間內保持著數字通證交易所的頭把交椅。
但隨著2019年4月牛市的來臨，國內大中小交易所的IEO熱潮與合約一夜致富的神話，將國內數字通證的交易量推到了一個新的高度。沒有法幣入口的幣安在這波牛市吃了不少虧，交易量等指標被國內一些交易所迎頭趕上，三大交易所幣安、OK、火幣也在各大社交平臺與社群掀起了一場場口水戰。幣安近期連續上線合約、法幣OTC、增加槓桿倍數、蘋果商店上線iOS App，也許是已經意識到了產品形態過於單一、使用者體驗不足帶來的問題。
但使用者對這一系列舉措並不買賬。一段時間以來，國內主流的合約平臺最大槓桿只有20倍，但這已經意味著波動超過5%，使用者就要爆倉。只有國外的BitMEX提供100倍的槓桿，這樣的波動在連續交易的數字通證市場不足為奇，當大行情來臨時，成千上萬美元的爆倉簡直不在話下。此外，目前主流交易所都對使用者的持倉有最低維持保證金率的要求，低於0.5%就會強制平倉。
這意味著，高達125倍的槓桿，只要BTC的波動超過0.3%，倉位的維持保證金率就會低於0.5%的要求，不得不追加保證金或強制爆倉。如果BTC價格8000美元，漲跌2、30美元就要爆倉，這與賭博有何區別呢？
交易所之間的口水戰也未停歇。幣安聯合創始人“一姐”何一近日也在微博連續發文暗示OKEX交易所合約產品存在亂象，並稱OKB“不上鍊”，對OKEX以收入回購OKB的真實性提出質疑。幣安於三季度銷燬了206萬BNB，為今年銷燬數量最多，摺合美元約3670萬，略落後於火幣（4000萬），交易所龍頭之爭，也將繼續持續下去。
市場弱勢震盪的時候，很多交易者都放棄現貨轉向合約交易。但一方面，合約交易對交易者控制倉位，把控風險的能力要求更高，對投資者自身知識水平也有要求。可以透過合約對沖風險、套利，但10倍以上的槓桿，建議一般投資者還是少涉足為妙，交易所也應盡告知投資者風險的義務，在高倍槓桿的頁面給出詳細的風險警示。長期持有BTC現貨，才是普通人實現財務自由之路。
總體觀點
BTC昨日晚間在小幅拉昇至8080美元后迅速回落，今日日內保持震盪走勢，最低再次觸及7870美元低點。主流通證如ETH、LTC等表現較弱，聯動BTC震盪整理。我們認為BTC7700支撐仍然有效，近期走勢以震盪、小幅反彈為主，前一輪反彈有較出色表現的ETH、ATOM等價值品種在BTC企穩反彈後有一定表現機會。主流通證近期的大幅下跌為投資者提供了更加合適的價格，長期持幣者可逢低買入，但持倉仍應以BTC為主。
2018年12月，我們明確指出BNB在熊市中的投資機會，並第一個提出牛市中BNB將享受戴維斯雙擊（對沖：平臺通證熊市獲利金鑰匙——通證估值探索系列之二）；2018年10月，我們就點明BTC的價格週期並預判見底時間為2019年5月左右（【經典更新重現】BTC牛熊週期的三大規律與應用 ——冰點展望之一）；2018年4月，在牛市的餘溫還未散盡時，我們指明當時是反彈而不是牛市（牛市來了嗎？是反彈而不是牛市的4個原因）。
BTC昨日晚間在小幅拉昇至8080美元后迅速回落，今日日內保持震盪走勢，最低再次觸及7870美元低點。BTC 4小時線有逐步構建底部的特徵，但仍受MA5的壓制，若24h內放量突破MA5（7980～8000美元）可以看作短期反彈的訊號。BTC支撐位7750USDT，壓力位8380USDT。
ETH在主流通證中走勢較強，近日聯動BTC震盪整理；主流通證前期一些反彈較強勢的通證如ATOM、LINK等可持續關注。ETH支撐位165USDT，壓力位190USDT。
EOS弱勢聯動BTC。支撐位2.70USDT，壓力位3.10USDT。
