“312”註定會同“94”一樣，深深地烙印在幣圈人的內心深處，成為眾多圈內人揮之不去的噩夢。這一天以前，市場上還是一片祥和景象，“減半行情”呼聲正濃，挖礦算力屢創新高，“價值投資”理念的牽引下，很多新人正在入場，此時的BTC價格正在7600美院附近徘徊了一段時間。
然而，就在短短數小時以後，BTC迅速跳水，接連跌破6500美元大關、5500美元大關、4500美元大關，觸碰到3800美元的位置，上演了一次史詩級的幣價攔腰減半行情。
暴跌既已發生，更多人開始提出質疑，質疑比特幣的避險屬性，還有它作為數字黃金的屬性，甚至有機構研究發現比特幣的走勢已經深度貼合美股，沒有了獨立行情的個性，更是喪失了“價值投資”。
有人調侃說：“減半行情”帶來的是幣價減半、礦工減半、礦機減半、算力減半、使用者減半、熱點減半……最終導致共識減半，渙散，然後崩塌瓦解。
對此，駱駝不敢苟同。
我們平時所說的“價值投資”，基本是看長遠。從比特幣的歷史來看，2012年的產量減半後，2013年幣價首次突破1000美元；2016年產量再次減半後，2017年首次突破10000美元……價值投資的回報率都比較客觀。
即便是當前行情不佳，但對於真正要在比特幣上進行“價值投資”的朋友而言，都只是小插曲，不足為慮。更準確地說，所謂的“共識減半”，更多用在了短線或者超短線的投資上，比如高倍率合約投資、比如高倍率槓桿現貨投資……
只要高倍率槓桿現貨投資以及高倍率合約投資仍在，暴漲暴跌的行情就會成為新常態。2020年幣圈的行情，較之於以往，更加複雜。
首先是巨集觀環境上，2020年初就黑天鵝頻出，疫情對實體經濟以及金融領域的衝擊，無法預估。就連巴菲特也說，他活了那麼久從未見過如此暴跌的場面。然而，在2020年中，截至目前，如此暴跌的場面他至少見過四次。原油、期貨、黃金、股市，無一倖免，盡皆一片哀鴻。
其次，幣圈的現貨交易出現萎靡，更多的專案上所以後就是漫漫無期的下坡路，讓投資者深受打擊，或是割肉清場，或是撞死趴著，只有刷量機器人或者莊家機構在換手對敲。拉新活動成為空談，“增量使用者”就是笑話。
- 正因為現貨交易日益萎縮，眾交易所把目光盯向了合約交易。這在2019年下半年幣安開始佈局合約戰場以來，跟風的大小交易所，能數的過來的不下10個，都陸陸續續開通了合約交易。
合約被譽為“熊市之光”，它相對於現貨交易更加靈活，交易頻次更高，而且賺快錢的吸引力更大，很快成為交易所的博弈戰場。
尤其是疫情期間，幣圈的合約交易盛況依舊，成功地吸引了場外的一些傳統金融機構。機構攜金入場，散戶周遭頓時危機四伏（具體是哪些機構，不便透露，僅業內人士訊息）。甚至有人懷疑一些新出現的頗具名氣的合約帶單ID，就是某些機構的瞭望塔。
相對來說，機構資金更足，無論是做空做多，有足夠的保證金支撐，更容易雙向收割。
於是，不知道從什麼時候開始（早於3月12日），媒體快訊上關於USDT或者BTC大額度轉賬的訊息就成了家常便飯；
也不知道從什麼時候開始，媒體快訊上關於BTC的快速漲跌幅資訊提醒能夠快速刷屏，而這在以前興許一天甚至兩天僅有一次。
業內有相關人士痛斥這一輪暴跌的罪魁禍首是合約和現貨的高倍率槓桿所致，“去槓桿”刻不容緩。
針對這個言論，駱駝特意去檢視幾個開通了槓桿交易的專案，並將之與未開通槓桿交易的專案進行對比，發現開通了槓桿交易的專案在這一輪暴跌中，跌幅至少在50%以上，最高的甚至在70%。
未開通槓桿交易的專案，跌幅沒有這麼大，普遍在30%到40%左右徘徊。具體所取的是哪些專案進行對比，在此就不一一列舉。
可以這麼說，幣圈只要如此繼續地放任槓桿大行其道，暴漲暴跌都會成為新常態。這樣的後果是：隨著現貨的交易量越來越低，很多老專案無量托盤，最終會快速導致大規模的幣價歸零。
人們不再把目光過度地集中在老專案，對老專案的幣價創新高不再抱希望。
那些仍有交易量托盤的主流專案，最終也會成為今天的非主流專案，正如曾經的一線專案現在退居二線，曾經的二線退居幕後，市場上難以找到它們存在的聲音和價值。
如此一來，那些上所後一直走下坡線的專案，趁早還是了結吧。“抄底”、“百倍幣”、“千倍幣”只能成為歷史，取而代之的，會出現“莊家抄底”、“百倍莊”、“前輩莊”。
當以上這些極端情況出現的時候，人們才真正明白，什麼叫“價值投資”，什麼叫“主流幣”，什麼叫“一切無價值的專案最終歸零”，什麼叫“終極大洗牌”。然後，多次遭到現實打擊的散戶，苦苦堅持了良久的“共識”最終土崩瓦解。
以上僅個人觀點，不構成投資建議。
