前有巨頭，後有DEX，二三線交易所的生存困局
By ToTheMoon·
AMM、流動性挖礦、IDO，新鮮的名詞連同巨大的財富效應占據了整個行業的注意力。
舊幣愈發暗淡，新專案層出不窮，去中心化的思潮奔湧而來，改變著廣大行業使用者的認知與習慣。
20年前，黃光裕執掌的國美線上下的市場中攻城略地。
但黃光裕不知道，他真正的對手正在另一個維度的世界裡，用他曾棄如敝履的電子商務模式，默默地擴建著自己的兵營，增強著自己的武器庫。
最終，憑藉著電商版圖，京東扶搖直上，而國美則黯然隕落，甚至有人高呼“國美死於2003年。”
現如今，加密貨幣交易所，或者說CEX，也遇到了同樣的問題。
“DeFi毫無疑問是革命性的，但這種革命性的事物在其出現的初期，被很多交易所忽略和輕視。”虎符平臺長安告訴深鏈財經。
Coingecko給出的答案是：437家。但我們知道，加上未納入統計的各種小交易所，整個市場中的交易所數量遠比這數字要大。
據統計，今年全球加密貨幣玩家累計有1.06億人，如果均分的話，理論上每個交易所能夠獲得24萬使用者。
然而，事實上，這437家交易所彼此的生存境遇卻各不相同。
在交易所賽道，越來越多的使用者和資金集中到了少部分頭部交易所中，而大多數的交易所，則時刻伴隨著生存與死亡的問題。
分析平臺Cryptowisser的研究顯示，2020年一年，行業內消亡的交易所就已經高達75家，而這一數字比2019年，高出56%。
這一焦慮，很大程度上來自於頭部交易所對行業資源的大量虹吸，使得馬太效應在交易所賽道中表現得愈發明顯，強者愈強，壁壘森嚴，新型交易所難以實現進一步的跨越。
頭部交易所對市場話語權以及市場資源的掌握和觸達，使得二三級交易所的空間越來越小。
“如果你仔細觀察行業，就會發現，目前二三線交易所現在市場上發聲是一件非常困難的事情，因為加密貨幣領域的資訊很多，而且只有在細分領域名列前茅的，才可能被媒體報道出現在大眾視野之中。”長安如是說道。
除此之外，LBank創始人何偉也認為，“交易所的核心其實是以專案運營為主要方向。大家比得是哪個交易所可以上線優質的區塊鏈專案，並且還上得足夠早。”
目前在行業內，似乎大家對於Coinbase以及幣安等頭部交易所有了一個普遍的認知，即一個專案只有上線上述交易所，才算是真正意義上的成功，而只要上線其中之一，便意味著幣價會大漲。
頭部的交易所，上馬一個專案，可能就會引領一個行業的熱潮，但二三線交易所上線一個專案，可能除了自身交易所的忠實使用者而言，對於整個行業幾乎沒太大影響。
高昂的獲客成本和偏低的轉化率，成為了二三線交易所面臨的一大難題，即便吸引來使用者，一些人抱著擼羊毛的心態，另一些人則根本不參與交易。
在相當長的一段時間內，和頭部交易所的“差異化”上幣成為了二三線交易所的生存邏輯。
很多二三線交易所往往會打一些時間差，提前去挖掘，上線很多的新銳專案。
透過讓使用者各取所需，儘管二三線交易所生存狀態每況愈下，但依然在行業內擁有一席之地。
但2020年，突如其來的DeFi風潮，慢慢地讓二三線交易所的這種生存邏輯變得越發脆弱。
毫不誇張的說，DeFi這一新生事物已經無可辯駁地對於加密貨幣行業發展造成了深遠的影響，並在很大程度上改變了交易所的玩法。
“未來的發展上，無論從DeFi還是NFT還是合約，都將是競爭的關鍵領域，區塊鏈發展已經到了3.0階段，任何平臺都不能忽視市場的風口，如果錯過對平臺的創新和熱點捕捉，或許很難再跟上3.0的列車。”某交易所對於二三線交易所發展的前景，感到擔憂。
DeFi一來，“以現貨為主的老牌交易平臺基本上發聲也比之前少一些。”BitZ交易所告訴深鏈財經。
“當前的DeFi，在交易、借貸、理財、募資等諸多領域都已經有較為成熟的產品，如果CEX（中心化交易所）繼續躺在自己的舒適區，很可能活不過今年。”何偉對於DeFi對CeFi的衝擊，百分百確定。
“DeFi的出現是革命性的，其對於CEX的衝擊也是毋庸置疑的。”長安如是說道，“這種衝擊是強烈的，是發展思路和邏輯的變化，並不是CEX之間，服務優劣，上幣速度快慢的尋常攀比。”
如上文所言，DEX出現之前，許多二三線交易所可能會上線很多大交易所不屑於上，或者說出於某種考慮不方便上線的專案。
然而，隨著Uniswap等DEX的湧現，使得任何一個幣種都能無門檻的上線和交易。
截止目前，DEX領域排名第三的Sushiswap，其交易對已經高達826個。與之相對的，虎符、LBank等交易所，其交易對最多也只在400個左右。
在長安看來，在加密貨幣行業發展的過往，使用者們往往會選擇在二三線交易所上面去找尋各種新出現或者小眾的專案幣種。
然而現在，隨著Uniswap、Sushiswap等DEX的湧現，使得任何一個幣種迅速地上線並流通。以往以山寨幣見長的二三線交易所，如今也只能在Uniswap等DEX上線的專案中做篩選。
“可以說，DEX的出現，動搖了二三線平臺的發展根基。”長安告訴深鏈財經。
面對DEX的步步緊逼，行業內的交易所從業者就有了一個新的想法。
既然一條擁堵、緩慢的以太坊公鏈，都能孵化出數量繁多的DeFi專案，給CEX帶來不小的衝擊，那麼交易所何不自己搞一條公鏈來承載DeFi專案呢？
於是我們看到，幣安在原有的幣安鏈之外，重起爐灶打造了幣安智慧鏈，火幣也在火幣公鏈之後推出了火幣生態鏈，而OKExChain的計劃也蓄勢待發。
在長安看來，開發一條交易所公鏈，技術上沒有難度，最難的在於生態建設。對於二三線交易所，就算公鏈出來，但以其實力，基本吸引不來優質的專案。
“LBank如果不想被時代淘汰，那就只有自己革了自己的命。”何偉告訴深鏈財經。
面對當下形勢，中小交易所需要有三個方面的改變：優質專案的准入，擁抱DEX，或者合規。
從極客的小眾實驗到千億美元市值的新興經濟體，以比特幣為代表的加密貨幣走過了十多年時間。
在加密經濟成長的這十多年時間裡，野蠻粗放、違規違法等市場行為充斥其中，直至今日依舊沒有消弭。
如今，隨著越來越多的國家開始立法並對加密貨幣展開監管，加密貨幣市場終將告別草莽時代，走向合規之路。
在何偉看來，在未來，交易所主要會分成兩類，一類是以程式碼及智慧合約為主的無需許可類的交易所，另一類則是以合規為大前提，以第三方資產託管為方向，對上線的專案進行採取稽覈制度的有限許可類交易所。
這兩類交易所會長期共存，前者服務加密朋克圈，比特幣信仰者，密碼極客及高風險偏好者；後者服務機構使用者、高淨值使用者以及傳統人群。
當前DEX的體驗，無論是橫行的科學家，高額的手續費還是漫長的交易時間，都決定了CEX仍然是當下普通使用者的主流選擇。
而這也會給普通二三線交易所留下喘息，甚至超越的餘地。
在他看來，對於包括虎符在內二三線交易所，能做的就是取長補短，然後進一步強化CEX特有的長處。
畢竟CEX其實還承擔一定的資訊輸出和研究的職能，而DEX則完全就是隻具有交易功能的自由市場。在這種情況下，中小交易所其實可以從DEX上挖掘更多優秀的專案，並將其引入到CEX的使用者群體和生態之中。
除此之外，在長安看來，二三線交易所要想出頭，還需要正視自身的優勢和不足。
“別看虎符在交易所賽道的整體發展態勢中並不突出，但在二三線交易所裡，虎符的資金量和活躍使用者數還是不錯的。”
此外，今年以來，虎符接連首發上線了諸如SKL、DEGO等專案，並在此後則登陸了Coinbase以及幣安，並由此收穫了15到20倍的漲幅。
“其實，虎符在選幣方面，還是有一定實力的。”長安坦言，“但是，對於DeFi戰略佈局的落後以及自身產品的問題，這些都是虎符交易所需要改正的地方。”
事實上，包括虎符在內的二三線交易所確實也在以強大的魄力來進行創新和改革。
今年2月23日，虎符交易所銷燬了9億未發行的平臺幣，使得HOO的總量縮減至1億枚。
長安認為，此次虎符公開銷燬9億HOO，就是為了向市場表示虎符對現有HOO進行充分價值賦能的決心。
另外，虎符近期還公佈了跨鏈計劃，透過支援TPT等專案的跨鏈需求，來連結目前市場上的主流公鏈，為虎符的使用者提供更為廣闊的應用空間。
此外，BitZ交易所也表示，面對行業發展的新動向，身為交易所要積極參與行業浪潮，關注各個賽道動向。
面對頭部交易所的層層施壓以及DEX步步緊逼，在險境中擁抱合規和創新，併力圖有所為的後浪交易所們，能否成功破局和逆襲？或許時間才能給我們答案。
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