curve（crv）是目前當紅的去中心化交易所（dex）之一，在之前的文章中我曾反覆提到在本次defi大潮中，有三個dex脫穎而出，它們是uniswap、balancer和curve。之前三大去中心化交易所（dex）中只有balancer發幣了，所以大家的關注焦點都在balancer，而昨天curve的代幣crv上線了三大傳統交易所。
在crv上線不久，它的幣價最高曾達到58美元，如果按照總髮行量13億計算，其總市值就是754億美元，已經超過了以太坊的市值489億美元，這明顯已經有了很大的泡沫。
就在crv幣價一路高漲時，突然傳出有人已經私自部署了一個合約開始預挖礦curve代幣，並預挖了25萬個。而官方在審查了這個合約後，認為合約不能算非法，於是不得不接受了預挖的結果。這導致專案本身的公平性遭到嚴重質疑，crv的幣價開始暴跌。截至寫稿時為止crv的幣價已經滑落到12美元。
在我看來就算沒有預挖礦這件事發生，curve一上線就暴漲的狀況也是不可能持續的。
我在文章中反覆提醒大家，我們投資一個專案，除了看專案的基本面還要看專案的價格，專案的基本面再好，價格太貴也是不適合投資的。
對於任何一個新上的專案，我們怎麼估計它的合理價格呢？我就以crv為例和大家分享我的估價邏輯。
crv是當前的熱門專案，其基本面無疑是合格的，我曾經寫過，我認為這輪defi大潮，會有dex市值衝進前20名甚至前10名。
因此如果我們假設crv最終能衝到10名，那麼它的總市值就將是33億，根據它的發行總量13億算，它的單價就是2.5美元；如果我們假設它能衝進20名，那麼它的總市值就將是11億，它的單價就是0.85美元。
所以我們樂觀估計它的單價或許能達到0.85美元至2.5美元之間。但這是我們的樂觀估計，如果保守一點，我們可以把0.85美元的價格再打個5折，就是0.4美元左右。
所以無論如何它上線後在高位的58美元價格都不是合理的。即便現在12美元的價格也仍然有較大的水分，依然不建議買入。
在評估crv的合理價格時，我們還有個非常好的參照物，就是當紅的balancer的代幣bal。
我們按同樣的標準來估計bal的價格，如果bal最終能衝進第10名，那麼它的總市值就將是33億，根據它的發行總量0.35億算，它的單價就是94美元；如果我們假設它能衝進第20名，那麼它的總市值就將是11億，它的單價就是31美元。
所以我們樂觀估計bal的單價或許能達到31美元至94美元之間。但這是我們的樂觀估計，如果保守一點，我們可以把31美元的價格再打個5折，就是16美元左右。
而現在bal的價格是21美元，這個價格雖說不算低，但比起crv誇張的價格風險就小很多了。我就是以這樣的思路評估bal的大概合理價格，並在10美元左右買入的。
因此我提醒大家defi領域的專案雖然有其價值之處，但專案再好，價格虛高也不值得買入。
