對於中小微企業來說，爭取政府補貼有利於企業的持續經營發展，政府補助的出發點也是為了引導、支援有潛力的公司做大做強。
然而，當政府把登陸資本市場（上市、掛牌、科創板）企業的數量，當政治任務的KPI去完成，透過給企業發補貼，提供資金支援之後，大多數這樣的企業已經失去投資的價值，或者說，失去了在資本市場獨立生存的能力。
1.安徽科創板獎勵200萬
自從11月5日科創板設立的訊息出來後，外界對其就充滿期待，而且已有省份積極響應政策，對登陸科創板的企業出臺了真金白銀的支援。
11月26日，安徽省在緩解企業融資難融資貴措施中，提到“對在科創板等境內外證券交易所首發上市民營企業，省級財政分階段給予獎勵200萬元，”
這也意味著，安徽省成為率先對登陸科創板上市的企業給予獎勵的省份。我們可以簡單地看一下安微政府在拓展融資渠道方面給予的支援措施：
1.對在科創板等境內外證券交易所首發上市的民營企業，省級財政分階段給予獎勵200萬元；
2.對首次成功完成債券融資的民營企業，給予單個專案單個企業最高70萬元的獎勵；
3.對在省股權託管交易中心掛牌的“專精特新”中小企業給予一次性獎補20萬元；
4.對在省股權託管交易中心掛牌融資的民營企業，給予單個企業最高70萬元的獎勵。
需要明確的是，對科創板等IPO上市民企給予200萬獎勵，應該是該省《意見》中給予的最高獎勵。
2.上市公司補貼史
近年來，上市獎勵千萬級屢見不鮮，補貼新上市公司，也不算是新的政策舉措，以前新就使用過。
例如，今年9月17日，遼寧省瀋陽市釋出《瀋陽市推進多層次資本市場建設三年行動計劃（2018-2020年）》，重金獎勵轄區企業IPO企業；
對在滬深交易所、港交所IPO上市或借殼上市的企業，獎勵400萬元；境外其他地區獎勵300萬元；
此外對掛牌新三板、遼寧股權交易中心標準板（創新層）也都有相應的現金獎勵。
2017年10月份的時候，新三板掛牌企業總數11649家，其中10196家在2016年獲得過政府補助，已獲補貼的掛牌企業佔總體掛牌數量的87.53%。
更早的2013年，蘇州市相城區人民政府印發《關於推進新三板掛牌企業培育工作的實施意見》的通知，其中明確企業在新三板成功掛牌後，除市級財政給予30萬補助外，區級財政還將給予200萬元的一次性補助。
江蘇是釋出掛牌補貼政策較多的省份，目前全省共有329家掛牌企業。除相城區以外，鎮江、南京、睢寧也分別一次性給予新三板掛牌企業100萬元、60萬元、30萬元的掛牌獎勵。
3.政策補貼作用存在質疑
對於中小微企業來說，爭取政府補貼有利於企業的持續經營發展，政府補助的出發點也是為了引導、支援有潛力的公司做大做強。
然而，當政府把登陸資本市場（上市、掛牌、科創板）企業的數量，當政治任務的KPI去完成，透過給企業發補貼，提供資金支援之後，大多數這樣的企業已經失去投資的價值，或者說，失去了在資本市場獨立生存的能力。
這也解釋了為什麼2016年以來，一些地區針對新三板掛牌的補貼政策已經失效，或者補貼力度有所下降。
過去幾年，新三板掛牌企業數量迅速增長，新三板掛牌企業中，接近九成收到過政府的掛牌補貼。
不過，掛牌補貼力度減小的趨勢，去年已經有所體現，甚至最早一批出臺掛牌補貼政策的地區，部分在2016年就已下調或停止了補貼，有些地區在制定政策時就已規定逐年減少。
一些地區的補貼政策設定了有效期，像貴州黔西南、廣西欽州欽北等地的補貼政策已過期。
之前，蘇州市相城區的新三板掛牌紅包是最大的，企業最高可以拿到230萬元的補貼額，同樣的，該項政策也在2016年10月29日失效。
減少掛牌補貼甚至取消一定是趨勢，這也跟後期重視掛牌企業質量的政策相符合，但是試想一下，突然的撒手不管，是否真的有益於企業的發展，就想當初的新三板上市企業一樣：
“以前可能就是靠著政府補貼掛牌進來的，如今補貼降低，掛牌後連20多萬元的督導費用都要被一催再催。”沒有政府的補貼，掛牌費用對部分企業來說是筆不小的負擔。
科創板最終會不會成為雞肋，筆者不好說，但可以肯定的是，科創板救不了區塊鏈。
4.STO或更優於科創板
目前資本寒冬持續，很多企業都面臨同一個問題，那就是融資難融資貴的困局，尤其是中小企業。
中小企業發展規模小、自身管理有限，資金相對較少，可抵押資產有限，加之現金流不佳，銷售困難，直接導致資金支援受阻。有業內人士分析，在未來的三年內，受新的經濟形勢的影響，融資難的局面將依然不會徹底解決。
科創板就算利用前期的政策支援，資金鼓勵，讓中小企業上市，最終還是會在下一次流動性缺乏中受到考驗。
既然融資難，科創板救不了，那就只能靠STO上市了。
其實反觀STO，它既有著實際資產為依託，又以token作為載體發行，某種程度上算是一種合法合規化的ICO，在監管、效率、成本這三方面做到了很好的平衡。
怎麼來理解呢？
易於規範監管。相比於ICO導致市場的混亂，進行STO的專案都是需要經過合規審查的，專案程式碼、團隊背調，專案產品等都會經過嚴格篩查。這樣能夠有效的剔除劣質專案，淨化當前混亂的市場環境。
拓展融資渠道。相比IPO的高門檻，STO拓展了證券代幣化的領域，降低了使用者准入的門檻，任何人、任何資產都能參與其中，這大大提升了優質資產的全球流通性。
降低融資成本。STO消除了對中間商的需求，簡化了手續，節省了時間，提高了速度，降低了費用，在融資效率、融資時間、融資成本、融資地域、資訊對稱等方面都優於IPO，更加適合雙創企業、高科技中小企業。
