前段時間，比特幣暴漲，對於比特幣的未來，樂觀的觀點五花八門。佔領主流的，一個是比特幣減半理論；一個是世界貨幣理論。技術創新派丟擲一個觀點：未來要讓比特幣在其他區塊鏈上執行起來。如果真的實現，我覺得比特幣挖礦產量減半，對比特幣價格的刺激就會接近於零。今天，針對世界貨幣理論，從經濟學的角度，來論述比特幣成長的正面和反面。
一、比特幣的需求增長空間
1、經濟危機
阿根廷與委內瑞拉相繼出現嚴重的經濟危機，自上而下，人們都透過比特幣來避險。在資本意志左右小國經濟的現在，這種狀況不但不能控制，而且在一定程度上還會蔓延。人們寧願相信比特幣，也不願意相信沒有經濟外交主權的政府。
2、金融資本
美國股市估值偏高，道瓊斯指數和納斯達克指數已經呈現三重頂的跡象，金融危機，一觸即發，金融資本，需要一個新的避險工具，而比特幣已經形成全球影響力的市場基礎，也經歷了熊市的洗禮，是金融資本的自然選擇。
3、大炒家博弈
比特幣，具備市場影響力的規模優勢。國際大炒家，只要公開地大手筆染指比特幣，就具有強大的廣告效應。一方面，這個廣告的成本很小；另一方面，大手筆染指比特幣，獲取暴利的概率很大。
我這裡說的暴利，是相對於本金規模而言的。我這樣的初級韭菜，當然期待萬倍漲幅的代幣。可是，大炒家，把風險放在第一位，即使理論層面相信某個代幣能漲一萬倍，可是當自己不能主導一切、確保一萬倍漲幅落地的話，大炒家寧願選擇只有十倍漲幅的比特幣。一是比特幣的流動性很大，方便自己進出，實現本金規模優勢；二是比特幣的市場基礎強大，風險偏低。對於大炒家來說：十倍漲幅預期的比特幣，比萬倍漲幅預期的價值幣，更值得信賴，更值得擁有。
二、比特幣的成長阻力
1、歐元的反思
歐元之父蒙代爾，論述了全球化背景下，各國經濟處於開放狀態，在1962年提交給國際貨幣基金組織的報告中，明確指出：以貨幣政策促進外部均衡，以財政政策促進內部均衡。後來，經濟學家將這一理論稱為政策指派理論。
二戰後，各國都以恢復本國經濟為主，國際貿易沒有受到重視，固定匯率制佔領主流。蒙代爾寫了一篇論文，得出一個結論：在固定匯率制下，財政政策比貨幣政策更有效。而在浮動匯率制下，貨幣政策比財政政策更有效。這個結論在後期得到到證實：在浮動匯率制下，美元加息的貨幣政策，能夠有效吸引國際熱錢在匯市買入美元，實現美元升值，並且有效解決美國國內的經濟問題。於是，浮動匯率制，被很多國家採用。1997年的東南亞金融危機，充分表現了浮動匯率制的脆弱性。在蒙代爾最優區域貨幣理論的指導下，歐元作為一個區域貨幣，就誕生了。
然而，歐元並沒有想像中的那麼美好。歐元央行近十年，犧牲內部的資金週轉效率，以高息的姿態換取歐元在國際體系中的幣值穩定，先是被次貸危機和金融海嘯前功盡棄；後是被歐債危機反覆蹂躪。擁有技術優勢，又透過歐元打通了內部流通障礙，歐元經濟體，還是被人民幣經濟體甩在了後面。由於歐元區各國的財政政策效果有差異，小國家被迫拉高美元債務，釀成歐債危機，老大德國深受拖累，而新加入歐元區的小國家，並沒有得到預期的實惠。為此，德國牽頭成立歐元平準基金，調節各國財政平衡，但是各國又害怕財政主權喪失，德國進一步成為歐元區的財政部，內部分歧得不到統一。
從這個角度，比特幣成為世界貨幣的理論再美好，我也不樂觀其實踐程序。實踐是保守派謀求穩定與激進派謀求發展的矛盾統一體，沒有穩定的基礎，發展就是空中樓閣。雖然比特幣在挖礦生態上是去中心化的，但是比特幣在價格生態上，並不是去中心化的。即使是市場化的，市場也有一隻看不見的手。
2、去美元化
美元，是一種比黃金還要強大的世界貨幣。因為黃金的影響力有侷限性，而美元的影響力，一是大宗商品的定價權，二是國際貿易結算權，三是很多國家和地區的流通權。在這三大權力框架下，美元的貨幣政策，就具備全球影響力：一是貨幣政策一寬鬆，我們的股市就煤飛色舞，股指蹭蹭上漲。二是貨幣政策一緊縮，美元一升值，國內的熱錢就逃跑，帶動本幣貶值，帶動國內的實業國際資本規避風險，很多國家的國際購買力就大打折扣，多年積累的經濟發展成果，灰飛煙滅。
正因為如此，去美元化，已經成為很多國家財經智囊的共識。也正因為人民幣在去美元化浪潮深得人心，中美貿易爭端就自然擦槍走火。最近是玩殺招，谷歌對華為下殺手，中國在稀土供應上也下殺手。
比特幣，在價格上漲程序中，各國容易共識。請神容易送神難，如果各國央行真的採納比特幣作為外匯儲備，在價格下跌態勢中，瘦死的駱駝比馬大，拼的還是誰的家底更大，還是強者更強、弱者更慘的馬太效應。所以，我反對比特幣與國家貨幣主權掛鉤。我也相信，各國不會讓比特幣與自己的財政與貨幣掛鉤，也不會讓比特幣與自己的主權貨幣流通掛鉤，更不會把避險的希望寄託在比特幣之上。而且，連跨國大公司，也不會這樣做。
讓比特幣執行在其他區塊鏈之上，我覺得是一件好事。雖然比特幣價格離開了挖礦成本驅動，但是不會影響比特幣市場共識成就的博弈生態。
1、比特幣已經形成市場規模，已經有不依賴於任何國家和機構信用支撐的自主生態。自主生態的價值，自然會吸引更多的玩家成為生態的下游。
2、依據科斯定理：誰玩得最好，資源就會屬於誰。比特幣自主生態的價值，自然會吸引更多的技術玩家和商業價值玩家，成為比特幣生態的中上游。
3、相信發展，但不迷信發展。玩比特幣可以，但要具備風險承受能力，基於未來時間序列的價格預測，只能代表預測者個人的見解。拋硬幣，連續十次都是正面的概率很低，但是一旦連續九次都是正面已經成為100%的現實，基於未來的第十次出現正面的概率，依然是50%。
