本週一，伴隨著全球金融市場遭到“血洗”，比特幣也再度跌破了8000美元，這也增加了圍繞比特幣未來價格估計的不確定性，並提醒投資者，新冠病毒繼續影響著世界各地的市場。
有趣的是，根據Coin Dance的資料，比特幣的全網算力（雜湊率）在3月5日達到了歷史新高額157EH/S。
雜湊率代表著比特幣礦工在確認比特幣區塊鏈上的交易時需要使用的計算能力，雜湊率的提高代表著比特幣網路的安全性更高。自比特幣誕生以來，比特幣網路的雜湊率就一直在不斷提高，這也在某種程度上潛在的增強了比特幣投資者的信心。
比特幣的雜湊率和比特幣價格之間又存在怎樣的聯絡呢？比如即將到來的比特幣減半，這將會使礦工構建的每個區塊的比特幣獎勵減少一半，而比特幣的價格會出現怎樣的變化呢？
比特幣的下一次減半可能會出現在2020年5月20日，這一時間也引發了更多的問題，包括當天礦工的行為，以及在雜湊率不斷上升的趨勢下，在可預見的未來與價格的關係。
2016年減半對2020年減半有什麼預見性？
比特幣的上一次減半發生在2016年7月9日，比特幣價格在當天下跌了2.36%，從666.52美元下跌至650.96美元。
而當月，比特幣價格整體下跌了7.5%，但是，從2016年7月到2016年底，比特幣價格上漲了超過35%，達到了963.74美元。
與此同時，比特幣網路的雜湊率在減半當天從1.4978EH/S增加到了1.5606EH/S。不過，與此對應的是礦工的盈利能力也隨之出現降低，因為從那一天開始，要獲得與以前相同數量的比特幣，礦工們不得不花費至少兩倍於之前的算力投入。
比特幣硬分叉過程中的價格走勢和雜湊率變化
2017年8月1日，比特幣硬分叉是直接影響比特幣礦工的另一個例子。和此前在2016年減半事件中看到的情況一樣，比特幣價格當天下跌了5.62%，從2875.34美元跌至了2718.26美元。
不過與2016年相反，比特幣硬分叉當月，比特幣整體暴漲了49.2%。而在之後的時間裡，比特幣價格更是一度達到了創紀錄的2萬美元。
同時，比特幣硬分叉當天，比特幣的雜湊率也從6.30EH/S增加到了6.44EH/S，並且一直到年底，比特幣的雜湊率都在不斷增長。
比特幣價格和雜湊率之間的強相關性
多年來，比特幣價格和雜湊率之間的相關性一直非常高，這表明這兩個變數之間存在著關係。2016年，這兩個變數的相關性為86.2%；2017年的相關性則更大，為91.5%。那也是2016-2020年之間的最高水平。
不過，在2018年，比特幣的雜湊率與比特幣價格之間出現了高度的負相關性，為-66.2%，那也是這兩個變數之間唯一出現負相關性的一年。
此後，在2019年，比特幣價格和比特幣的雜湊率之間再度成正向關性，達到了59.5%。
100%的相關性意味著比特幣價格和雜湊率完全朝同一方向移動，而-100%的相關性意味著它們是負相關的。相關性為0%表示變數之間沒有任何關聯。
資料顯示比特幣雜湊率與回報率之間存在顯著的負相關性
在使用迴歸模型確定雜湊率對比特幣回報率的影響時，可以觀察到相互衝突的不顯著結果，這意味著我們無法對個別年份的行為得出結論，2019年略有例外。
2019年期間，雜湊率與比特幣回報率之間存在非常小的顯著負相關性，這意味著雜湊率每增加1%，比特幣回報率就會下降0.01%。
在上一個減半時有一個微小的積極訊號
在比特幣上一次減半時，也就是在2016年7月期間，雜湊率與比特幣的回報率之間存在一個小的正向顯著關係，即當雜湊率增加1%時，比特幣回報率將增加0.018，與當月的正累計回報率以及雜湊率增加的趨勢一致。
對即將到來的2020年減半的展望
比特幣將在大約2個月之後經歷下一次減半活動，礦工的區塊獎勵將會從12.5BTC削減一半至6.25BTC。人們通常認為，由於區塊獎勵減少，礦工往往會在減半之前進行拋售，這可能會在減半之前的這段時間裡拉低比特幣的價格。
不過，由於比特幣網路的雜湊率正在不斷創造歷史高位，所以投資者可能會面臨短期的價格下跌，但是從過往更長期的時間框架來看，比特幣價格最終都出現了大幅的上漲。
