“在加密貨幣500強的競賽中，可以檢視使用工作量證明的開採量最高的代幣，因為這些是加密貨幣世界中唯一的超級計算機類工作負載。其他共識演算法的成本要低得多，正如市場一直在證明的那樣，它們的加密貨幣價值和安全性要低得多。這是在價值儲存和實用程式屬性之間進行平衡的。 ”
加密貨幣挖礦中的雜湊是在超級計算世界中與觸發器並行的度量。
工作量證明在安全與價值的平衡
礦工透過工作量證明共識演算法進行競爭，將一組交易提交給區塊鏈並贏取區塊獎勵。透過工作量證明進行的加密貨幣挖礦繼續代表最有效的共識演算法類別，以去中心化的方式最大程度的提高安全性，使代幣變成具有可觀價值載體。
在加密貨幣500強的競賽中，可以檢視使用工作量證明的開採量最高的代幣，因為這些是加密貨幣世界中唯一的超級計算機類工作負載。其他共識演算法的成本要低得多，正如市場一直在證明的那樣，它們的加密貨幣價值和安全性要低得多。這是在價值儲存和實用程式屬性之間進行平衡的。
算力與難度的增長
挖礦產業在2016年進入百萬兆級的時代。三年前，全球比特幣的雜湊率已經超過了1EH/秒。現在，比特幣的總計算能力接近每秒100 EH,那就是每秒100億億個雜湊。(到今天為止，七天的平均值為95 EH /秒。)加密雜湊是非常簡單的計算，在比特幣雜湊的情況下使用SHA(256)，需要多次重複試驗，直到達到符合預先定義的問題難度的獲勝結果。
當總體雜湊率增加或減少時，共識演算法會定期調整問題難度。比特幣大約在兩週的時間裡對資料進行了300次這樣的調整。
表1顯示了從比特幣兩週齡開始的每隔一半區塊年的比特幣雜湊率歷史記錄。每個區塊年為52,500個區塊，持續時間約10分鐘，而區塊年的執行時間比常規日曆年略短，最近的統計約兩個星期。自從2009年1月比特幣的區塊鏈推出以來，我們現在處於第12個區塊年度的下半年。雜湊率以每秒TH的形式顯示，1000個TH是1個PH，100萬個TH是1個EH。
頭等倉注：1 kH / s =每秒1,000雜湊1 MH / s =每秒1,000,000次雜湊。1 GH / s =每秒1,000,000,000次雜湊。1 TH / s =每秒1,000,000,000,000次雜湊。1 PH / s =每秒1,000,000,000,000,000次雜湊。1 EH / s =每秒1,000,000,000,000,000,000次雜湊。
冪律關係的演算
在表格中，第一列顯示區塊高度(區塊數)，然後下一列顯示區塊獎勵。每隔四個區塊年獎勵減半，這些都是將通貨膨脹率降低到零的關鍵減半事件。顯示日曆日期，然後在下一列中，全球所有礦工的總雜湊率。得到雜湊率的以10為底的對數和已過去的塊年的對數。在表的最後一列中，可以看到雜湊率與區塊年之間的log-log迴歸(冪律關係)的3年先前間隔斜率。
兩個指數關係：HR = c * exp(a * Byr)其中HR是雜湊率，Byr是經過的塊年數，a和c是引數，以及冪律關係：log HR = c + a * log Byr。
指數關係在最近幾年趨於平穩，但在過去九年中，冪律在八個數量級上都保持良好狀態。雜湊率以非常快的速度增長，大約是經過時間的12倍!隨著從GPU到ASIC的快速轉換，在2014-2015年度的一段時間內，雜湊率隨著冪定律> 15而增長。現在它已經穩定下來，比摩爾定律增長快得多。
另一方面，由於增強的安全性和稀缺性(隨著比特幣的通貨膨脹率持續下降，尤其是在每減半時)，隨著已過去的區塊時間的第五次冪，比特幣的價格已快速上漲。礦工被激勵增加專用於採礦的系統數量獲取最新，最強大的硬體，增加了資本投資，因此雜湊率跟隨價格上漲。得出的結果是雜湊值的增加幅度大於比特幣價格的平方。
價值增長與雜湊率的關係
如表1所示，在最近的三個日曆年中，比特幣的雜湊率增長了37倍，複合(日曆年)年增長率為233%。這意味著每七個月增加一倍，或者比摩爾定律速度快三倍以上。
雜湊率跟隨價格，價格反映了安全性(這也取決於區塊鏈和雜湊率的長度)和稀缺性(存量與流通量或通貨膨脹率的倒數)，這是區塊鏈長度的簡單函式，每減半就增加一倍以上，每四個區塊年一次。
面對困境，礦工的抉擇
挖礦投入包括裝置費用，維修費用，人力，電力以及比特幣或其他加密貨幣在整個裝置壽命期間的預期價格;各種研究表明，典型的資本支出比運營支出比例為1：1。
由於主要裝置週期大約為兩年，因此礦工們必須提前幾年預測成本和未來比特幣的價格，以證明新的資本投資的合理性。如果價格下降，他們可以關閉效率最低的裝置(接近或者少於關機價)，而只能使用具有最佳每千瓦雜湊值的更新裝置進行挖礦。可能還會產生季節性影響，許多礦工位於水力發電便宜的地區，水流更多時成本更低。如果某些礦工關閉了某些裝置，效率更高的礦工將增加其比特幣獎勵的份額，因為採礦難度將降低。
資本支出是沉沒的成本，因此礦工將在價格下降的情況下繼續挖礦，只要他們能在扣除運營費用後獲得正收益現金流(但是，如果現金緊缺，他們可能不得不推遲裝置升級)。他們還可以透過使用比特幣期權或期貨的遠期銷售對沖預期的未來產量。
這種快速增長的全球雜湊率是基於架構最佳化的專用於挖礦的ASIC計算機設計，效能，包裝和效率以及礦池在尋找成本最低的位置方面進行最佳化工作方面取得的巨大進步的結果用於電力和冷卻，並最佳化其設施設計。當然，另外是比特幣價格長期長期大幅上漲的結果，自2011年初以來，價格已上漲了1000倍以上。
