在減半之前不到兩個月，比特幣的價格減半了。但是，根據CoinShares研究負責人克里斯托弗·本迪克森（Christopher Bendiksen）的說法，這是減半行情“完美的序幕，因為對礦工的最終影響是完全相同的。”除了新建立的比特幣作為整體獎勵外，礦工還將獲得交易手續費作為比特幣挖礦獎勵的一部分，以持續支付其以當地貨幣計價的電費。因此，礦工比特幣收入的購買力取決於比特幣與其當地貨幣之間的匯率。
當比特幣價格下跌時，礦工將不再獲利，因此他們被迫停止挖礦，從而導致整個網路的雜湊率下降。正如我們最近所看到的那樣，全網算力已經開始急劇下降，比3月1日的135EH新高下降了30％左右。
然而，有趣的是，因為難度下降，未來還在執行礦機的礦工將獲得更多的比特幣，因為比特幣協議旨在根據每2016個區塊（約14天）的平均雜湊率來調整難度。本迪克森說：“無論整個比特幣網路產生多少雜湊值，比特幣的編碼協議都會自動調整難度，使得平均每10分鐘發現一次新區塊。”由於當前沒有任何新增加的雜湊率可以使比特幣的產生比預定的速度更快，因此比特幣挖礦的成本總是趨向於比特幣的市場價格。比特幣挖礦行業將找到新的平衡
從2月的10500美元的高位開始，比特幣的價格目前下跌了50％，這意味著礦工的收入損失了50％以上的購買力。因此，成本最高的比特幣挖礦生產商在現金流為負數的情況下是肯定無法盈利，在這種情況下，他們關閉了礦機，導致全網算力下降。而這恰恰是市場上正在發生的事情，礦機的盈利能力是有史以來最低的，全網算力降了，下週將出現7％至9％的負難度調整。調整難度後，剩餘的雜湊率將以與以前相同的頻率找到塊。只要有現金流為正的礦工存在，最終都將降低比特幣的挖礦成本。向下難度調整意味著：“找到新的平衡點，其餘礦工發現的區塊的概率比以前高”- 這意味著他們的比特幣挖礦收入增加，彌補了價格下跌帶來的損失。比特幣網路設計的精妙之處
對於那些擔心礦工遭遇死亡螺旋的人，本迪克森說這只是理論上的存在。如果比特幣價格暴跌，挖礦變得無利可圖，導致全網算力下降，網路中斷，導致價格進一步下跌，更多的礦機被關閉，沒有人挖礦，那麼比特幣的價格將降至零，這是一種沒有歷史依據的理論。作為市值最大的數字貨幣，從歷史來看比特幣過去的兩次減半，礦工從來沒有遭遇過死亡螺旋。
但是，這種說法是依據現狀永遠不變的硬推論，在理論上的確是可以推測，即在挖礦難度調整之後，比特幣的價格恰好遭受很大的跌幅，而且很少甚至沒有礦工認為價格會回升。礦工就必須立即關閉所有的挖礦裝置，但這這種程度的死亡螺旋產生時的難度調整會是現在的100倍，這需要比特幣網路花費4年多的時間才能完成。但是真實的比特幣挖礦市場存在動態平衡，一些礦機註定要被淘汰，否則比特幣在系統設計上就完全是錯誤的。
比特幣網路旨在平衡準確地處理我們當前的交易現狀。對於比特幣來說，3月12日戲劇性的大回撥並非史無前例，減半也不是第一次發生。
