黃金通常被認為是對投機性投資進行避險的工具。然而，比特幣的價格目前與黃金、股票的價格卻呈現高度相關。為什麼比特幣同時有益於多頭和空頭立場？
在各國政府努力振興經濟，同時抑制新冠病毒擴散之際，透過開採或萃取的「硬商品」已成為專業與業餘投資人士的熱門投資標的。這些人士擔心，他們可能會損失購買力，因此買進這種「硬通貨」。
的確，黃金是種很具保值特性的商品。實際上，在新冠病毒疫情期間，黃金價格攀底歷史新高，而且目前仍在高點徘徊。黃金的交易熱絡度自去年以來一直提高，與此同時，美國政府大量印鈔，更是推高黃金的價格。
在過去幾個月間，比特幣也逐漸成為「數位黃金」，能替代黃金的保值功能。比特幣價格在這段期間迎來多頭走勢，甚至完全收復在新冠病毒疫情爆發時崩盤的跌幅。
實際上，在過去兩個月，黃金和比特幣的價格關聯性已提高到歷史高點，代表兩者的價格走勢愈來愈類似。
不過，比特幣的價格走勢可能與美元更相關，甚於與黃金相關的程度。美元目前正在貶值，因為聯準會近期決定要讓通膨率升至高於每年2%的目標之上。這代表，以長時間而言，人們無法用同樣數額的金錢，買進同樣資產，這也就是為何避險操作會具有吸引力的原因。
比特幣和黃金之間存在著創紀錄的相關性，顯示出投資人並未確實見到兩者之間有不同處，因為比特幣與黃金在保值方面，具有類似的用途，而且有同樣的目的。
實際上，比特幣不只是與黃金有相關性，而且還與美股標普500指數具關聯性。原因在於，雖然部分人士把比特幣視為具有價值儲存功能，但另一群人把比特幣視為能夠讓財富價值提高的工具。
如圖所示，儘管比特幣與標普500指數在黃金狂熱期間，相關性是背離的，不過，在新冠疫情流行期間，標普500指數與比特幣也達到了歷史高的相關性。
「標準普爾500 指數」是衡量美國500 大企業股價表現的指標之一。然而，市場的估值受許多因素影響，包括經濟趨勢與地緣政治。
總結來說，圖表並不能代表什麼，但線條卻能解釋過去發生了什麼情況。在過往，只有在相關性跌到負值領域時，相關性才會增加。不過，過往的經驗卻無法用於預測未來。儘管如此，比特幣終將成為投資人資產的一部分。
