今天上午9點16分左右，離岸人民幣兌美元的匯率跌破7關口。隨後，在岸人民幣兌美元的匯率也跌破7元，創下了11年來的最低點。針對這一情況，央行也快速作出迴應：人民幣對一籃子貨幣繼續保持穩定和強勢，這是市場供求和國際匯市波動的反映。人民幣資產的估值仍然偏低，中國有望成為全球資金的"窪地"。
在岸、離岸人民幣雙雙跌破7.0大關，在避險情緒的推動下，市場也快速作出反應：貴金屬、比特幣等避險資產的價格紛紛上漲。比如，上海黃金交易所黃金T+D大幅上漲近3%至330元/克。而比特幣的價格也突破11600美金，漲幅超過8%。甚至有分析員認為，在人民幣對美元匯率下跌的影響下，比特幣的價格會在本月突破15000美元。
USDT不漲反跌，驚現負溢價
眾所周知：USDT是全球最大的穩定幣，長久以來都被國內玩家當做是"入金渠道"和"保值媒介"。可以說，USDT已經成為幣圈公認的避險資產。每當幣價普跌，或者避險情緒高漲時，大家都會將手中的資產換成USDT，等待底部出現或行情好轉。
然而讓人奇怪的是：在此次避險資產聯袂上漲的情況下， USDT卻詭異地走出了"獨立行情"。不僅沒有上漲，反而出現了負溢價。
其實，USDT此次的反常並非是偶然，而是長期超發，過度透支所導致的必然。
資料顯示：從2019年4月8日至2019年7月2日，在短短不到3個月的時間內，USDT在以太坊上共計增發了11筆，合計10.4億枚。每次的最低增髮量為5000萬枚、最高增髮量為1.5億枚，平均增發金額約9500萬枚。
而讓人擔憂的是：USDT的高頻增發，都是沒有資產支援的超發。由於Tether公司在穩定幣市場處於壟斷地位，且資金審計嚴重不透明，所以Tether公司相當於擁有著無限印鈔權：不需要增加準備金，就可以不斷超發。USDT總法務顧問曾表示： USDT僅有74%的準備金支援。在數次超發之後，這個數字或許已經低於50%。也就是說，有一半以上的USDT，並沒有現金或其他資產支援。
雖然Tether公司憑藉此舉賺得盆滿缽滿，但卻將USDT和整個行業置於極其危險的境地：過度超發，讓USDT沒有足夠的資產背書，這也是此次避險資產上漲，而USDT卻出現負溢價的原因。如果使用者集中贖回USDT，那麼就會出現擠兌情況，並在短時間內快速爆雷。
而且，Tether公司此舉無異於殺雞取卵，飲鴆止渴。為了短時利益而透支行業未來。當USDT超發達到一定數量時，就只剩下爆雷這一種可能性。
超發之外，USDT負面累累
除了缺乏準備金支援的超發之外，泰達公司還存在著大量的問題。而這些問題，也讓USDT距離崩盤邊緣越來越近。
首先，Tether公司與Bitfinex交易所存在大量灰色交集，過往甚密。二者擁有著高度一致的核心成員，客戶和資金也混在一起。而且，Tether公司和Bitfinex之間存在著相當多的關聯交易。據紐約州總檢察長辦公室指控：Tether很可能擅自挪用了至少7億的USDT準備金，用於緩解Bitfinex的資金問題。目前，紐約總檢察長辦公室正在加緊調查Tether和Bitfinex的涉嫌欺詐行為。一旦找到關鍵新證據，那麼Tether公司就會面臨關門風險，USDT也有可能隨之淪為毫無價值的空氣幣。
其次，Tether公司的資訊披露不透明：不僅沒有釋出USDT的準備金審計報告，也沒有釋出USDT的智慧合約審計報告。前者導致USDT準備金率不足100%，且不斷下降（超發）。後者導致USDT存在著大量風險，例如：2017年11月，USDT就曾被盜3000多萬美金，導致價格暴跌。
除此之外，USDT還有涉嫌無牌經營、價格偏離佔比較高、具有操縱市場嫌疑等諸多問題。Tether公司負面累累，問題重重，早已經陷入了難以為繼的困境。到時候，最大穩定幣的爆雷，勢必會讓無數投資者血本無歸，並整個行業拉入可怕的深淵。
