沃爾特 施洛斯曾跟隨格雷厄姆學習，也曾是格雷厄姆的僱員，格雷厄姆以前說過，便宜的股票未必是股價低的，5美元的股票不一定便宜，50美元的股票不一定貴，在他們看來，便宜是指相對公司的資產或公司持續經營創造的價值來說便宜。
早期的沃爾特 施洛斯投資習慣也跟格雷厄姆一樣，尋找他所謂的價格低於營運資金的股票。
沃爾特 施洛斯表示，如果買入由於各種原因遭到人們拋棄，受到打壓的公司，只要情況有好轉在槓桿效應的作用下這些公司就能賺的很多。
利用經營實業思維理解生意
利用價值投資理念選擇公司
利用市場波動規律賺取差價 --JYLS
幹這行必須有耐心。不過，你能拿上五年的股票，股票經紀人都不怎麼感興趣。我覺得以盈利為標準買股票的人要時時刻刻關注盈利情況。他們總是被盈利牽著鼻子走，被擇時左右。
股民最愚蠢的錯誤就是把一股的股價和整個公司的市值等同起來。一隻高估了的股票，可能越來越貴，他的股價可能翻倍。買低估的股票和高估的股票的投資者是兩路人。不管風險大小，預期回報越高，人的行為越不理智。
許多成長股投資者的問題在於，他們太關注季度資料的變化了。他們要依賴盈利來支撐股票的市盈率，另外，他們的標準也太教條了。我聽說有人要尋找8倍市盈率 每年增長25%的完美公司，現在根本找不到這樣的公司。按這樣的標準，他們可能犯錯誤的錯誤，不是投的太貴，就是隻站在場外旁觀。
要是你買入一個好生意，你願意出多少錢。沃倫巴菲特在報紙上的投資做的這麼好，是因為他能分析出各個業務部門的價值。我不知道他對報紙這門生意瞭解多少，但是他知道一家報業公司部分資產都值多少錢。
我喜歡的是當時在股市能賺錢，但是我不喜歡賭博，本能地不喜歡這種賺錢方式。後然大蕭條從天而降。買入看好的股票後，要是下跌了，只要還有資金，就應該加倉。如果在我們開始買入後股價上漲了，很難決定繼續買入。我們要買的是有價值的股票，這個價值體現股票的價格和我們的估值之間的差異。我們對股票的估值不一定正確，這就要求我們必須考慮下跌的風險。
巴菲特伯克希爾公司運營模式:
第一，透過擁有保險公司，他可以用股票和債券作為準備金。透過擁有大量準備金，他不必支付股息。如果伯克希爾只是一家非常賺錢的製造業而沒有保險業務，它就必須分紅。
第二，透過留下所有盈利，伯克希爾可以持續將利潤再投資，從而實現複利增長，透過擁有成長股，他可以提升公司的價值。
格雷厄姆說買股票就要像買菜一樣買，不能像買香水那麼買。在季報出來時，一家公司因為每股盈利是31美分，沒有達到35美分的預期，股價一天之能就從25美元跌到20美元，看到這種情況，我總是覺得好笑。
股市賺錢的10條要決
1最重要的因素是價格，與價值相比是高是低。小心槓桿，很容易傷到自己。
2要確定公司的價值是多少。記住，股票不是一張紙，它代表對企業的部分所有權。
3從淨資產入手，估算並確定企業價值。負債一定不能等於100%的淨資產。
4有耐心。股票不會立即上漲。股票比債券好，債券收益有限，通貨膨脹會降低購買力。
5不要聽訊息或抓短線。專業人士要是有這個本事他們可以如此，你不要模仿。不要因為壞訊息而賣出。
6不要害怕孤獨，但要確定自己的判斷正確，你可以100%確定，但是也要尋找自己的邏輯中有何缺陷。在下跌時分批買入，上漲時分批賣出。
7賣出時不要太急，如果股票達到了你認為合理的價格，你就可以賣出，但是許多時候只是因為股票漲了50%，人們就說賣掉鎖定利潤。賣出之前，要重新評估公司，比較價格與淨資產價值。要注意股市的估值水平:是不是股息率較低 市盈率較高？股市是否處於歷史高位？人們是否非常樂觀？
8要打折買入資產，而不是買盈利。盈利的短期變化可能非常大，而資產一般變化緩慢。要是按盈利買入，對公司的理解就得深入很多
9不要讓情緒影響判斷。買賣股票時，最不該有的情緒或許就是貪婪和恐懼。
10記住複利原理。例如，每年賺12%，並將收益繼續投資，不考慮稅費，資金會在6年以後翻倍。記住72法則:用72除你的年收益率，就可知道資金翻倍要幾年時間。
有人在商場或其他地方淘便宜貨，我們是在股市裡淘便宜貨。
正如格雷厄姆說的，買股票要像買菜一樣買，不能像買香水那麼買。也有人說買的時候就把錢賺了，是一個道理。買便宜的股票，股價不能高出淨資產太多，一般是處於低位的市場價格。剛上班不能有太多債務，買股票時最重要是因素是價格，與我們估算的公司價值相比，股票的價格如何。
沃倫巴菲特絕頂聰明，他不但善於分析股票，而且善於判斷企業，我是說他買入一家公司的話，公司的管理會賣命地為他工作。我覺得他什麼都不用幹了，
堅持根據資產估值。
公司的資產比盈利更穩定，如果一家公司的有形淨資產是每股15美元。即使現在不賺錢。公司資產的價值一般也不會大跌，投資者知道股價有資產的支撐，在10美元或12美元買入比較放心。
在股票跌到最低時抄底是不切實際的幻想，誰都不能準確預測頂 底或上漲。一般來說，價值投資者會在股票下跌過程中開始買入。價值投資者知道自己是在接下落的刀子，所以他們一般會分批買入建倉。
斯洛斯的選股條件是股價最好低於淨資產,負債沒有或很少 管理層持有足夠多的股份，能以股東利益為重。
沃爾特告訴我們如何不理會這些東西也能在投資中保持常勝。
他的策略是什麼？就是買便宜的股票。和大多數價值投資者一樣，沃爾特不做任何不確定性的投資。最好在下跌時候買入，上漲的過程中賣出。
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