撰文：Anthony Sassano, EthHub 聯合創始人
編輯：南風
你可能聽過/看過以太坊研究員 Justin Drake 在最近與 Bankless 合作的一個播客系列中談到 ETH 的「稀缺性引擎」。在這些播客中，他描述了 ETH 如何擁有 3 個主要的稀缺性引擎，隨著時間的推移它們將使 ETH 成為最稀缺和最具需求的加密資產。本文將對此進行拆解和論述。
ETH 的第一個稀缺性引擎是其作為 PoS 信標鏈上的質押資產 (staking asset)。當前已經有超過 700 萬 ETH (價值約合 225 億美元) 處於質押之中，這意味著這部分 ETH 處於被鎖定狀態，使其無法在加密生態系統的其他地方使用 (儘管一些平臺提供這些被質押的 ETH 的衍生品)。撰文時，質押 ETH 的年回報率大約是 5.9% (以 ETH 計價，僅從協議增發的層面來看)，這實質上將這些被質押的 ETH 變成了以太坊的「本地債券」。從以太坊網路的角度來看，這些被質押的 ETH 是被用於直接保護以太坊網路，這增強了以太坊網路的去中心化，並讓人更加有信心使用該網路並在上面進行構建。
ETH 的第二個稀缺性引擎是其作為以太坊上繁榮的DeFi 生態系統中的無須信任的抵押品資產。根據 DeFi Pulse 網站的資料，當前有大約 960 萬 ETH 正在 50 多個以太坊 DeFi 應用中被使用。需要明確的是，並不是所有這些 ETH 都被「鎖倉在 DeFi 中」，因為其中很大一部分 ETH 被被用於向 Uniswap、Curve、SushiSwap 和 Balancer 等 DEXs (去中心化交易所) 提供流動性，且在這些 DEXs 中，ETH 的交易很活躍。但我不認為這削弱了 DeFi 作為 ETH 稀缺引擎的作用，這只是表明 ETH 在 DeFi 中的用例的多樣性。
ETH 的第三個稀缺性引擎是大家都喜聞樂見的 EIP-1559 銷燬機制。僅在該機制上線之後的頭 15 天裡，就銷燬了超過 6.7 萬 ETH (價值超過 2 億美元)。EIP-1559 很特別，它對 ETH 的稀缺性的影響比前兩個引擎大得多，因為 ETH 被銷燬實際上意味著永遠從流通中被移除，而被質押的 ETH 或者作為 DeFi 抵押品的 ETH 總是可以在某個時候重新流入市場中。但我實際上認為 EIP-1559 透過其銷燬機制能夠抵消前兩個引擎可能釋放的 ETH 供應衝擊，這就引出了我的最後一個觀點，即所有這些是如何結合在一起形成一個近乎完美的 ETH 稀缺性系統。
讓我們在 PoW 以太坊系統和 PoS 以太坊系統的背景下對這三個稀缺性引擎進行對比。當前，基於 PoW 共識機制的以太坊網路的 ETH 年發行率大約是 4.2%，這些增發的 ETH 被用於作為區塊獎勵來激勵保護網路的礦工，如果我們將 EIP-1559 帶來的 ETH 年銷燬率考慮在內，那麼 PoW 以太坊中的 ETH年淨髮行率大約是 3.2% (因為當前 ETH 的年銷燬率大約是 1%)。而當以太坊完全轉向 PoS 共識之後，如果以當前 PoS 信標鏈 0.6% 的 ETH 年發行率來計算 (注：在 PoS 以太坊中，ETH 的發行率基於被質押的 ETH 量而定，即被質押的 ETH 越多，ETH 的年發行率就越高。這些增發的 ETH 被用於支付給提議和驗證區塊的質押者/驗證者)，當我們將該銷燬率考慮進去時，ETH 的年淨髮行率將是負的。沒錯，就是這樣，在完全 PoS 的系統下，基於當前被銷燬的費用和被質押的 ETH 數量，ETH 的年發行率將是淨負的。
正如你所看到的，ETH 正在成為加密生態系統最稀缺的資產。當然，稀缺性只是等式的一面，ETH 也需要市場需求才能充分發揮其稀缺性引擎的效應：幸運的是，ETH 有著令人難以置信的需求面。這是因為，隨著時間的推移，質押 ETH 的需求將繼續增長 (因為被質押的 ETH 實際上是能夠帶來收益的以太坊「本地債券」)，在 DeFi 中使用 ETH 的需求也將明顯增加 (因為 ETH 是以太坊上最有價值、最具流動性和無須信任的抵押品資產)，且以太坊網路上的所有活動也只會繼續增加 (相應的費用收入也會增加)，這意味著更多的 ETH 將繼續銷燬。
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EDCON 2021 即將拉開帷幕！
EDCON 2021終於要來啦！作為以太坊和區塊鏈社羣最大的聚會之一，EDCON (社羣以太坊發展峰會)在過去幾年裡已經累積了很高人氣，獲得了以太坊社羣的高度認可和支援。
今年，由於新冠疫情，EDCON 2021將於8月27日至29日以線上直播的形式展開，直播地址https://next.brella.io/join/EDCON2021。以太坊和區塊鏈領域的知名開發者、研究者、學者、熱門專案的創始人/CEO/CTO以及各社羣組織者等將匯聚一堂，分享最新的行業發展、最有價值的見解、技術應用和未來趨勢，以及社羣建設和發展等。
目前，EDCON2021 已確認的演講嘉賓包括Vitalik Buterin(以太坊聯合創始人)、Aya Miyaguchi(以太坊基金會執行董事)、Keith Chan(Linux基金會亞太區戰略規劃總監)、Danny Ryan(以太坊核心研究員)、Karl Floersch(Optimism技術總監)、Kevin Owocki (Gitcoin創始人)等35位行業知名人物：
截圖來源於EDCON官網：edcon.io
EDCON 是由ETHPlanet 和Unitimes聯合主辦的一個非營利性的年度全球以太坊大會，每年在不同的國家舉行一次(EDCON 2017在巴黎，2018在多倫多，2019在悉尼，2020線上)，主要致力於服務以太坊生態系統。促進全球以太坊社羣的交流和互動。
自2017年以來，EDCON已經為大量有才華的研究者、開發者、經驗豐富的演講者和充滿激情的志同道合人士提供一個獨特的機會，分享他們在以太坊和區塊鏈行業的經驗、認識新朋友、學習新的東西，並在過程中獲得有價值的見解和技能。
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