研報 | “數字黃金”比特幣,減半後稀缺性將超黃金

買賣虛擬貨幣

摘要:減半後,比特幣稀缺性將會超過黃金,未來四年稀缺性估值可達10萬美元!除了供給稀缺之外,比特幣還有其他“數字黃金”特性。

一、比特幣的稀缺性將超黃金

比特幣總量具有“人造稀缺性”,供給上限為2100萬枚,供給增量每四年減半,供給的增加需要使用礦機裝置等進行計算和維護。而黃金總量具有“天然稀缺”的屬性,其產生主要來自於自然運動(目前人為製造成本極高)。如果不考慮需求因素,單純從供給角度來看,相對於黃金,比特幣的相對稀缺性體現在兩個方面:

一個是每四年供給增量減半,而黃金的產量會受到市場價格的影響;

一個是總供給量被限定,而黃金並沒有總量限制(人造黃金技術上可實現)。

來源:QKL123, Statista

2019年全球礦產金產量為3300噸,與去年基本持平,維持在歷史高點。黃金在2008年金融危機之後受到市場追捧,隨著價格上漲的不斷帶動,年產量從2280噸逐漸增長至3300噸。考慮黃金已開採總量(目前約19萬噸),過去十年間黃金的年通脹率約在1.4%至1.7%之間。從年產量來看,隨著採礦技術和黃金價格的影響,黃金年產量呈增長趨勢,而比特幣將延續四年減半的社羣共識。

來源:QKL123

比特幣第三次減半後,年通脹率將由原來的3.6%下降至1.8%以下。比特幣的年通脹率將會與黃金接近,這和S2F指標(Stock to Flow)所揭示的比特幣稀缺性類似。S2F指標是現有存量與增量的比值,可以理解為通脹率的倒數,比值越大表示商品越稀缺。目前,黃金S2F約在59至71之間,比特幣S2F將在減半後倍增至52以上。

來源:QKL123

所以,從供給角度來看,減半之後,比特幣接近黃金的稀缺性,而且在未來四年將會逐漸超越黃金。另外,在S2F指標之上,@100trillionUSD給出一個歷史資料擬合的模型:BTC價格=0.18* S2F^3.3。基於這個模型計算可以發現,目前比特幣估值在9000美元左右,減半後四年內比特幣估值會達到10萬美元。

二、“數字黃金”VS黃金

比特幣被譽為“數字黃金”,除了供給方式之外,還有一些可替代黃金的特性。

來源:QKL123

比特幣是在2008年金融危機背景下的產物。為了應對主權貨幣超發問題,比特幣是基於開原始碼的去中心化賬本,來實現去中心化的貨幣發行。雖然發展歷史相對較短,但目前已被部分國家地區所接受,具有“全球社羣”共識。黃金屬於天然形成的實物貴金屬,雖在歷史上作為一般等價物已近千年,但目前主要作為各國的貨幣儲備,具有“國家意志”的共識,且受到國家意志的左右力度較強。

黃金的主要用途包括國際儲備、珠寶裝飾、工業原材料、投資產品等,在近百年來已被多數國家禁止作為普通支付工具,作為金融產品已經相對成熟。相對的,比特幣目前已被一些國家或地區用於國際支付或普通支付,也被用作大宗商品進行交易,其金融產品處於快速發展階段。

另外,比特幣本質上是一個點對點的支付系統,還可以作為區塊鏈基礎設施上應用的“燃料”(交易費用)或“原材料”(去中心化金融)。而且相對黃金,基於網際網路的比特幣在可攜帶性、可分割性、耐用性和可驗證性上更具優勢。未來,隨著新興技術以及應用的出現,特別是數字經濟的爆發,比特幣或將有更多用途。

附註:

1.比特幣發行曲線可以在QKL123.com官網“挖礦”欄目檢視,該欄目還有挖礦資料監測和挖礦計算器可用。

2.S2F指標可以在QKL123.com官網“資料”欄目檢視,該欄目還有鏈上資料和囤幣指標等特色指標。

3.鏈上資料、特色指標、專業K線和區塊鏈排行榜等更多資訊,可直接訪問QKL123.com

本文僅供決策參考,不構成投資建議。

免責聲明:

  1. 本文版權歸原作者所有,僅代表作者本人觀點,不代表鏈報觀點或立場。
  2. 如發現文章、圖片等侵權行爲,侵權責任將由作者本人承擔。
  3. 鏈報僅提供相關項目信息,不構成任何投資建議

推荐阅读

;