受全球新冠疫情大流行的影響，世界各國的經濟充滿著各種不確定性。在這種大環境下，投資者都在尋求資產增值的新方法，其中，比特幣的表現已經引起了人們極大的興趣。短短的數月內，比特幣突破1萬美元大關，最高飆升至1.988萬美元，創下十年來的歷史新高。
相比其他主流投資品類，市值僅3500多億美元的比特幣到底是“避險”資產或“儲備”資產?Blockchain.com研究負責人Garrick Hileman指出，“如果每枚比特幣的價值能夠穩定在5萬多美元，即總市值超過1萬億美元，才能真正被視為全球儲備資產。”
儘管比特幣要達到5萬多美元還有很長的路要走，但隨著其價值的不斷上升，未來比特幣有望成為儲備資產，Celsius創始人兼執行長Alex Mashinsky認為，比特幣或許是一種“末日保險”。
比特幣是對沖通脹的最佳工具？
Token Metrics首席技術分析師Bill Noble在一封寫給Finance Magnates的郵件中寫道：“在新冠疫情下，沒有所謂的避風港。”話雖如此，但“比特幣可以很好的對沖通貨膨脹”，所以可以把比特幣視為一種價值儲存的方式。
“如果牛奶漲了40%，而工資只漲了20%，那怎麼買得起牛奶?”Noble說，“消費者需要一種能跟上通貨膨脹的貨幣。”
換言之，“比特幣有助於保護持有者的購買力。”Noble認為“‘價值儲存’這個詞還不足以充分解釋比特幣的價值主張。”
灰度(Grayscale)董事總經理Michael Sonnenshein告訴Finance Magnates，“新冠疫情造成的不穩定以及由此帶來的經濟影響，是決定大多數人是否投資比特幣的關鍵因素。”
“最近，我們對美國投資者進行了調查。在近期投資比特幣的人中，近三分之二的人表示，新冠疫情大流行影響了他們投資比特幣的決定，”Sonnenshein解釋說。“即便把不投資比特幣的人也算在內，仍約有40%的美國投資者表示，這場疫情讓比特幣變得更有吸引力。”
Sonnenshein表示，這種吸引力的增長對機構和散戶投資者都是如此。“最近，我們可以看到Square等知名上市公司購買了數百萬枚比特幣作為儲備資產。”
另外一家上市公司MicroStrategy也做出了同樣的選擇。傳奇對沖基金經理Paul Tudor Jones最近宣佈，比特幣具有巨大的價值。“並非誇大其詞，就在上個季度，我們自己的加密基金從機構投資者中籌集了10多億美元。”
“越來越多的機構開始瞭解長期投資比特幣的作用。比如可以使用多種策略來對沖風險敞口，比如透過美元成本平均法定期買入比特幣。”他表示。
“在全球數字化的當下，人們和機構正在做出投資決策。人們似乎對在沒有無形的手干預的情況下，投資可驗證的、稀缺的、全數字化產品的興趣越來越濃。我相信，這也是比特幣可能會獲得更多關注的原因。”
比特幣對金融世界意味著什麼？
Hacker Noon創始人兼執行長David Smooke認為，圍繞比特幣的敘事轉變，將對數字金融世界的未來產生重大影響。
“雖然將比特幣稱為’避風港’是不負責任的，但我確實認為比特幣作為價值儲存資產，具有一定的優勢和潛力。”他說：“我們還處於數字現金革命的早期。正如黃金是美聯儲金融體系的吉祥物一樣，比特幣也將是數字現金崛起的吉祥物。”
雖然比特幣可能是“數字現金”的象徵，但Smooke解釋說，比特幣本身可能永遠都不會成為用於日常購買的交易工具。比特幣可以支援無所不在的數字現金，但比特幣本身的效率，不足以處理大規模採用數字現金系統所需的微交易量。
比特幣，讓黃金投資者欲哭無淚?
Coro Global聯合創始人David Dorr認為，比特幣並不是正真意義上的“數字黃金”，“無論多少人想相信它，比特幣都不是數字黃金。”
“除了無法使速度滿足交易外，比特幣沒有競爭性進入的壁壘。”他解釋說。
具體而言，“金是元素週期表上的物理元素。元素週期表中只有極少數的貴金屬，除非隕石撞擊地球並向其引入新的貴金屬，否則與這些貴金屬競爭存在著實際的物理限制。”他說。
“雖然比特幣的數量可能會受到限制，但它沒有競爭壁壘。這也是目前有超過10萬種加密貨幣的原因。”
Apifiny技術長Ashu Swami認為，雖然“沒有完美的避險或價值儲存(SoV)資產”，但比特幣“在SoV資產籃子中具有獨特的地位，是無可取代的”。
“從傳統角度看，這個籃子包含了債券、市政債券、收益股、指數期貨、黃金、美國國債和現金等資產，”Ashu Swami說。
Ashu Swami表示，事實上，比特幣是否可以被視為一種價值儲存資產，在很大程度上取決於投資者的背景和時機：“適用性取決於投資者的規模，投資視野和巨集觀環境。”
“例如，當投資者等待市場、尋找方向時，現金是理想的避險資產，但由於通貨膨脹，從長遠來看，這是一個糟糕的選擇。”Swami表示 ：“各國央行對美國國債解決貿易失衡非常感興趣，但是為了對沖美元崩潰的可能性，他們也持有一定數量的黃金和其他貨幣。”
“比特幣已經成為最後的避險資產。就像黃金一樣，比特幣的價值來自於供應的稀缺性。"Swami說。"雖然美國國債堆積如山，但政府在印鈔方面卻沒有任何減弱的跡象，因此美元對沖和比特幣的需求會相應增加。”
“比特幣作為新的數字黃金，可能會讓黃金投資者欲哭無淚。”Token Metrics的Bill Noble補充道：“在年底前，如果機構投資者的賬面上沒有比特幣，那他們將會成為失業者，而且很能有再也無法就業。”
Noble非常看好比特幣的發展前景。“企業將以獎勵補償的形式，用比特幣支付員工的薪資。”他表示，“比特幣很可能會被用來採購大型專案。在零售層面，像Coinbase這樣的公司可能會在加密投資賬戶上附加一張借記卡。隨著他們帳戶中加密貨幣的增加，這類專案將給消費者提供更多的美元購買力。”
比特幣作為“價值儲存”的敘事
Osom.Finance執行長Anton Altement認為，無論比特幣的內在屬性如何，在任何時候比特幣能否成為“價值儲存”，都與公眾的看法和敘事有很大關係。
事實上，“價值儲存”並不是社會集體認同的任何有價值事物的“內在屬性”。人們之所以會認為鑽石、黃金、葡萄酒、藝術品、手錶等具有儲存價值，是因為我們都認同它們的價值。這更像是一種社會契約，與資產內在屬性的關聯並不大。
“例如，在某些地區，貝殼曾被當作早期的貨幣使用，但現在不是了。可從本質上講，貝殼並沒有發生改變，變化的是關於它們所代表的集體協議。”Altement補充道：“人們已經認識到比特幣是一種安全協議，可以生產稀有商品。在這個貨幣可以無限印刷的時代，人們意識到，比特幣的安全性和稀有性具有巨大的價值。”
“不可否認，一些人已經把比特幣視為價值儲存，例如MicroStrategy將比特幣作為其主要的儲備資產，可見持有這種觀點的人越來越多。”隨著央行數字貨幣(CBDC)的普及，這種情況可能會持續下去。“圍繞CBDC的討論只會提高人們對‘程式碼即價值'的認知，即使它們與比特幣沒有共通之處，也會使人們熟知‘程式碼即價值’的概念。”Altement說。
