DeFi ，已成為以太坊網路應用的核心驅動因素之一。
DeFi 核心原則是提供一個全新的、無需許可的金融服務生態系統，沒有任何中心化權威，世界上任何人都可以使用。
DeFi 生態系統中，使用者就是自己資產的託管人，對自己的資產擁有完整的控制權、所有權，可以自由進入市面上所有的DeFi應用。
在 DeFi 誕生之前，金融業服務的Fintech（金融科技）、網際網路金融、區塊鏈金融，也已在大力發展，相互之間的對比如下圖。
2019年， DeFi 更新的協議和產品，得到了快速增長，生態體系逐漸豐富起來。從用途上分類，DeFi可以分為3個類別：
1、抵押借貸
2、去中心化交易所代幣
3、衍生品
其中，去中心化加密資產抵押借貸平臺是DeFi的基石應用型別。DeFi 把傳統的借貸模式往鏈上遷移，還搞出了無抵押的閃電貸，來讓我們一起看看。
一、 DeFi 抵押借貸產品，3個平臺8款應用
根據 dapp.review資料，DeFi 抵押借貸產品有8款，如下圖：
DeFi 抵押借貸分佈於三個公鏈上，分佈為：ETH、EOS和TRON，主要集中在ETH上。
對於ETH上的 DeFi 抵押借貸專案根據是否有發幣，可以進行下述歸類：
發幣的專案：Maker(MKR)、Compound(COMP)、Aave(Lend)
無幣的專案：Nuo network、DHarma、lendf.me
問題來了，為何要使用 DeFi 這種去中心化的抵押借貸呢？
二、DeFi 抵押借貸的優劣
為何要用DeFi 抵押借貸呢？下面從使用者的動機和DeFi 借貸的優劣對比來說。
使用 DeFi 抵押借貸的動機：
1、對於貸方來說：可以做空某個資產或者借來使用權；
2、對於借方來說：可以利用自己的資產來獲取利息。
當然，DeFi 不同的借貸平臺之間，存在跨平臺的套利機會。
DeFi 借貸相比傳統金融產品，優勢和劣勢：
1、優勢
透明和價格有效性，因為價格受市場需求影響；
當發生借貸行為時的便利性和速度；
抗監管和不變性。
2、劣勢
技術風險，交易對手的風險被智慧合約的風險代替了。
低流動性，很難大規模的去借貸而不影響當前的利率水平。
總得來說，DeFi發展時間不長，在程式碼的安全上，還有待檢驗。
三、DeFi 抵押借貸，4種借貸模式，閃貸最亮眼
說了 DeFi 先比傳統金融產品的優劣勢，那麼具體是怎樣的呢？
下面從Maker、Aave、Compound和Dharma四個產品出發，看一看 DeFi 模式下的4種借貸模式。
1、Maker DAO，穩定幣模式，只貸不借
Maker DAO是以太坊上DApp生態最早一批的DeFi產品，以太坊上幾乎各大 DeFi 應用都採用DAI，在DeFi 佔據重要的位置。
Maker DAO，就如當鋪，使用者可以直接透過將ETH存入以借用DAI，DAI一種與美元掛鉤穩定幣，開始時要求的抵押比率高於150％。這好比把價值150塊的手錶，抵押給當鋪，當鋪給你100塊現金。
在MakerDAO中，沒有貸方只有借方，你見過當鋪可以借錢的嗎？
2、Compound，流動池交易模式，隨存隨取
Compound ，就如傳統銀行，以流動的資金池方式聚集借方的資金，並將資金給貸方，透過演算法平衡供求、設定利率。
這好比，我們去銀行存錢，銀行拿到錢之後借給貸款的人。因此，在Compound中使用者可以隨時取出本金和利息。
對於貸方，從Compound 借錢需超額抵押代幣資產以獲得貸款額度，並借出其他代幣，比如抵押ETH借到USDT。
那貸款和借款的利率怎麼確定呢？這個由池子的流動性大小來確定，即由貸方提供的貨幣總數量和借方的需求總數量之間的比率而波動。
最近，Compound 推出借貸即挖礦，Compound的流動資金池，已經增長了快1倍，吸金效果很明顯。
3、Dharma，P2P 撮合模式，無法隨借隨還
Dharma 是撮合借方和貸方的點對點協議。
Dharma 中由智慧合約充當“擔保方”角色，評估借方的資產價格和風險。借方則根據“擔保方”提供的評估結果決定是否貸款給貸方，當貸方無法按時還款時，“擔保方”自動執行清算程式。
Dharma 平臺的借款期限最長為 90 天，貸款利息是固定的。貸款人在放貸期間資金被鎖定，只有在與借款人匹配後才開始賺取利息。
Dharma的借貸利率設定是相等的，這與Compound形成鮮明地對比。
4、Aave，無抵押貸款，閃貸一大亮點
Aave抵押貸款中，最亮眼的就屬於 Flash貸款（閃貸），閃貸使開發人員無需任何資金抵押就可以借款，即讓有技術的你，可以空手套白狼。
因此，閃貸主要用於套利，也可使用閃貸來償還欠款，以避免清算罰款。
閃貸是怎麼實現的呢？
閃貸是基於程式碼執行的無抵押貸款，其實現原理是：利用智慧合約的可編譯性將借款、使用、償還等所有步驟全部程式設計在一個交易中，智慧合約可以保證所有這些步驟都在15秒內完成，如果還款失敗，整個交易不會執行。
閃貸中的貸方，可以在一次交易中寫入20次、30次操作，智慧合約都能將其執行，這就意味著，可以把借款、使用、還款等等步驟都程式設計為到一項智慧合約交易，整個過程不超過10秒。
這樣把所有操作都集中在一個交易中完成的優勢是，如果最後不還款，交易就會失敗，避免出現借錢不還的現象。
因此，閃貸的使用者不是普通使用者，而是開發人員、做市商等，一個方便他們在DeFi平臺和交易所之間的快速套利的工具。
四、抵押借貸的4個層次
說了這麼多貸款模式，可以總結一下借貸的幾個層次：
1、信用借貸，先評估你能還上，於是借你錢，如信用卡，風險在於借錢不還，就容易壞賬。
2、抵押借貸，抵押貴重物品借貸，比如把200萬的房子抵押借貸100萬，一年後還110萬，有抵押的借貸風險小，不還錢就變賣抵押物。
3、抵押借貸，由合約執行，這就說到 DeFi 的借貸，如MakerDAO，抵押ETH借出DAI，到期不還或者資不抵債時，自動把抵押的ETH賣掉。
4、閃電貸，無抵押合約貸款，在合約裡算清楚你是不是能還給我，我算清楚了，你能還給我，我借給你。
DeFi 的借貸把傳統金融的借貸方式遷移到區塊鏈上，從借貸模式上看，信用貸款模式還沒有DeFi化，但DeFi 創造了一種無抵押的閃貸。
