AAVE丨無抵押借貸將是DeFi的下一個發展方向?

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作者|Ryan Sean Adams

在 DeFi 借款的一個大問題是需要過度抵押貸款。這是抵押貸款在現實世界中的運作方式,但這不是大多數人對貸款的想法。

如果我已經有錢了,我到底為什麼要貸款?

Maker、Compound、Aave--所有這些協議都要求使用者鎖定比他們實際能借到的更多的資金。

這就是為什麼無抵押DeFi貸款是一個巨大的機會。但是有一個問題。如何消除KYC、信用評分以及傳統金融的所有繁瑣和低效流程?

DeFi中的無抵押貸款解決方案的競賽正在進行,我們將在它們出現時對其進行報道。

無抵押貸款將進入Defi

信用委託的無抵押貸款是一種幾乎沒有抵押物的貸款,利用DeFi流動性提供者的閒置借款能力。

對於流動性提供者來說,無抵押貸款透過賺取借款利率的溢價,提供了一種增加被動收入的方式。借款人接受這一較高的利率,作為回報,可以在不提供抵押品的情況下獲得貸款。

無抵押貸款構成了傳統金融中大部分的借貸活動。

現在,它們正在來到DeFi。

7月,Aave透過Karen和Chad委託貸款的例子,宣佈將信用貸款加入到協議中--這是迄今為止DeFi中第一次有意義的無抵押貸款嘗試。

在我們進一步談論它之前,讓我們先談談為什麼DeFi需要這個。

DeFi是一個系列

去中心化金融的精神非常明確,建立一個更好的金融生態系統。一個世界上任何人都可以使用的系統。

大家對DeFi的核心價值有明確的共識:不需要KYC,不需要白名單,規則對每個人都一樣,不需要地理鎖定,不需要信用評分,也不需要文書工作。

此外,DeFi應該是開源和非託管的:你是你的錢的主人,你可以在你想用的時候自由使用它。

信用讓DeFi資本更有效率

傳統上在DeFi中,使用者存入穩定幣或其他資產來賺取利息。在DeFi的這幾年初期,我們看到Dai等加密美元的利率提供了明顯高於傳統銀行的收益率。

但很多存款都進入了借貸協議,存款人在存款後,並沒有打算借貸抵債。這就產生了大量的價值鎖定在這些協議內,沒有任何利用價值。換句話說,目前大多數借貸協議中都有大量的借貸能力未被利用--它們的資本效率很低。

這就是信用授權的作用。

為了提高資本效率,Aave 推出了信貸委託,擁有未使用借款能力的存款人可以將信貸額度委託給他們信任的人,以賺取額外的利息。

讓我們深入瞭解一下它的工作原理。

在Aave中如何進行信用授權

信用委託採用智慧合約功能和點對點信任相結合的方式。在將信貸委託給智慧合約之外,利用信貸委託從DeFi獲取流動性時,引入了信任。信用中最重要的是相信貸款會被償還。

⚠️等等! 但是,‘信任’是不是很糟糕呢?

基礎層的信任最小化是很好的,但在更高的層次上,信任可以是一個積極的屬性,這將帶來更大的資本效率!

使用OpenLaw確保基於信貸的貸款得到償還。

在Karen和Chad的例子中,為了確保Chad償還貸款,OpenLaw被用作法律包裝,以確保交易具有法律約束力。(RSA--記得我們在戰術#31中使用OpenLaw建立了一個DAO)。

OpenLaw是一個有趣的工具,因為它允許Karen和Chad締結協議,也可以透過他們的Ethereum錢包直接執行智慧合約程式碼。

每個信用委託都會建立一個基於智慧合約的信用委託金庫。

這個金庫是建立在Aave之上的債務包裝器。每個金庫允許使用者設定不同的委託引數,包括借款人可以提取哪種貨幣,利率公式,以及最重要的信用限額。

透過OpenLaw,所有這些引數都是透過Karen和Chad設定的可程式設計的法律協議來選擇的,讓Chad可以自由地簡單提取資金。

每個信用委託都會建立一個基於智慧合約的信用委託金庫。

這個金庫是建立在Aave之上的債務包裝器。每個金庫允許使用者設定不同的委託引數,包括借款人可以提取哪種貨幣,利率公式,以及最重要的信用限額。

透過OpenLaw,所有這些引數都是透過Karen和Chad設定的可程式設計的法律協議來選擇的,讓Chad可以自由地簡單提取資金。

點對點和點對協議

信用委託的流動資金來源有兩個方面。

同行之間的信任。信用委託可以用來將信用委託給存款人信任的任何人。這可以是商業夥伴、朋友、交易員,甚至可能是無銀行徽章持有者的同伴。

智慧合約信任。信貸也可以委託給具有預定義功能的智慧合約,該合約可以程式化地執行某些限制。

例子:使用earn的智慧合約信用委託

基於智慧合約的信用委託正在與yEarn合作,yEarn打算利用yVaults,yEarn允許Aave中的LEND儲戶將Dai委託到這些具有預定功能的yVaults中。這可以從程式上限制某些行為的信用風險,比如養殖治理代幣。

CeFi的信貸授權

信用委託是一種很好的方式,不僅在DeFi中,而且在CeFi或傳統金融中都可以獲得流動性。

Aave進行了第一次信用委託,允許分散式交易場所DeversiFi透過信用委託機制從Aave提取信用。

DeversiFi能夠從DeFi那裡獲得流動性,最終比CeFi場外借貸平臺提供的價格更便宜。同樣,我們可以看到未來傳統金融可以以更便宜的利率從DeFi獲得信貸,因為利率正在逐漸下降,這使得DeFi成為一個有競爭力的資金來源。

我們可以想象,像Teller或者Union這樣的信用評分專案,想要實現借貸對接社會信譽,就可以使用Aave的信用委託等DeFi協議來獲取流動資金。

這意味著什麼?

Aave的信用委託是一個資金商標,它允許DeFi儲戶委託信用額度以賺取更多的收益。它可以作為OpenLaw、Tellor和Union等其他DeFi協議的構建模組,甚至可以被Coinbase等加密銀行用於建立具有健康貸款活動的信用額度,並將DeFi流動性擴充套件到金融的各個部分。

無抵押貸款即將進入DeFi

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考慮一下您可能會將信用額度委託給誰?

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