月21日，北京市網際網路金融行業協會發布《關於防範以“虛擬貨幣”“ICO”“STO”“穩定幣”及其他變種名義進行非法金融活動的風險提示》公告。公告中點名“ICO”、 “STO”、“穩定幣”，近期火爆的“IEO”也名列其中。
跌跌撞撞，原來區塊鏈的募資方式已經有這麼多種形式了。那麼他們之間的區別是什麼？本文就來回顧區塊鏈下的募資花樣變身。
ICO：區塊鏈中的IPO雛形，從風風火火到落寞塵封
Initial Coin Offering（ICO）指的是首次代幣發行，源自股票市場的首次公開發行（IPO）概念，是區塊鏈專案首次發行代幣，募集比特幣、以太坊等通用數字貨幣的行為。
一個專案需要資金，便以發幣的形式進行募資。投入法幣獲取相應的代幣，基於區塊鏈的代幣可交易流通而產生價值。專案方以這種方式可以籌得資金，投資者將獲得的代幣在市場中進行交易獲利退出。看似互利共贏，然而，由於這種模式還不夠健全，導致一些不法分子藉此進行非法集資，圈錢跑路的騙局頻頻出現。
2017年9月4日，中國人民銀行領銜網信辦、工信部、工商總局、銀監會、證監會和保監會等七部委釋出《關於防範代幣發行融資風險的公告》，《公告》指出代幣發行融資本質上是一種未經批准非法公開融資的行為，要求自公告發布之日起，各類代幣發行融資活動立即停止，同時，已完成代幣發行融資的組織和個人做出清退等安排。中國境內的ICO就此塵封。
IFO：分叉幣的無聲吶喊
Initial Fork Offerings (IFO) 指的是首次分叉發行，主要是以比特幣為主，將比特幣重新分叉出來一種新的數字貨幣，然後空投給所有比特幣持有者。這個過程，就稱為首次分叉發行。
IFO的出現始於比特幣第一次硬分叉——BCH的誕生，新出現的分叉幣會按比例相應分配給比特幣持有人，並且在交易流通中獲得價值，部分也會透過數字交易所進行交易流通。
除卻BCH（比特幣現金），BTG（比特幣黃金）、BCD（比特幣鑽石）、SBTC（超級比特幣）等也是當初熱門的分叉幣。然而IFO也逃不過投機者的魔掌，分叉幣肆虐也拉低了IFO的質量。
如今，BCH也再分叉產生了BSV。分叉幣們當初依靠“總店”比特幣的招牌做宣傳，時間檢驗出了真理，不夠嚴謹用心的“分店”生意走向沒落。
IMO：從最開始的“挖礦”入手
Initial Miner Offering（IMO）指的是首次礦機發行，指專案方自己售賣礦機，使用者透過購買官方認證的礦機挖礦的方式來發行代幣。
挖礦獲取數字貨幣的模式已被熟知，便有人開發了新玩法：團隊構造一種特定的區塊鏈，使用特定的演算法，只能採用該團隊自行發售的專用礦機，才能挖到這種區塊鏈上的代幣。簡而言之，想得到這種代幣，必須先買它的礦機。
主流貨幣如此搶手，非主流的貨幣對投資者來說並無那麼高的信任度。目前，也只有迅雷玩客雲——鏈克（原玩客幣WKC），快播旗下流量礦石的流量寶盒——流量幣（LLT），暴風播酷雲——BFC積分等幾家少數的公司在執行此模式。人們對於ICO等簡單獲取代幣的方式有了一定的接受度，先買礦機再得代幣的路數終究處於困境。
IEO：捲土重來的幣圈“網紅”
Initial Exchange Offerings（IEO）指的是首次交易所發行，交易所稽覈專案質量並透過後，專案的公募和上線交易所環節都在該交易所完成。
一開始大批參與ICO的專案都成功實現全球性的資本流通，於是想要加入這個陣營的專案方越來越多，隨著ICO的進化，一種更面向大眾、更合規的眾籌方式應運而生，那就是IEO。
為什麼說IEO更合規，首先，以前ICO需要做認購人KYC，是一個繁複的流程，而在交易所做眾籌，交易所使用者已經用過了一次KYC，屬於合格投資人的範疇，才有資格參與專案眾籌。其次，專案透過交易所為平臺進行眾籌，直達交易所使用者，可以獲得交易所背書，達到更好的公信力和宣傳效果。
01
IEO是什麼？
IEO是Initial Exchange Offerings的縮寫，即首次交易發行，是以交易所為核心的代幣發行機制，也是最近比較常見的代幣發行方式之一。希望參與IEO的投資者必須在交易所開立賬戶並在交易時購買代幣。
透過初始交易發行（IEO），專案與交易所“聯合”，直接透過交易所進行眾籌。專案代幣透過交易所上市，營銷，完成智慧合約等方式幫助專案更有效率的進入市場。
02
IEO與ICO的區別
IEO跳過了ICO“融資認購”的過程，支援使用者直接上線交易所進行貨幣買賣。這些交易所發行的代幣，會由初創團隊先認購一部分，再將其餘的代幣放到市場上流通。
ICO與IEO的區別
03
IEO的優點
避開限制。避免國家禁止私募的政策，避開ICO環節仍可發幣，且發行時價格統一，不存在ICO層層收割的情況。
自帶使用者。對於專案方來說，一旦與交易所達成IEO協議，上市環節無壓力、營銷環節由於交易所自帶大量基礎忠實使用者，可以省去大量宣傳費用和精力。
用途更廣。釋出的平臺幣可用性較普通代幣來說用途更廣，可以用來抵其它交易對的交易費，還可以用來投票上幣等。如果交易所運營發展的好，那麼直接經交易所釋出的平臺幣價也會跟著水漲船高。
降低風險。經交易所釋出的代幣，尤其是頭部交易所，必然已經經過第一道嚴格調研把控，才進入使用者的視野，對使用者來說，經過這種方式參與能一定程度降低投資風險，避開空氣幣。如果交易所運營的很好，也會增加使用者對於代幣的未來走向的資訊，增加交易率。
04
IEO的缺點
雖然平臺會限制每人購買代幣的數量，但還是不能避免一小群人將會在發幣初期握有大量的代幣。有可能會存在少數大戶套利，散戶被割的情況發生。
若發行的大量代幣被少數人持有，代幣流通量將可能涉及幣價操作，團隊能輕易的控制代幣價格。因此不建議投資流通量過少以及代幣分配不均的專案。
方式層出不窮，實則目的不離其宗。
即便互金會發布了警告，但IEO的風頭依然迅猛。平臺幣暴漲，頭部的IEO專案異常火爆。
各大交易所希望好的專案能在可信賴的平臺透過募資的方式走向繁榮，投資者更多的希望是在高風險的投資中，尋求更穩妥方式的獲取高收益。
區塊鏈這個被稱為“第四次工業革命”的技術，不斷經歷炒作概念，聲名已是滿目瘡痍。
迴歸初心，從業者更想看到的，是區塊鏈應用真正落地，可以造福利民。身處寒冬中更應冷靜剋制的找尋新道路，也願有初心的從業者能帶領區塊鏈走出陰霾，再次引領科技的進步。
