6 月 19 日晚上 6 點，關注度僅次於 Polkadot 的區塊鏈明星專案 Algorand 開始了第一次 ALGO 代幣荷蘭式拍賣，在短短 4 小時的時間裡，2500 萬枚 ALGO 代幣被投資者一搶而空，最終的成交價格是 2.4 美元。專案方完成了 6000 萬美元的融資，而在此之前 Algorand 已經完成 6200 萬美元的股權融資。
在拍賣結束後，不少人開始算 Algorand 的市值。有人按照總量 100 億枚，Algorand 市值 240 億美元，直接擠進加密貨幣市值前十了。也有人表示 Algorand 的市值應該是 60 億美元，但是這些估值都不準確。
「市值按流通量算，Algorand 的流通量是 3750 萬枚。」神魚礦池的七彩神仙魚對區塊律動 BlockBeats 說。19 日晚上拍賣的 2500 萬，再加上之前私募解鎖的 1250 萬，目前的流通量是 3750 萬枚。按照流通量看，Algorand 現在最準確的市值是 9000 萬美元，約合 6.3 億人民幣。如果把所有已經和將會用於拍賣的代幣都算上，Algorand 市值 504 億人民幣，按照現在排名可以直接進前 5 了。
荷蘭拍賣，不同於常見的增價式競拍，不是價高者得，荷蘭式拍賣的價格是從高到低喊。最開始的價格 10 美元是全場的最高價，隨後價格會隨時間一點點下降，直到這次拍賣的所有 ALGO 全部賣完，或者價格達到競拍底價，拍賣就會結束，所有的競拍者都會以最終的清算價格結算。
不僅如此，Algorand 基金會還設定了退款規則。投資者競拍後如果不滿意，還可以去申請退款。如果結算價格在 1 美元以上，那麼凡是拍賣成功但是想退款的投資者，可以在一年後的 7 天內申請，投資者的 90% 資金都可以退回。如果結算價格在 1 美元以下，投資者的資金返還比例會隨著價格的下降而減少。
Algorand 的代幣 ALGO 的私募價格是 0.05 美元，總量 100 億，用於拍賣的代幣總量是 30 億，拍賣持續 5 年，每個月大約有 2 次拍賣。6 月 19 日的第一次拍賣一共 2500 萬個 ALGO，將以 10 美元的價格起拍，底價是 0.10 美元。按照這輪拍賣的價格，私募投資者的收益已經高達 48 倍。
這並不是幣圈第一次出現荷蘭式拍賣。上一個專案是曾經大名鼎鼎的 EOS，用荷蘭式持續拍賣了一年。Algorand 換了一種風格，一次拍賣 5 個小時，一共預計拍賣 120 次。
投資者在拍賣的過程中，其實也在做博弈。區塊律動 BlockBeats 瞭解到，大部分機構投資者，為了確保一定要買到 ALGO，都在 10 美元的時候就下單了。這也導致在拍賣前 10 分鐘，價格還維持在 10 美元的時候，融資金額已經 1900 萬美元，已經接近全部金額的 1/3 了。
而資金量不大的散戶則不僅要保證自己能買到，還要保證拍賣不要以一個很高的價格結束。所以要時刻關注價格和代幣量供給的變化，給出自己的心理價位。
這種拍賣方式也讓 Algorand 賺足了眼球。不僅有媒體報道直播，還有不少交易所為沒有 Algorand KYC 的投資者代理拍賣，同樣賺到了使用者流量，位元派等數字資產錢包也在拍賣之前完成了軟體更新，支援了 Algorand。
截至發稿，已經有多家交易所開始支援 Algorand 的市場交易，包括 BitMax、火幣、OKEx、KuCoin 等主流交易所都宣佈支援 ALGO 的交易。
5 年的拍賣代幣方式、2.4 美元的結算價格，幣圈的大佬們都是如何看待這個主網還尚未釋出，市值就有可能預定前 5 的明星專案呢？
有人認為高估，有人看好
「我們把這次拍賣看作是邁向更公平世界的第一步，但也是重要的一步，在這個世界上，每個人都有能力參與經濟繁榮。」這是 Algorand 對自己的評價，但顯然不是所有人都這麼認為。
「2.4 美元實在太高了。」一位不願意透露姓名的行業資深投資者表示。在他看來，荷蘭式拍賣利用的就是投資者 FOMO 的心理。而且從技術和概念的角度，他更看好另一個明星專案 Polkadot。
而涅槃資本的合夥人 Mable 並不這麼看。「這個價格是合理的。」Mable 告訴區塊律動 BlockBeats。她認為，2.4 美元這個價格應該分成兩部分來看，一部分是 Algorand 的市值，另一部分是準備一年後要退給投資者的錢，這相當於是一個保險費，而這部分費用可以被溢價轉讓的。而且在 Mable 看來，第二輪競拍的結算價格，大概率是要比 2.4 美元還要高的。「已經有資金在排隊了。」
而且在看過了行業這麼多的明星專案，Mable 認為 Algorand 團隊對各個方面的考慮都很周全。「私募團隊的幣不管是選擇每天、每週，還是每月解鎖，都是要兩年才能全部解鎖，Algorand 是仔細想過這些問題的。」Mable 說。
Primitive Ventures 創始合夥人 Dovey Wan 也在自己的文章中發表了對 Algorand 的看法，她用「金融工程」來形容 Algorand。「二級市場價格只要跌 10% 就沒人賣了，跌下的比 10% 多，參與拍賣的人會去買，因為可以以更高價格套利。」她寫道。在她看來，這是一個非常巧妙的博弈。
除了對市值的看法，不少大佬認為荷蘭式拍賣是一個不錯的營銷方式。
「（Algorand 荷蘭式拍賣）可以退款，這個模式很贊。」在說完流通量後，魚池的創始人七彩神仙魚對區塊律動 BlockBeats 說。
「在區塊鏈真正落地之前，大家某種程度上都是『空氣幣』。某些交易所投資者已知是空氣，依舊趨之若鶩；某些專案程式碼是抄的技術不過硬，市值依舊躋身前排。波場這麼會營銷，市值能排到前 15 名，那 Algorand 技術這麼強的團隊做點營銷的話，市值比波場高也不算不合理。」Odaily 星球日報創始人 CEO 王夢蝶認為，市場表現能反映出專案的價值和熱門程度，是一種「公允標尺」。
碳鏈價值主編唐晗表示：「Algorand 本身就是一個技術非常出眾的團隊，現在又用荷蘭拍賣這種非常有噱頭的玩法，在營銷上取得了巨大的成功。」但她本人也表示出了對 Algorand 團隊 1 年後退幣可行性的擔憂，「根據拍賣退款規則，一年後，投資者可以選擇退幣拿回一部分投資款。未來 Algorand 是否有資金，或者能夠遵守承諾去支援這種退幣模式，有待觀察。」
她還認為，Algorand 荷蘭拍賣模式的成功，也讓不少專案方看到了機會，「我已經聽到不少專案團隊正在研究這個模式，並且也打算採用荷蘭式拍賣來發幣，但模仿者能否成功，取決於區塊鏈專案團隊的背景和實力。」
雖然對市值和荷蘭式拍賣的討論很多，但也有一些觀點關注到了 Algorand 的共識機制上。
頭等倉的 connie 覺得相較於討論 Algorand 的荷蘭拍賣，她覺得更應該重點關注專案的共識演算法上。Micali 提出了的共識演算法，就是基於密碼學的基礎來解決不可能三角問題，這個新演算法是基於實用拜占庭協議 PBFT 的改進，特別強調區塊打包者的隨機產生，引入「可驗證隨機函式 VRF」，這個是別於現有 POW 和 POS 機制，非常值得期待。但她也表示出了一些擔憂，「畢竟長達 5 年的拍賣，變數太多，區塊鏈市場發展太快了。但是技術和演算法的更新，常常帶有聯動性，會引領很多其他專案也投入到其中來探索。」
不能一味看好
作為關注度僅次於 Polkadot 的明星專案，Algorand 的團隊、營銷模式、技術等等都是值得討論的，但是這個專案並不是完美無缺的。
中心化的問題一直是行業討論的熱點。EOS 就因為背後的 Block.one手裡一億代幣，權力過大的問題一直在被詬病。但 Algorand 基金會的權力也並不小。
5 年內的 120 次拍賣並不是一定的，而是基金會暫時的計劃，後續的拍賣有可能並不會進行。據區塊律動 BlockBeats 目前瞭解的資訊，第二次競拍大概率會按計劃進行，因為已經有資金在排隊等著競拍了。但是第三次，以及後續的拍賣並不會一定出現，決定權在 Algorand 基金會，也就是說，代幣分配的方式有可能改變。
有人很看好 Algorand，認為團隊在市值管理上思考得比一些不做市值管理的團隊要周全很多；也有人認為 2.4 美元的競拍價格太高，不管怎樣，Algorand 已經達到了吸引眼球的目的。
在最近 IEO、ILO 等等層出不窮的創新融資裡，荷蘭式拍賣也給了不少專案一個參考。很有可能，這種方式會成為一種融資新趨勢。
*區塊律動 BlockBeats 提示各位投資者防範追高風險。
