作者 | JackyLHH
出品｜白話區塊鏈（ID：hellobtc）
最近一段時間業內有很多關注度非常高的事情，比如說昨天（6 月 18 日）社交巨頭 Facebook 公佈了加密穩定幣 Libra 的專案白皮書，再比如今天（6 月 19 日）Algorand 區塊鏈專案的主網將正式上線並開啟 Token 的荷蘭式拍賣。
由於專案創始人 Silvio Micali 的光環效應——Silvio Micali 是美國著名計算機學家、計算機界最高獎圖靈獎獲得者， Algorand 專案從一開始就受到了不少人的關注。這次 Token 分發創新性地採用荷蘭式拍賣，更是吸引了一大波關注者。
那麼，什麼是荷蘭式拍賣呢？
我們平時最常見的拍賣方式是英國式拍賣，又稱增價拍賣，在拍賣過程中，誰出的價格最高，拍賣品歸誰。英國式拍賣的最大好處是可以讓拍賣品價值最大化，缺點是競拍人要冒一定的風險，因為競拍人可能會被令人興奮的競價過程吸引，出價超出預估價。這種心理現象被稱為“贏者詛咒”。
荷蘭式拍賣又稱為減價拍賣，起源於荷蘭的鮮花交易市場，拍賣品的競價由高到低依次遞減，但最終所有的競拍者以同一個清算價成交。
我們用一個簡單的例子來說明下此次 Algorand 專案的荷蘭式拍賣。
假設現在有 500 個 Algo（Algorand 專案的 Token）進行荷蘭式拍賣，定的最高價是 10 美元，最低價是 0.1 美元，拍賣從最高價開始依次遞減。
▲ Algorand 的荷蘭式拍賣示意圖
假設在拍賣價為 10 美元的時候，張三拍下 25 個 Algo，也就是有 250 美元進入承諾池。拍賣價格繼續降，降到 5 美元的時候，李四拍下 30 個 Algo，也就是有 150 美元進入到承諾池中。拍賣價格接著往下降，降到 2 美元的時候，王二拍下 300 個 Algo，也就是有 600 美元進入承諾池。
這時候，承諾池中有張三的 250 美元、李四的 150 美元和王二的 600 美元，合計是 1000 美元，除以最後一個出價 2 美元（王二的出價），剛好等於 500，也就是此次拍賣的 Algo 總數量。
因此，拍賣結束，最終的清算價格為 2 美元，也就是說張三、李四、王二最終都是以 2 美元的價格成交，按照承諾池中各自出錢的比例（250：150：600），張三、李四、王二分別可以獲得 125、75、300 個 Algo。
在 Algorand 專案的荷蘭式拍賣中，最重要的一個公式是：承諾池中的資金總額 ÷ 最新的拍賣價 = 總的拍賣數量
當承諾池中的資金總額除以最新拍賣價，得到的商（也就是需要的數量）大於或等於總的拍賣數量時，拍賣結束，開始清算。如果是正好相等，清算的價格就是最新的拍賣價格；如果是大於總的拍賣數量，一般會採用在最近拍賣價的基礎上加價的方式直到達成平衡，或者採用先到先得的方式。
從上面的例子中，我們可以看到，在荷蘭式拍賣中，競價者雖然出價不同，但最終清算時，都是以同一個清算價格買入，只不過買到的數量會發生變化。比如，第一個出價的張三，出價 10 美元，原來想用 250 美元買下 25 個 Algo，最後清算時 250 美元買下了 125 個。
當然了，如果張三財大氣粗，在 10 美元的時候直接全部買下，那最後的清算價格就是 10 美元，500 個 Algo 全部歸張三，拍賣結束。但在現實中一般會很少發生，因為荷蘭式拍賣最開始的拍賣價格會定很高，然後依次遞減。
如果你有 100 個 Token 想要拍賣出去，看了這篇文章，你會採用大家熟悉的英國式拍賣，還是選擇荷蘭式拍賣？為什麼？歡迎在留言區分享你的觀點
