6月19日，備受關注的Algorand(以下簡稱ALGO)上線，當晚，ALGO第一輪荷蘭式拍賣結束，從最高10美元開始，逐步遞減，最終以2.4美金的價格結束拍賣，按照私募價格0.05美元來算已經上漲48倍。根據媒體訊息，本次競拍累計成交2500萬枚ALGO代幣，成交金額6040萬美金，競拍持續時間為3小時37分鐘。
ALGO荷蘭拍賣長達5年，每月2期，一期拍賣2500萬枚ALGO，月目標為5000萬ALGO，每年6億枚ALGO，所以ALGO拍賣總量為30億枚，按照ALGO2.4美元的現價來計算，ALGO目前總市值為72億美金。
一、什麼是荷蘭式拍賣？
ALGO為什麼會和拍賣扯上關係？“荷蘭式拍賣”又是什麼意思呢？我們先做一下簡單的介紹。
“荷蘭式拍賣”是一種特殊的拍賣形式，和傳統拍賣以買家不斷加價最後一錘定音不同，”荷蘭式拍賣“是一種“減價拍賣”，拍賣“標的”的競價由高到低依次遞減，直到第一個競買人應價（達到或超過底價）時，擊錘成交的一種拍賣方式。通俗來講，”荷蘭式拍賣“會從非常高的價格開始，高得有時沒有人競價，這時，價格就以事先確定的降價階梯，由高到低遞減，直到有競買人願意接受為止。
“荷蘭式"拍賣通常有兩種形式，下面我們舉例一一說明：
1、賣完為止
假設某天共出售1000個ALGO代幣，首先設定的是最高價為每個代幣10美元，這個時候價格太高，沒有人競價。過了一會兒，降到每個代幣5美元，A競買人競價，如果A把這1000個代幣全部買走，則拍賣到此結束，此時A從競買人變成買受人，1000個代幣以每個代幣5美元成交，5美元就是所謂的“買家的成本”。
當然，很少有賣家說當價格僅僅降一個檔次的時候就全部買下這1000個代幣，可能有的買家在5美元的時候買200個，在2美元的時候買300個，在1美元的時候買下剩餘的500個。這裡需要注意的是，並不是你按照當前的價格拍賣到，你的成本就是當前的價格，而是直到售賣完後，取一個平均價格，這個才是你的成本。我們說當天總共出售1000個代幣，你在5美金時候買200個代幣，花費是1000美元；又在2美金的時候買300個，花費是600美元；又在1美金的時候買500個，花費是500美元，那麼，你的平均成本是（1000美金+600美金+500美金）/1000個 = 2.1美元，這2.1美元就是你單個代幣的“成本價”。
2、到硬頂為止
還是假設某天共出售1000個ALGO代幣，但是並不規定要全部賣完，而是規定只要賣夠1000美金，就結束拍賣。剛開始，每個代幣10美金，假如剛開始有人買了50個代幣，這時候賣出了500美金；之後降價5美金一個代幣，有人買了100個代幣，這時候又賣出了500美金，此時，已經到售賣規定的1000美金，售賣結束。此時，共賣出150個代幣，總共1000美金，成本就是1000÷150=6.7美金，這6.7美金就是你單個代幣的“成本價”。
二、為什麼ALGO採用荷蘭式拍賣？
ALGO採用的就是“荷蘭式拍賣”這種形式來進行眾籌，它主要採用的是第一種“賣完為止”的形式。6月19日為該專案的首次拍賣，一期總共拍賣2500萬枚ALGO，從最高的10美元開始拍賣，逐步降低價格，最終在經歷了3個半小時左右的時間後以2.4美元的價格完成拍賣。ALGO 設計了一個時間跨度長達5年的拍賣計劃：每個月計劃進行兩次的拍賣，每月的拍賣目標為5000萬的 AlGO。
為什麼ALGO要採用荷蘭式拍賣的方式，而不採用傳統的官方定價形式呢？ALGO團隊曾對此解釋說：價格應該由市場來發現，而不是由專案方自己來直接定價。而且專案方定價並不是一件簡單的工作，團隊處於各種考慮，往往會高估價格，時常會發生無法募集到足夠資金的情況。另外，荷蘭式拍賣能夠使token持有者分散化，而token 持有者越分散，對整個網路的安全越有利。在荷蘭式拍賣中，只要出價大於最後的拍賣結果即可得到ALGO，所以荷蘭式拍賣可以使盡可能多出價者拍到ALGO，使得網路也更為安全。
三、亮點：ALGO的“保本政策”
值得注意的是，ALGO設定了一項“保本政策”，規定拍賣得到的AlGO可以在1年後最高以90%的價格退回給專案方。具體規定是：高於 1 美元，買家可以按成本基準的 90％ 退還其 ALGO 代幣；低於 1 美元，買家可以以結算價格減去 10 美分退還他們的ALGO 代幣（例如，如果拍賣價格是 0.6 美元，則退款 0.5 美元，如果拍賣價格為 0.4 美元，則可退款 0.3 美元，依此類推）。
有傳聞說，之所以推出這項政策，是因為團隊目前已經募集到足夠的資金，這些資金能夠對這項政策提供支撐。但是，疑點在於，ALGO的拍賣專案長達五年之久，這五年，團隊會不會因為經營不善而造成資金短缺，進而無法兌現這項“90%退換”政策，對於這個問題是未可知的。
四、爭議：團隊不鎖倉
區塊鏈專案中的鎖倉機制，本質上是一種流通性限制手段。專案團隊鎖倉，對外可以增強專案的信任度，對內可以更好的自我激勵，為了預期的前景不斷的努力。然而，ALGO專案中，“基金會＆團隊的25億token不鎖倉”一欄引發爭議。
目前，整體通證分佈如下圖所示：
不過，ALGO專案方保證：ALGO團隊不會參與超過當下流通量的49%（防止51%雙花攻擊）。ALGO團隊保證基金會和團隊持有的這部分通證，僅用於保護生態，而不會被拋售。
ALGO還表示，“就算團隊和基金會套現，他們會把錢再注入到建設ALGO的社羣上。所以理論上講，這個錢算是復投了自己。”
關於團隊鎖不鎖倉這個問題，6月9日，ALGO創始人Steven Kokinoszai又在Medium上發文，對他們如何使用其代幣進行了三點澄清迴應：1、ALGO創始人將長期持有代幣不會出售（矯正了之前“鎖倉”代幣的說法）；2、創始人使用代幣參與共識並協助保護網路，但絕不會代表超過49%的投票；3、創始人使用代幣支援該系統並鼓勵發展......但是在這個過程中，並沒有監督委員會來監督ALGO基金會和團隊的行為，來確保團隊不會拋售代幣套現。
目前，ALGO已經持續三日下跌，由最高點3.3USDT跌至1.6302USDT，累計跌幅達50.6%。 據說，現在已經出現了ALGO維權群。最後，小編想說的是，荷蘭式拍賣，到底是一個賣家和一群賣家互相博弈的過程，況且ALGO的拍賣時間長達五年，希望大家保持謹慎，不要一不小心就變成了“接盤俠”。
