在人類歷史中，從蠻荒到文明的過渡經歷了近300萬年的時間，這無疑是一段漫長的過程。新興行業也如是，指望其快速過渡到文明階段顯然不太現實，但好在政策法規作為一個強大的外力在推動著其發展，相信在不遠的將來各國的數字貨幣行業規範化工程都將會完美竣工。但立法之路也應認真謹慎，在考慮資本有序合法進入的同時還需規避對創新專案的誤殺，英國在第二次工業革命因釋出紅旗法案而失利的前車之鑑還尚在眼前。立法之路上也需時刻謹記前事不忘，後事之師。眾所周知，美國證券交易委員會（SEC）和國會對數字貨幣的態度一直是影響其價格走勢的原因之一。2017年，放任自由的監管態度使得美國數字貨幣行業快速擴張的同時亂象叢生，在進入2018年後，美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）聯合釋出宣告將持續打擊數字貨幣領域的違法行為並對數字貨幣產業鏈啟動大規模調查。一時間，數字貨幣市場風聲鶴唳、舉步維艱，也成為了熊市開啟的先兆。而步入2019年之後，美國官方機構卻一反常態，對數字貨幣行業的態度逐漸變得明朗起來。4月3日，據coindesk訊息，美國證券交易委員會（SEC）金融部發布了首份針對加密創業公司TurnKey Jet.Inc的代幣銷售無異議函。SEC金融部在給該公司的信中表示，根據所提供的事實，TKJ（TurnKey Jet，Inc）按照“證券法”和“交易法”提供並出售特定條件下使用的代幣，可無需將其註冊為證券，則本部門也不會向委員會提請強制執行。

同一時間內，美國國會引入了兩項最新加密貨幣法案，旨在解決加密貨幣價格操縱問題，提高美國在新興行業競爭優勢，這兩項法案分別是H.R. 922法案和H.R 923法案，由美國國會代表Darren Soto和Warren Davidson在今年1月30日分別提出。隨後，美國證券交易委員會（SEC）釋出了針對“Token 發行方”的全新監管指導方針——《數字資產投資合同分析框架》，用於分析創業公司釋出和出售的數字資產是否滿足投資合同。應景的是，比特幣的價格應聲而起，其餘主流數字貨幣價格漲幅不一。隨著冰河解凍，投資者們預感牛市似乎即將來臨，點燃了新一輪的輿論熱議。美國兩項法案或將助推比特幣ETF審查透過不同於此前美國各大洲頒佈的數字貨幣相關法案，4月份美國出臺的兩項擬定法案是由國會引入，代表了國家層面的政策意見。第一個法案名為《H.R. 922——2019年虛擬貨幣消費者保護權益法》，該法案旨在解決虛擬貨幣領域所存在的價格操縱問題。根據該檔案顯示，商品期貨交易委員會（CFTC）的主席將被要求提交一份報告，該報告需詳細說明虛擬貨幣存在價格操縱的可能性，將包括價格操縱的手段、虛擬貨幣如何受到影響，以及價格操縱對投資者的影響和危害等內容。

另一項新法案名為《H.R 923——2019年美國虛擬貨幣市場與監管競爭力法案》。該法案一旦獲得透過，那麼它將要求商品期貨交易委員會主席與美國證券交易委員會負責人以及其他必要的相關聯邦機構進行磋商，並提交一份詳細說明如何提升美國在虛擬貨幣領域的競爭力的報告。據瞭解，報告將包括對現有美國和國際立法所進行的比較研究，評估虛擬貨幣帶來的好處，區塊鏈技術對美國商品市場的影響，以及立法建議等等。除此之外，該法案還要求監管機構為加密貨幣交易所提出一個新的監管結構，包括消費者保護、聯邦許可和市場監管。為了確保立法的規範性與時速性，美國證券交易委員會（SEC）正在招聘加密貨幣方面的法律人才做人員支援。從以上內容可以看出，美國對於數字貨幣的立法是認真且嚴謹的，加密貨幣市場的合法性正在被逐步塑造，這對於行業發展釋放出了一種積極的訊號。這兩項立法如若正式頒佈，除了會給加密市場帶來信心外，也或將助推比特幣 ETF 的透過。

儘管兩項法案並沒有提及比特幣ETF的相關細則，但比特幣ETF目前審查不過的最主要原因就是比特幣市場太容易被操縱、波動不定且難以受到監控，兩項立法釋出之後市場監管將會趨於明朗，審查透過的最大障礙自然不攻自破。而一旦比特幣ETF能透過美國SEC審查並正式推出的話，這在數字貨幣發展史上無疑會具有里程碑式的意義。比特幣ETF交易上線將標誌著大量可信資金的流入，市場開始定價，對圍繞加密領域的輿論看法也會產生積極的影響。 總而言之，對加密貨幣行業來說，監管機構持續與市場保持接觸絕對是個好兆頭。比特幣市場還是蠻荒之地嗎？提起比特幣市場，人們腦海中出現的第一印象就是混亂及無人監管的蠻荒之地。但事實上，發展至今，比特幣市場所受到的監管已經遠遠超出了人們的想象。經歷了熊市的洗禮之後，交易所的淘汰率顯著上升，大浪淘沙之後留下了遍地金子。

而在監管層面，自2018年開始，各國便紛紛推出數字貨幣交易所牌照，要求交易所按當地的企業註冊條件和牌照申請標準準備好登記材料。例如，MSB牌照是由美國財政部監管並頒發的一類金融牌照。2017年3月，美國財政部和證監會曾明確強調，加密數字貨幣交易所必須在FinCEN註冊MSB牌照。除此之外，有一些國家和地區會要求交易所使用“市場監控工具”，透過對交易、訂單和其他市場資訊進行實時監控與回顧分析，可以幫助監測市場操縱行為，例如詐騙和洗單交易。而在立法層面，除了美國之外，馬耳他、日本、韓國、俄羅斯、墨西哥等數十國均正在擬定數字貨幣相關的政策法規，各國對於數字貨幣的重視態度也可見一斑。全球範圍內來看，各國逐步建立起與數字貨幣相關的監管框架將有效地促進加密市場走向規範化。在全球監管體系正逐步走向明朗的同時，“牌照+沙盒計劃+行業自律”雛形也逐漸顯現，可以預見未來比特幣市場將不復混亂形象，營造出有序健康的生態環境。

結語在人類歷史中，從蠻荒到文明的過渡經歷了近300萬年的時間，這無疑是一段漫長的過程。新興行業也如是，指望其快速過渡到文明階段顯然不太現實，但好在政策法規作為一個強大的外力在推動著其發展，相信在不遠的將來各國的數字貨幣行業規範化工程都將會完美竣工。但立法之路也應認真謹慎，在考慮資本有序合法進入的同時還需規避對創新專案的誤殺，英國在第二次工業革命因釋出紅旗法案而失利的前車之鑑還尚在眼前。立法之路上也需時刻謹記前事不忘，後事之師。