2月14日，美國金融大鱷摩根大通官方宣佈發行摩根幣（JPM Coin），一時引起廣泛熱議。摩根幣是不是加密貨幣？此舉又釋放了哪些積極訊號？本文將主要從這兩個方面進行討論。
摩根幣（JPM Coin）是不是加密貨幣？
根據摩根大通官網介紹，摩根幣是由摩根大通在自己的私鏈平臺Quorum發行，授權使用者使用，並由公司控制的數字形式的Token。1個JPM Coin的價值相當於1美元。
其執行原理大致是“美元—JPM Coin—美元”,即使用者在J.P. Morgan指定賬戶存入一定美元，銀行兌換並返還使用者等額的JPM Coin，使用者用其進行交易（比如支付，轉賬等），再將JPM Coin贖回美元。
可盈可樂研究院分析師Nancy經綜合分析認為，JPM Coin不是一種真正意義的加密貨幣或穩定幣。
加密貨幣一般要滿足三個要素，分散式賬本、加密網路、共識機制。但是，JPM Coin基於的區塊鏈是一個聯盟鏈，鏈上只有摩根大通這家機構。JPM Coin不具備共識機制和加密網路的特徵，僅僅作為狹義的數字貨幣理解。
JPM Coin與美元等值，具備與穩定幣相似的性質，但是他們之間存在差異。一般抵押型穩定幣是將抵押資金存放在別人的銀行，抵押品的透明度各不相同；摩根幣是由摩根大通銀行自己發行，贖回美元更有保障。然而，穩定幣服務物件是所有人，可以在全球各大數字貨幣交易所流通；摩根幣目前僅服務於機構客戶（如銀行、經紀商、交易商、公司）。可以說，摩根幣是摩根大通結合支付及轉賬等交易業務需求，借鑑穩定幣的概念來設計出JPM Coin，用以實現區塊鏈技術的應用。
摩根幣向行業釋放哪些積極訊號？
（1）標誌金融正規軍進入加密貨幣市場
摩根大通的執行長傑米·戴蒙（Jamie Dimon）多次抨擊比特幣，認為比特幣及加密貨幣終究會停止（Bitcoin would be stopped )。但最終還是悄然推出了摩根幣，成為新年行業具有標誌性意義的事件。
此舉或許傳遞出這樣一個積極訊號：加密貨幣作為區塊鏈的一部分開始被全球主流金融機構接受和認可，有望打破公眾對加密貨幣的偏見，可能帶動更多金融機構在發行加密貨幣方面進行嘗試。未來，主流金融機構有望對區塊鏈技術改造及應用進行更加深刻的探索。
此外，更多正規機構會參與進來，推動數字貨幣多元化，有效地向全球普及並推廣數字貨幣，人們對數字貨幣的認可度提高，刺激加密貨幣市場的使用者量和交易量。
（2）拓展穩定幣探索場景應用
2019年被稱為“穩定幣元年”,坊間對穩定幣的發展充滿期待。雖然去年超過50多種穩定幣被髮行流通，穩定幣應用價值主要集中在加密貨幣交易所進行交易和流通，而在支付和跨境匯款方面尚不存在非常典型的案例。
這次摩根大通宣佈發行“JPM Coin”,利用客戶資源優勢和業務發展需求，打造摩根幣在跨境匯款中充當“中間媒介”的應用場景，將摩根幣與企業傳統金融業務結合起來，共同為大機構資金流動提供時間快，成本低的跨境轉賬服務。有評論認為這是穩定幣時代來臨的標誌，也是主流資金進入密碼貨幣的標誌。（雖然摩根幣僅僅採用穩定幣概念設計而來，不是真正意義的穩定幣，但具備穩定幣的特性）未來，其他穩定幣可能受摩根幣商業模式的影響，積極探索在跨境支付場景的應用。
（3）與XRP形成競爭關係，推動加密貨幣發展
眾所周知，Ripple一直以跨境支付，與多家大銀行大金融機構合作聞名，這也是支撐XRP價格的重要因素。如今，摩根大通使用區塊鏈技術，推出摩根幣，直指跨境支付業務，與XRP形成競爭關係。當然，目前摩根幣服務物件只侷限於與摩根大通合作的機構單位，對XRP競爭影響有限。
不過，這種競爭關係的出現也意味著，數字貨幣產業鏈之外的金融機構（比如摩根大通）或網際網路公司（如facebook）等利用區塊鏈開發的“數字貨幣”會對行業帶來新的刺激，有望促使加密貨幣尋找更具價值的方向發展。
針對JPM Coin，摩根大通目前主要創造三個早期應用場景，大型企業客戶的國際支付，用代幣購買證券，將美元換成JPM Coin持有。這些都僅僅針對機構投資者，沒有面向大範圍的市場。未來，JPM Coin的發展仍有待進一步觀察。
