數字貨幣市場年輕啊，從2009年1月3日比特幣誕生到2019年也才10年光陰，也經歷過大起大落，但是數字貨幣市場嚴格來說總共只有三次像點樣子的牛市。
2011年的那一波牛市，幣圈幾乎沒有基礎設施與實際應用，體量也不足，其實更像是一次由於情緒狂熱而引起的短暫炒作，也只是早期的一些相信比特幣以及它背後的極少數人而已。
2013年的牛市，比特幣在公眾領域已經有了一定的曝光度，應用上也有了進一步的發展，但是那時市場中的幣種數量稀少功能單一，所以13年的牛市可以定性為比特幣的牛市，比特幣在暗網可以用來買賣軍火、毒品等。
2017年有所不同。17年是使用者大量湧入區塊鏈市場中的一年，而這一次牛市的持續時間達整整一年，跨度遠超之前的牛市。而且這次的牛市是全幣種牛市，也就是說基本上在牛市啟動的過程中炒什麼都賺錢。在牛市的頂峰，比特幣甚至成為了不是最耀眼的那一個，比如那時候超級爆發的小蟻、以太坊、iota等，漲勢極為誇張，達到上千倍甚至上萬倍。
其實瞭解一下三次牛市發生的原因，可以說各不相同。17年的牛市很有代表性，其漲幅之大，持續時間之久歷史罕有。而全幣種走牛的特徵源自於“區塊鏈”這一詞給人以豐富的想象力，17年的牛市是整個行業的牛市。
但全幣種牛市有一個重大的弊端，那就是會形成一種假象，讓人覺得只要是個區塊鏈專案，那麼就一定很牛逼。這種假象也造成了一大堆騙子利用這種扭曲的認知進行圈錢，從而導致了整個行業的走熊，2018年一整年的熊市就是最好的證明。
不過，數字貨幣是一個週期性很強的東西，目前各種基礎設施正在建設中，而且關注的人數也越來越多，據此判斷大概率還有一波牛市。但是下一輪牛市我認為已經不具備全幣種牛市的土壤了。
其主要原因在於上一輪的全幣種牛市已經深深傷害到了市場，存量玩家會記住之前的教訓。另一個原因在於市場也不再是幾個甚至幾十個數字貨幣的時代，目前已經有上千種數字貨幣用於炒作，而且總市值也非常高，牛市的到來無法承擔如此多的數字貨幣齊量上漲。
那麼下一輪牛市有什麼特點呢？或許應該是這樣的吧:落地性強，技術成熟的專案會優先爆發，這些都取決於現實中的應用。
如果說上一輪牛市漲得高不高，在於願景吹得大不大，那麼這次投資者不再相信願景，而只相信他們看到的東西，比如越多的使用者、落地生態越繁榮的專案會有更多人追捧，使用者與生態形成雙促進的關係。
還有一點就是會淘汰掉一些不靠譜的垃圾專案，擠壓他們的生存空間，大資金會集中在更加優質與成熟的專案上。
風險提示:本文內容皆是依據作者的認知邏輯而寫，不構成任何投資建議，若據此投資風險自擔。
