2019未來商業生態連結大會暨第四屆金陀螺獎頒獎典禮（簡稱“FBEC2019”）由中國通訊工業協會區塊鏈專業委員會、中國通訊工業協會虛擬現實專業委員會、廣東省遊戲產業協會、深圳市網際網路文化市場協會指導，行業頭部媒體遊戲陀螺、VR陀螺、陀螺電競、陀螺財經、深圳區塊鏈技術與產業創新聯盟聯合主辦，於2019年12月5日在深圳市南山區深圳灣1號T7座鵬瑞萊佛士酒店宴會廳盛大召開。本屆大會以“蝶變 · 向上的力量”為主題，將一如既往的關注未來趨勢發展、行業創新升級、商業生態新連結等前沿領域。
本次大會現場，國盛證券研究所所長助理、區塊鏈研究院院長宋嘉吉在新聞中心接受了大會專訪，以下為大會專訪實錄：
國盛證券研究所所長助理、區塊鏈研究院院長宋嘉吉
陀螺財經：前段時間中信證券宣佈發力區塊鏈，意味著券商也在探索研發區塊鏈的應用以及場景落地，那麼您認為區塊鏈會對證券行業造成何種顛覆呢？
宋嘉吉：第一個是中信證券只是例行投資者問答，尚不能說明他們在區塊鏈行業的投入規模，第二個現在所有的券商龍頭都是一個開放的心態，但是因為證券的系統已經經過了非常長時間的發展，系統的安全性和健壯性非常高，也有非常成熟的技術。所以用區塊鏈技術替代現有的證券執行系統還有非常多的問題。2012年的時候澳大利亞交易所逐步用區塊鏈的技術，未來想在清結算體系裡面有改進，但是目前還在進展當中，還沒有看到，我覺得還是一個過程。
陀螺財經：目前A股有不少區塊鏈概念股，從分析師的角度看，哪些是真正在做區塊鏈的？對於普通投資者來說您有什麼投資建議麼？
宋嘉吉：區塊鏈目前還是主題投資，還難以套用我們傳統的、有成熟的風險評估框架，作為一個新興事物，以前的A股市場有很多類似的東西，區塊鏈是一個主題。很多的上市公司參與這個是非常正常的，區塊鏈是一個新技術的發展，不要認為區塊鏈是一個特別外來物種，它會以一種技術的方式用在很多公司的包括智慧財產權、票據、存證上。但是這些東西要給公司帶來明確的盈利預期還非常難，因為不涉及發幣和Token等東西，合規上還有一定的邊界和時間。
陀螺財經：股票是有一套基於市盈率的估值體系的，那麼區塊鏈專案是否存在估值方法？
宋嘉吉：股票的估值是基於PE和長期的現金流折現的，要求資產有長期的現金流流入，包括銀行、券商、運營商資產都是有現金流入的，但是Token的機制是沒有的，如果非說有現金流，是法幣和Token進行了交換，但是這個交換是不是基於價值？很多是基於炒作和拉盤，BTC已經被一小部分人作為另類數字資產，這一點尚可以理解，但是很多的小幣種是沒有這個能力的，風險還是非常大的。
陀螺財經：對於股民而言，你覺得他們應該注意什麼？
宋嘉吉：我覺得首先是要注意風險，另外區塊鏈作為新技術要以開放的心態看待，現在是行業發展初期，我經常把區塊鏈技術類比雲端計算技術，雲端計算的技術發展了20多年，我們現在才看到亞馬遜和阿里的公有云服務已經慢慢成長起來了，但是區塊鏈這個技術2015、2016年開始從北美進入大陸的概念，對於這個新技術的應用週期還是不夠的。包括目前我們和很多區塊鏈技術的團隊都很熟，上市公司不知道區塊鏈在做什麼，區塊鏈公司不知道他們能給上市公司做什麼，這個磨合需要時間的週轉。長期來看，區塊鏈可能會在各個行業有一系列的滲透，這個會對鏈上資產的流轉、落地、存證都有非常大的意義，總結來說就是八個字：需要時間，前景光明。
陀螺財經：目前民間對於“中國發行央行數字貨幣”討論的聲音越來越多，您是怎麼看待這個事情的？
宋嘉吉：央行數字貨幣不是現在就有的概念，幾年之前國家就開始準備這一方面的東西了，隨著libra的出現，數字貨幣被越來越多的國家接受之後，我們國家也做了一些驗證，DCEP也吹風吹了一段時間，提供全電子化的數字貨幣體系對於整個社會發展是非常有幫助的，一是降低了成本、二是可以提升社會綜合治理水平，我們非常期待DCEP可以儘快的落地。
提問：區塊鏈行業的上一個風口是交易所和炒幣，您認為接下來，下一個新風口在哪裡？
宋嘉吉：目前來看應該是區塊鏈+實體經濟的結合，這一點上最近政治局學習完了陸陸續續這樣的都起來了，和聯盟鏈以及商業鏈的關聯度會比較高，和技術角度的純公鏈相比可能差距比較大，每一個場景的使用和技術都要求不一樣。
提問：海南自由貿易港建立的海南國際離岸創新創業（三亞）試驗區，這對數字貨幣和加密貨幣會有什麼影響？
宋嘉吉：數字經濟的提倡不僅是海南，全國對這塊的關注度都非常高，海南是試點地區，對新技術的接受程度比較高，過去幾年不管是火幣還是OK都在當地做佈局和投入，未來對於數字資產的體現是什麼樣？大家都知道香港已經開始牌照發行的預期了，海南有沒有這樣的預期要過政策這一關，技術上不是問題，首先是政策。第二個是交易的標的物，就是數字資產。什麼是數字資產，肯定是不僅僅交易數字貨幣，這個裡面交易什麼東西值得關注。
提問：很多公司都做區塊鏈的探索，您可以分析一下他們所謂的模式是什麼形式？為什麼對現金流的需求這麼大？未來有沒有可能改善？
宋嘉吉：具體公司的情況不評論，供應鏈金融過去幾年大家都知道需要大量的現金注入，要對供應鏈上下游的公司貸款，他們也是從銀行拿錢，他們自己也要投錢，這個裡面雪球越來越大，對資金的要求越來越高。供應鏈企業希望透過區塊鏈的技術，改變原有商業的正規化。不在單純自己投錢，而是提供基於區塊鏈的存證服務讓銀行認識到供應鏈上這麼多小企業的價值，提供中小企業與銀行之間的徵信服務。很多的公司還是嘗試，先把技術跑通，之後再考慮相關的影響，這個是一步一步的嘗試，區塊鏈本身是去中介化的，裡面的權衡需要考慮。
提問：請問區塊鏈比較典型的未來落地比較快的商業模式有哪些？
宋嘉吉：一個非常重要的場景就是物聯網的場景，物聯網感測器本身整體上是分散式的，但對應的系統是去中心化的。物聯網執行的平臺是一箇中心，對於接近使用者的節點來說，對於節點的資訊和未來會不會需要一種信任的機制？比如說一個物聯網的感測器可能是氣象部門的，其他的部委和部門可以不可以呼叫該感測器的資料？能不能歸多個平臺的資料排程？這個就需要區塊鏈保護資料互動的隱私性和有效性，一個獨立的節點如何進行民主化的運轉，這個裡面需要區塊鏈的技術成為底層的通訊協議。
另外一個是我們看到區塊鏈和比特幣的執行都是算力支撐的，人工智慧和機器學習都對算力的要求比較高，算力和資料以及演算法的市場是三位一體的，需要一個可信的環境。
提問：對於中小企業而言想要參與有哪些比較好的建議？
宋嘉吉：目前把區塊鏈放到一個大的現實IT場景應用的話，肯定還是巨頭擁有流量和場景的公司更有優勢，小的公司會單一的節點上提供技術支援，或者是打造商業模式上創新思維會更加發揮作用。早先的公鏈開源社羣從技術層面上有些突破，但具體到商業層面目前還沒有看到特別顛覆的模式出現。
