文| Nancy編輯 | Tanya出品 | PANews
受疫情、經濟形勢緊張等因素影響，越來越多的傳統投資者正開始大範圍關注和加入加密貨幣行業。對於行業而言，這是擴大市場規模的最佳契機。而自今年以來，無論是交易業務的深度，還是加密資產生態的廣度，各大交易所都在積極尋找方法開啟增量市場。
近日，PANews專訪了OKEx CEO Jay Hao，就巨集觀環境、自身產品、生態發展、使用者服務等方面展開了深入交流，看看OKEx如何打造多樣化的生態，為更多人開啟數字資產市場的大門，實現高質量跨越式發展。
牛市已來，切勿追漲殺跌
今年來，自帶避險屬性的黃金價格持續攀升，迎來高光時刻。已經突破了2000美元大關，不斷重新整理歷史最高。
而被稱為“數字黃金”的比特幣表現也絲毫不遜色。OKEx資料顯示，上週比特幣價格最高觸及12000美元，創下年內新高。同時，以太坊的表現也同樣十分強勁，最高觸及415.8 美元，創兩年內新高。在比特幣和以太坊的帶動下，其它主流幣輪番上漲，交易市場的熱情被點燃。
一時間，“大牛市來了”的呼聲不絕於耳。Alternative.me的情緒調查顯示，自7月28日起，加密市場的交易情緒已轉為“極度貪婪”。“目前的行情的確屬於牛市。尤其是今年特殊的社會背景為比特幣提供了一個很好的使用者接受環境。從疫情危機到金融市場的暴跌，從無限量化寬鬆到負油價事件，今年巨集觀經濟出現眾多反常現象。當民眾平時習以為常的資產都變得陌生，‘錢不值錢’、‘黃金不安全’成為現實的時候，民眾自然而然會把目光轉向那些新興的另類資產，比特幣也肯定會從中受益。”OKEx CEO Jay Hao 告訴PANews。
氣勢如虹的暴漲往往隱含著暴跌的風險。8月2日，比特幣在15分鐘內迅速下跌近8%，合約市場一片哀鴻遍野。據合約帝當日行情統計報告顯示，過去24小時，合約市場全網總計爆倉10.57億美元。
對此，Jay指出，雖然比特幣價格已經站穩了10000美元的關口，但市場的情緒過於亢奮，容易出現暴漲暴跌的現象。“尤其是從當前來看，比特幣在突破12000美元后就進入了多空博弈的階段，市場波動過大。我個人建議投資者仍應注重市場風險，在投資時注意控制槓桿倍數，不要追漲殺跌。”
而每次出現的極端行情，對於交易所而言無疑都是一場考驗。從以往來看，出現斷網、掛單無法撤掉等情況的交易所不在少數。“牛市很容易出現極端行情，這對平臺的運維和風控提出了更高的要求。OKEx所追求的是為使用者提供高質量的產品與服務，所以我們增加了人力和物力這兩方面的投入，以保證使用者的交易安全和交易體驗。也正是基於這些措施，OKEx在8月2日市場劇烈波動的行情中，成為前三大交易所中唯一一個沒有發生系統問題的平臺。”Jay對PANews表示。
難掩缺陷，DEX的主流路難走
近兩個月來，交易市場中去中心化交易所風頭正勁。
經過近兩年的發展，DEX進入了發展快車道，Uniswap、Synthetix、Kyber、Bancor等平臺開始不斷被外界認可。The Block指出，去中心化交易所（DEX）的交易量在7月創歷史新高，超過40億美元。同時，加密資料網站Dune Analytics資料顯示，2020年上半年DEX平臺的總交易額達到51億美元，是2019年同期的5倍。
DEX如此迅猛的發展，意味著CEX的市場份額正在不斷被吞噬。而隨著DeFi的推進，CEX該如何保證不被DEX形成“壓倒之勢”？
Jay早在今年年初就已經開始關注Uniswap這類DEX，他一方面認可其簡潔的經濟模型，實現了自動做市商（AMM），另一方面這種模型的優勢也為其發展埋下隱患。
在Jay看來，Uniswap的模型儘管不需要依賴訂單薄模式，理論上具有無限流動性；但卻面臨交易深度不足，只能進行小額交易的問題。更重要的是，Uniswap的價格機制十分依賴套利機制，即只能依賴主流交易所進行定價。如果Uniswap成為主流交易形式，那麼套利機制將失靈，交易無法保證正常價格。
“不得不遺憾地說，Uniswap很難取代目前的主流交易所”，Jay表示。針對DEX和CEX之爭，他還在微博中補充道，任何事物都沒有絕對的優劣，我相信在越來越多同行共同探索下，終將無限趨近於科學與平衡。
但這並不意味著DEX並沒有發展前景。相反，不少交易所在看到了DEX發展潛力後都開始深度佈局，推出了基於自身公鏈的DEX，OKEx就是其中之一。
今年2月，OKEx宣佈推出商業化公鏈OKChain，並推出了首個基於OKChain的落地應用OKEx DEX。Jay介紹道，OKChain是一個原生的公鏈，採用了Dpos共識機制，基於Dpos共識機制的需要，OKEx推出了OKT作為OKChain的基礎通證。公鏈生態與平臺生態有著不同的內在執行邏輯， OKChain從0到1做起來，其經濟模型的設計應該具備更高的自由度，才能夠更好地激勵各方參與者，來共建、共享、共贏。未來，OKT除了在主網做質押外，還會在OKChain上應用在DEX、DeFi等領域。目前OKChain已經進入到了測試的最後階段，不久的將來就會上線主網。
而為了最大程度保證資料的透明，現階段OKChain採用了將訂單簿和撮合都放到鏈上的設計。但我們都知道，當前DEX存在交易速度慢、高昂手續費等問題，極大地影響了使用者體驗。對此，Jay解釋稱，“正所謂‘彼之蜜糖，汝之砒霜’。DEX面臨著交易速度慢等問題，既然OKEx選擇了資產安全透明的這面，那麼必然也會面臨交易速度慢、成本高等另一面問題。一般而言，DEX面向的使用者是那些關注資產安全、交易資料透明的使用者；而追求極致交易體驗的使用者，大多會選擇在OKEx平臺上交易。”
“未來DeFi會和CeFi產生一定的融合。目前DeFi在准入門檻、使用者流量和產品體驗上欠佳，而CeFi在透明度上被客戶所詬病。我們可以用DeFi協作完成資產的託管和清結算工作，而CeFi則可以在獲客和合規等方面發揮作用，由此為使用者提供更好的服務。”Jay認為。
期權市場爆發的關鍵推手是誰？
回到產品層面，傳統金融市場的玩法正被數字貨幣這一新興市場全面“複製”。自不同的衍生品玩法被相繼推出，整體行情較為低迷的數字貨幣市場開始走向新的高度。尤其是今年以來，成本較低、收益較高的“蠻夷地”期權被作為各大交易所競爭的關鍵賽道之一。
不過，邏輯複雜、門檻較高等問題讓期權卻很難如期貨般快速增長。例如加密貨幣交易平臺Bakkt，自6月15日以來，Bakkt的比特幣期權交易量和未平倉頭寸持平在0美元。而此前該交易所期權市場的活動也處於完全不活躍的狀態。
在不受使用者青睞的情況下，期權是否會逐漸變成邊緣化產品？對此，Jay 則認為，Bakkt不代表加密期權市場的全部，不能用它的交易情況來說明整個市場的情況。目前期權市場規模偏小的主要原因在於，對於投資者而言期權合約仍是一種新的產品，還未充分認識到期權合約給自己帶來的交易策略多樣性和便利性。以中小投資者為例，許多中小投資者喜歡透過買入做多交割/永續合約來追求未來更高的收益，但常常因控制不好槓桿或保證金率而爆倉，但買入看漲期權就不存在類似“爆倉”的風險，只需支付少量期權費即可。
他還表示，目前OKEx的期權業務都進展正常。自2020年1月OKEx期權實盤正式上線以來，期權日均交易量實現了385%的增長，日均持倉量增長幅度達到263%，作為一家新期權交易平臺，OKEx啟動階段的增長速度遠超過其他同類平臺。OKEx 7月資料包告顯示，衍生品交易量全線增長，其中期權合約累計交易量為6.11億USDT，環比增長高達114%。
此外，OKEx獨創了“期權簡選”，“期權計算器”等小工具，輔助使用者進行期權交易決策，這些小工具也獲得使用者的好評。目前期權產品部門正在加快組合保證金等功能的開發進度，OKEx也會投入更多的資源到期權業務中。
可以預見的是，雖然期權業務可進一步補全金融產品的版圖，但要想獲得爆發性的增長趨勢仍需一定時間。“期權市場的需求來自三大群體，一是礦工群體的套期保值需求，二是機構投資者的量化交易需求；三是中小投資者的簡約投資需求。因此期權市場在未來的發展，將取決於礦工群體和中小投資者對期權交易特性和價值的認知程度，以及機構投資者的數量。對於前者而言，OKEx會進一步加強針對礦工群體和中小投資者的使用者教育；對於後者而言，OKEx接下來會加快推進組合保證金，並進一步完善產品體驗，引領整個行業的進步，以吸引更多的機構使用者參與到期權市場中。”Jay補充道。
加密市場“出圈”靠什麼？
在市場日益繁榮的今天，數字貨幣正走出小眾，以較快的速度在全球市場攻城略地。例如，在2020年上半年，灰度在數字資產領域裡的投入資金達到10億美元並創下最大單季融資金額。這表明在全球經濟不確定的背景下，人們對數字資產敞口的需求正在不斷走高。而2020年二季度，灰度新晉投資者投入資金達到1.241億美元，佔投資者總基數的57％，高於去年同期的49％。此外，2020年第二季度現有機構投資者中有81％進行了多種產品投資，比去年同期的71％有所增加。
另據Stack Funds近期對加拿大公民的一項調查中顯示，56 歲至76歲的比特幣持有比例最近增加了兩倍。而英國金融行為監管局（FCA）最近的一份研究報告中也得出類似結果，35 歲以上人群持有比特幣的比例明顯增加。
面對注入越來越多新鮮血液的加密市場，交易所們在交易產品、交易方式等方面正日漸多樣化。如OKEx上線了近期大火的Filecoin，除了上線了FILUSDT永續合約，槓桿倍數0.01-10，OKEx還將在其主網上線後以開通FIL現貨交易且流通較好的交易所來逐步替換FIL/USDT指數，目前其他參與模式正在內部評估中。
實際上，自今年以來，“出圈”已成為了區塊鏈企業運營的重要方向。Jay透露稱，今年OKEx的戰略目標主要包括兩個方向：一是繼續推進OKEx的國際化程序，OKEx在歐洲、北美和東南亞等地區都增加了投入，以開發新的市場；二是培育現有市場裡的小白使用者，為此OKEx開發了OK學院這一板塊，為新使用者提供相關諮詢與知識學習。
Jay在微博上開啟了一個”人人都是OKEx產品經理“的話題，目前使用者提出的諸如K線最佳化，頁面分享帶邀請獎勵等產品建議，都已經考慮採納，並及時更新產品。
在Jay看來，“傾聽使用者的聲音”才是最佳的出圈方式，這也是OKEx提出“人人都是OKEx產品經理”這一理念的主要原因，只有為使用者提供高質量的產品和服務，企業才能得到更好發展。
