2月25日，美國證券交易委員會（sec）認定加密貨幣交易所coinbase提交上市申請s-1表格有效。雖然coinbase作為加密交易所交易量並不是最好的，但這意味著該交易所將正式成為一家上市公司，加密領域正在向合規合法的道路上又前進了一大步。
早在去年12月coinbase就首次宣佈，它將向sec提交申請進行首次公開募股。根據上市報告，截止 2020 年的成立以來總收入超過 34 億美元，主要以交易佣金收入為主，佔 96%；2020 全年淨利潤為 3.2 億美元，2019 年全年淨虧損 3040 萬美元；已驗證的使用者數量約為 4300 萬人和 7000 機構使用者，每月交易使用者數量約 280 萬人。
根據最新的報道稱coinbase交易所現在的上市估值可能超過1000億美元，這遠遠大於2018年80億美元的估值。
coinbase交易所上市訊息對加密市場是長期利好作用，在訊息傳出之後，比特幣一度重新回到了52000美元。
由於市場拋售壓力較大，比特幣在今天出現了自2月22日以來年新低44111美元，在本文撰寫之時，比特幣報46636美元，24小時下跌8.26%。
這次下跌一方面是市場獲利者拋售引起，另一方面也與coinbase的上市報告有一定關係，在coinbase上市報告中列出了未來加密市場的風險。
比特幣創造者的身份可能會導致加密市場惡化
coinbase在其釋出了s-1檔案說明當中，列出了中本聰（satoshi nakamoto）和比特幣創始區塊地址，作為sec備案副本的收件人。
根據其s-1檔案，coinbase指出，“識別中本聰，開發比特幣的化名者或中本聰比特幣的轉讓”是一個風險因素。
檔案中曾四次提到這位傳奇的比特幣創造者，包括作為比特幣白皮書的作者。報告還描述了中本聰的可能身份識別以及其btc持有權的轉移，這些事件可能導致比特幣和以太的價格下跌。
該交易所沒有詳細說明中本聰將如何影響其業務，鏈上資料表明可能屬於中本聰的硬幣已經移動，這短暫地擾亂了加密貨幣市場 。
coinbase潛在的風險
根據coinbase其s-1檔案解讀，“我們所有的收入來源都取決於加密資產和更廣泛的加密經濟。” “由於加密貨幣的高度波動性，我們的運營結果已經並將大幅波動。”
coinbase披露，其平臺上的平均加密資產波動率從2019年第四季度到2020年第一季度增加了73％，然後從2020年第一季度到2020年第二季度下降了36％。
加密貨幣投資者已經習慣了這些波動，但傳統的華爾街投資者則不然。與華爾街有關的非加密巨集觀經濟因素也對coinbase至關重要，例如“利率和通脹”和“政府的貨幣政策，貿易限制以及法定貨幣貶值”。
coinbase使用的對第三方的中斷或中斷也可能對其業務產生不利影響，coinbase指出了，從昨天開始的一個最近的例子。“ 2021年2月24日，美聯儲的支付網路出現故障，這有可能導致某些產品功能降低。” 確實，當美聯儲的系統在週三崩潰時，比特幣支持者迅速趕到社交媒體上宣佈比特幣區塊鏈永遠不會“崩潰”，但由於美聯儲中斷，許多加密貨幣交易所的確出現了交易崩潰。
該公司還警告說，它依賴市值最大的兩種代幣：btc和eth。“我們的淨收入大部分來自比特幣和以太坊的交易。如果對這些加密資產的需求下降並且不能被對加密資產的新需求所取代，我們的業務，經營業績和財務狀況可能受到不利影響。”
最重要的是，像coinbase在2017年飆升之後的2018年2月的另一場崩潰顯然對coinbase來說是非常糟糕的，當時比特幣回落了65％。該公司明確提到了這一事件：“在2017年，某些加密資產（包括比特幣）的價值急劇上升，我們的客戶群在全球範圍內擴充套件。從2016年到2017年，比特幣的價值隨之而來。在2018年急劇下降，這對我們的淨收入和經營業績產生了不利影響。”
coinbase對於defi仍然保持警惕
coinbase對於defi和去中心化交易所（dex）的增長仍保持警惕，並警告投資者，美國監管機構可能會抑制其與去中心化金融（defi）對手的競爭能力。
執行長布萊恩·阿姆斯特朗（brian armstrong）在週四向美國證券交易委員會（sec）提交的新招股說明書中嵌入的一封信中指出：“經濟自由是人類進步的必要條件，即使還不夠充分。
招股說明書並未試圖量化defi繁榮在平臺上購買了多少可用於defi的資產（例如eth，dai財富一定發揮了作用，因為散戶投資者將法定貨幣轉換為加密貨幣才能參與。
該公司寫道：“我們正在與越來越多的去中心化和非託管平臺競爭，如果我們無法有效地與它們競爭，我們的業務可能會受到不利影響。” “這類平臺的啟動和進入成本較低，因為市場進入者通常不受監管，並且運營和監管成本極低。”
加密市場的監管仍是最大的風險
coinbase還揭示了其他風險，這些風險與加密貨幣的價格或整個經濟無關。
監管仍是未來巨大的風險，coinbase未來可能會受到“立法或監管環境的變化，或政府或監管機構採取的行動（包括罰款，命令或同意令）的影響”，以及“影響我們提供某些產品或服務能力的監管變化”。
另外，coinbase警告可能的投資者關於比特幣觀念的變化。它列出了一些風險因素：“與加密經濟有關的負面宣傳和事件”，“不可預測的社交媒體報道或加密資產的'趨勢'”和“不利的媒體報道”。
最近有機構不斷湧入加密市場，paypal、square、特斯拉等公開購入比特幣，許多有影響力的華爾街對沖基金經理對比特幣的態度也發生了明顯的變化。但是，加密貨幣的高波動性和與之相關的網路犯罪仍然是不可忽視的問題，這可能影響coinbase的股價。
