文︱Vincent
核財經APP深核報道 聒噪的比特幣減半事件之外，由中國人民銀行研發的法定數字貨幣（DC/EP）正急速駛來。
5月8日，疑似中國建設銀行DC/EP錢包內測介面流出。這是繼中國農業銀行之後，第二個曝出DC/EP錢包測試介面的國有大行。
中國建設銀行DC/EP錢包內測介面截圖。圖片來源：網路
朋友圈有人驚呼，DC/EP真的要來了，中國將進入新支付時代。
經核財經APP瞭解，工、農、中、建四大國有商業銀行以及移動、聯通、電信三大電信運營商均被列入了法定數字貨幣試點。首批試點地區將在蘇州、雄安、成都、深圳等地進行，涉及交通、醫療、交易、消費等多個場景。
一位接近國有銀行的人士透露，錢包測試與試點場景只是冰山一角，更多功用與細節尚在保密之中。另據《財經》雜誌去年12月報道，DC/EP將採用雙層投放和雙層運營結構，各家銀行在自願的前提下，選擇應用場景先行先試。
想必在今後一段時間裡，其它兩大國有商業銀行以及三大電信運營商的內測畫面也將陸續公諸於世。而與中國農業銀行曝出內測介面所不同的是，在投機資本與散戶資金血腥博弈的緊要關頭，中國建設銀行內測介面傳出後，並沒有在幣圈泛起太大的水花。
法定數字貨幣漸行漸近
人類社會的貨幣形態先後經歷了實物貨幣、稱量貨幣、紙幣、電子貨幣和數字貨幣五個階段。而到數字貨幣階段，這一開天闢地、鑿破鴻蒙的先行者當屬“比特幣”所有。
時鐘撥回2008年10月31日，比特幣創世論文《Bitcoin：A Peer-to-Peer Electronic Cash System（比特幣：一種點對點的電子現金系統）》問世，數字貨幣破殼而出。
開篇之初，比特幣帶來了一個對沖傳統金融體系的結算網路。自由現金髮起人、密碼經濟倡導者劉昌用指出，比特幣的深遠意義在於為網際網路乃至資訊社會打造任何人、任何組織、任何國家都無法隔斷或者分裂的全球經濟基礎設施。
深圳海王集團首席經濟學家、中國銀行前副行長王永利在接受媒體採訪時表示，去中心化的加密數字貨幣是一種網路“商圈幣”。
他在發表的文章中認為，自比特幣問世以來，大致經歷了網路加密數字幣、網路穩定幣、網路綜合幣三個發展階段。具體來說，網路加密數字幣完全由去中心的網路內生，以比特幣、以太坊為代表；網路穩定幣是與某種法定貨幣等值掛鉤，但運用了區塊鏈技術執行的網路數字“穩定幣”，如USDT；網路綜合幣是運用區塊鏈技術等形成和執行無國界（超主權）網路“綜合幣”，如設想中的Libra1.0。
受到比特幣啟發，中國人民銀行於2014年開啟數字貨幣研發工作。
在劉昌用看來，從2014到2018年，DC/EP的推進速度非常慢，根本原因可能在於比特幣或區塊鏈的去中心化構架跟作為人民幣的法幣本質很難相容。“2019年下半年，DC/EP突然加速，直接原因是Facebook聯合網際網路巨頭與支付巨頭準備推出Libra。當時，Libra宣稱是超主權、服務全球金融，但其發起者、聯盟成員和錨定貨幣都有意識地排斥了中國。這使得中國感受到了在數字貨幣領域緊迫的國際競爭壓力。因此，DC/EP研發加速，試點上馬。”他說。
業界最為關心的問題是，區塊鏈究竟扮演多大戲份。
中國中國人民銀行官方人士曾經公開稱，在技術路線上，DC/EP採用“賽馬”機制，不預設路線；在執行模式上，將採用雙層投放和雙層運營結構。
“儘管DC/EP不一定用區塊鏈技術，但一定會用非對稱密碼技術，這是DC/EP能夠提高電子支付的效率和安全性的根本原因。”劉昌用認為，DC/EP是一種中心化的密碼法定貨幣，主要是人民幣發行和流通機制的一項技術性改造。
近段時間以來，有關DC/EP的訊息不斷見諸報端。4月14日，中國農業銀行DC/EP錢包內測介面圖被曝光；5月8日，疑似中國建設銀行DC/EP錢包內測介面流出。
中國農業銀行DC/EP錢包內測介面。圖片來源：網路
國內緊鑼密鼓，國外磨刀霍霍。據第一財經報道，美國國會在此前的一攬子財政刺激方案中，據稱曾有美聯儲一併推出中國人民銀行數字貨幣。去年11月28日，中國銀行研究院釋出的《中國銀行全球銀行業展望報告(2020年)》中，援引IBM和國際貨幣金融機構論壇（OMFIF）資料，全球73%的中國人民銀行表示支援中國人民銀行數字貨幣。
可以說，比特幣開啟了數字貨幣的潘朵拉魔盒，而DC/EP只是從盒子裡飛出來的其中之一。
落地阻力不容小覷
“目前，期待用DC/EP消費的呼聲一浪高過一浪。”Dailly表示，隨著試點薪火迭傳， DC/EP走向大眾變得可期。
不久前，據經濟日報報道，中國人民銀行數字貨幣研究所確認DC/EP已開展測試，將先行在深圳、蘇州、雄安、成都及未來的冬奧場景內部封閉測試。
上個月，有媒體報道稱，蘇州相城區各區級機關和企事業單位，工資透過工農中建四大國有銀行代發的工作人員，將完成DC/EP錢包安裝工作。同時，從今年5月份開始，工資中交通補貼的50%將用DC/EP發放。
一位不願具名的相城區人士向核財經APP透露，確有此事，且已收到相關通知。
4月22日，雄安新區召開了DC/EP試點推介會。與蘇州傳出用於交通補貼不同，雄安的試點推介名單中，以餐飲、零售業企業為主，名單包括麥當勞、星巴克、菜鳥驛站、京東無人超市等19家單位。
除此之外，據知情人士透露，深圳可能側重於繳納稅費方向，而成都或聚焦於線上線下的融合消費。
從使用者感官角度來說，中國農業銀行的DC/EP錢包內測介面顯示，包含了掃碼支付、匯款、收付款、碰一碰、DC兌換、查詢、錢包管理、掛靠等常用功能；中國建設銀行的DC/EP錢包內測介面則較簡潔，僅有掃一掃、收款、付款、轉賬等功能。Dailly認為，其主要功用與支付寶等第三方支付工具類似。
據多家媒體報道，截至目前，中國人民銀行數字貨幣研究所已經申請了涉及數字貨幣的共 80 多項專利。內容涵蓋數字貨幣生成、投放、流通、驗證、兌換、回收等解決方案；數字錢包的開通、升級、金鑰更換、存幣、支付、查詢、貨幣兌換、登出等方法和系統。據此推斷，上述應用場景所言非虛。
王永利指出，DC/EP是數字化的人民幣，並注重於改進貨幣管理與支付結算辦法，提高貨幣執行效率、降低執行成本、強化合規監控。DC/EP主要改變的是貨幣形態、發放方式和支付結算方式。
“目前來講，DC/EP更多是面向公眾利益，是法幣在數字經濟時代的升維。”鏈興資本創始人張明鏡認為，未來DC/EP一旦實現全面且精確地控制貨幣體系的能力，將與數字經濟的形成深度耦合和彼此加持，更能提升人民幣的國際競爭力。
需要指出的是，數字貨幣是網際網路發展的必然趨勢與內生需求。因此，劉昌用認為，DC/EP的目標是積極地適應網際網路經濟發展，並進行相應的貨幣改革。
“從目前DC/EP的實現方式看，試點非常謹慎，儘量不觸及傳統銀行體系的利益關係。”他敏銳地發現，將試點放在國有商業銀行，且主要在財政支出的範圍內試點，尚未面向主要的網際網路支付渠道。
據此他判斷，DC/EP的重要性被誇大了。
“與去年市場高估Libra的重要性相類似，人們低估了在傳統經濟體系內推進貨幣變革的難度，而高估了區塊鏈技術和中心化機構的力量。”劉昌用非常堅定地告訴核財經APP說。
與此同時，今年傳統紙幣再次陷入“囚徒困境”。一位不願具名的金融界人士表示，以美國為例，疫情之下再次狂撒2萬億美元救市，且仍有再次加大刺激力度的可能。
“中國的法定數字貨幣雖然跑在了前頭，走的路線卻相對保守。”一位狂熱的去中心化數字貨幣擁躉者說道，言語中流露出了一絲失落感。
劉昌用認為，真正的變革是全球經濟基礎設施的去中心化帶來的。不過，這一場變革遠沒有想象中的那麼容易。
新支付時代博弈將啟
“DC/EP日後會成為一種全新的支付結算方式。”上述金融界人士認為，DC/EP帶來了支付格局新變數。
鑑於此，新支付時代呼之欲出。
首當其衝的是，用DC/EP替代M0（流通現金）便成了人們對它的憧憬與野望。
不過，按照此前中國人民銀行的宣傳口徑，現階段DC/EP只是實物貨幣的補充，未必會做大量發行。正如中國人民銀行行長周小川所說的那樣，未來實體貨幣與數字貨幣有可能會長期共存。
根據中國國家統計局釋出的資料，2019年中國M2（廣義貨幣）達198.6萬億人民幣，M1（狹義貨幣）達57.6萬億人民幣，M0達7.7萬億人民幣。從增速來看，M0的增速基本維持不變。
中信證券在研報中預計，DC/EP作為M0的部分替代，預計投放量將在萬億規模。此外，受客戶習慣和技術條件的限制，還取決於現金交易替換規模和電子支付替換規模。
由此來看，紙幣退出歷史舞臺尚早，但眼下移動支付市場或面臨重構。
艾瑞諮詢資料顯示，2019年第四季度，中國第三方移動支付市場保持平穩發展，交易規模約為59.8萬億人民幣，同比增速為13.4％，支付寶、騰訊財付通二者份額達到94％。同時，線下掃碼支付已成國人慣性消費支付方式，移動支付越來越多的適合更多的支付場景。
DC/EP錢包流出後，業內看衰第三方移動支付前景者不乏其人。他們認為，當下的第三方移動支付市場雖然屬於支付寶與微信兩大寡頭。但也應看到，二者是建立在傳統銀行系統基礎之上，發展受到很大限制，且DC/EP推向市場後，將開啟新支付時代。有人甚至認為，未來DC/EP錢包會一統移動支付江湖。
中國銀行前行長、中國網際網路金融協會區塊鏈研究組組長李禮輝在接受媒體採訪時表示，DC/EP與已經普及的二維碼支付應該會並行不悖、平行發展，在發展過程中誰能夠做得更加便捷、更加可靠、成本更低，誰就會擁有更大的市場。
5月5日晚，他在人民網的線上直播中表示，支付寶、微信等電子化支付工具採用“賬戶緊耦合”方式，要繫結銀行賬戶，透過銀行賬戶進行價值轉移，在實名制的賬戶管理制度下，無法實現匿名支付的需求。而DC/EP採用“賬戶松耦合”+電子錢包的方式，脫離銀行賬戶實現端對端的價值轉移，減輕了交易環節對金融中介的依賴，並且可以在中國人民銀行許可的範圍內實現可控匿名支付。
此外，Dailly還表示，根據中國人民銀行釋放出的資訊，DC/EP錢包只具備收付功能，不能進行辦理借貸、透支，不計付利息，更沒有投資與收藏價值。
而令他感到興奮的是，中國農業銀行DC/EP錢包內測介面的“碰一碰”功能。據媒體報道，這種非接觸雙離線支付有望在後期測試中逐步展開。“如果‘碰一碰’可以實現無網路情況下雙離線支付，這將是碾壓支付寶和微信的‘大殺器’。”他說。
可以預見，在加緊推動DC/EP測試之下，新支付時代的博弈亦會加速到來。
