一文了解 Basis 的演算法穩定幣實踐之路

買賣虛擬貨幣

(原野,梵高)

雖然感覺過了好久,但其實Basis上線才一個多月,還是新生的專案。Basis是當初basecoin模式的繼承者,在經過這段時間的實踐之後,basis的創始人是如何看待Basis專案的?這對於我們理解Basis的未來走向變得關鍵。下文根據Basis創始人之一Morty的社羣陳述總結而來。

Basis的三個優先事項

*動態的鑄幣門檻

根據Basis的社羣提案BIP-5的提議,Basis會實施動態鑄幣門檻,預期的初始鑄幣價格將會從當前的1.05降至1.037,這意味著未來BAC的TWAP價格超過1.037(而不是當前的1.05)之後,就會生成BAC用以激勵BAB和BAS的持有人。

(降低鑄幣價格門檻,Basis BIP-5)

*整合DeFi協議

對於演算法穩定幣來說,它沒有任何質押品,目前基本上是投機為主的博弈,這樣是無法持續的,要想生存下來必須找到更多的應用場景,整合它們的協議越多,對演算法穩定幣的需求越多,就越安全。

目前Basis正在計劃跟一些協議整合,也有的已經整合,其中包括pickle、harvest、cream、sushi、Curve、Secret等。

(增加跟更多協議整合是Basis當務之急,Basis)

不過,這些協議還遠遠不夠,應該有更多的協議整合進來,當然,它才誕生一個月,需要些時間。為此,Basis團隊甚至計劃專門聘請一位負責協議整合的負責人。

*設定BAB發行量上限

BAC的價格是基於一個小時TWAP確定的,如果它低於1美元,可以生成BAB,而折扣多少取決於1個小時TWAP價格。不過這裡存在一個問題,如果TWAP價格是0.9DAI,可以透過銷燬0.9BAC挖出BAB,同時使用者可以用0.8DAI購買的BAC(因為1TWAP的價格波動)來參與銷燬,也就是實際上1BAB=0.8DAI。

(設定BAB上限,Basis BIP-6)

沒有上限的BAB債務發行有可能導致BAB的濫發。而BAB的濫發會對系統的發展不利。首先它會對BAS持有人不利,因為未來鑄幣生成的BAC首先會用來償還債務。大量的債務意味著BAS持有人要想獲得獎勵需要等待很長時間。其次,大量突然新增的BAB也會導致對購買新債務的需求造成影響,因為這同樣意味著更長的BAB贖回等待時間。最後,BAB的濫發也會導致BAC過度通縮,這也不利於後續的BAC本身的穩定,偏離BAC作為演算法穩定幣的目標。

對於這個問題,團隊的解決方案是設定最大的BAB發行上限:($1-1hTWAP)*(Circ $BAC),1hTWAP是1小時TWAP的BAC價格,而Circ $BAC是BAC的流通供應量。例如截止到藍狐筆記寫稿時,其1hTWAP的BAC是$0.75,流通供應量為61,419,303,那麼當前可以生成的BAB的上限為:15,354825.75。這個上限持續1個小時,一個小時之後重新計算上限。

不會走混合型道路

目前演算法穩定模式中,存在混合型的演算法穩定幣,比如採用部分抵押的FRAX模式,而Basis團隊則明確表示,不會考慮混合的模式。Basis團隊認為純粹的演算法模式也可以實現其目標。

不主張透過儲備財庫的部分資金來獎勵BAB持有人

有人提出在BAC增發時,使用一部分財庫的資金購買BTC或ETH作為儲備資金,後續用於激勵BAB持有人(如果BAC低於錨定價格時間較長的話)。

不過Basis創始人Morty並不支援這種做法,Morty認為這種做法可能會激勵債券購買人操控BAC價格以獲利。在這個事情上,Basis團隊是有自己的明確想法的。

不支援將BAC增發獎勵的20%分給BAB持有人

有人提出將BAC增發獎勵的20%給予BAB持有人,以激勵人們持有BAB,從而儘快恢復價格錨定。Basis團隊則認為,BAB和BAS持有人具有不同風險/回報偏好。BAB更多滿足的是固定收益率的需求,透過贖回獲得溢價。而持有BAS則是持有整個basis協議的多頭頭寸。因此,需要將兩者明確區分開來。

跟一籃子貨幣錨定

目前BAC錨定的是DAI,不過未來為了系統的韌性,會考慮錨定一籃子貨幣。

不擔心挖礦對協議的影響

有人擔心如果整合了pickle等之後,會不會導致bas價格下降。而創始人Morty則並不擔心來自挖礦的拋售壓力。因為最終來說,如果挖礦廣泛採用,BAC價格會上升,而BAS價格會形成均衡。同時這也會吸引更多的使用者參與到Basis生態中來,尤其是普通的挖礦使用者。從目前看,挖礦對協議本身沒有帶來大的風險,反而會帶來更大的流動性,增強系統的韌性。同時,也有一些長期的信仰者,願意冒較大的風險,積累更多的BAS,試圖從Basis協議的長期發展中獲得收益。

計劃推出Basis Swap

Basis團隊有計劃增加更多的流動性池。團隊認為僅僅依靠Uniswap上的BAC/DAI達不到理想的結果,其價格曲線無法如預期那樣有效。目前正在嘗試透過Curve的治理投票,如果達成,後續在Curve上提供BAC/3Pool的流動性池。

此外,也有計劃會增加BAC/wBTC和BAC/ETH的流動性池,這一部分會放到中期來執行。在Basis的中期計劃中,它提出做自己的Basis Swap,也就是自己的AMM流動性池,為BAC構建更多的實際應用場景,從而增加系統的韌性。

基於BAS鎖定時間的獎勵

未來會計劃採用veBAS模式的獎勵鎖定,類似於veCRV的模式,不過這要等到Basis Swap的推出。這個計劃的推出有利於鎖定更多的BAS,同時也可以給鎖定時間更長的持有人更合理的回報。

正在與經濟學家們合作提高Basis的代幣經濟機制

根據Basis創始人之一Morty的說法,目前團隊正在與一些經濟學家探討持續改進其代幣經濟機制。這也說明,演算法穩定幣只是新生兒,是人類歷史上全新的事物,它的成長還需要很多的努力,並不是一蹴而就的事情,需要在實踐中不斷迭代成長。目前看,Basis還沒有經歷一個完整的週期,它還需要更多的時間來增加人們對它的信心以及其系統的韌性。

會考慮其他公鏈

除了以太坊,Basis也會考慮在其他的網路上發行並推出。例如透過跟Secret Network整合,將在Cosmos-SDK鏈上流通BAC,好處是交易費用低,速度快。

新UI

將在近期釋出全新的UI樣式,除了支援Metamask錢包之外,還會支援其他一些錢包。應該不用太長時間可以一睹真容。新版本據說會有中文等語言的版本。

(Basis的新介面計劃於近期推出,Basis )

BASIS團隊構成

支撐Basis專案的團隊成員除了創始人Rick和Morty等人之外,還在尋求負責協議整合和應用發展的負責人。目前yyctrader已經成為Basis的市場負責人,負責管理社羣等。

結語

從basis創始人Morty釋出社羣言論看,Basis團隊對於未來的發展有明確的規劃,也清楚要做什麼不要做什麼,知道目前Basis基本上處於投機博弈為主的階段,知道其演算法穩定幣要成功,需要整合更多協議,需要有真正的場景需求。這些目標正在推動Basis團隊的迭代和社羣的努力方向。

最後一點,需要強調的是,演算法穩定幣是新生事物,它還很幼小。早期都是投機為主的博弈,對於風險承受能力不高的人來說,是不適合參與的。想要參與演算法穩定幣的博弈,需要充分理解其執行機制,並做好風險控制。

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