作者：Rachel 出品：鴕鳥區塊鏈
短短不到十天，兩家加密機構公佈上市計劃。
7月1日，美國線上券商Robinhood表示已向美國證券交易委員會SEC遞交了S-1表申請IPO，擬最多籌資1億美元，計劃在納斯達克上市，股票程式碼為HOOD。7月8日，美元穩定幣USDC發行機構Circle宣佈將透過與Concord Acquisition Corp的業務合併上市，Concord是一家公開交易的特殊目的收購公司（SPAC），股票程式碼為CRCL。
自首家加密貨幣交易所Coinbase成功直接上市之後，其他加密機構更是躍躍欲試。在此之前，傳統金融市場與加密市場分屬於兩個世界，傳統金融對於加密這類新興金融資產充滿了不屑與質疑，而Coinbase的成功上市則是在搭起了一座橋樑，再加之加密市場四年的成長，催生了DeFi與NFT等更加務實的領域，逐漸傳統金融市場開始接納加密市場。
5月以來，比特幣引領的整個加密市場行情降溫，傳統金融市場也正在放緩入局腳步，那Robinhood和Circle在7月開頭再掀上市潮，能否重新點燃迴歸平靜的傳統金融市場的熱情呢？
Robinhood上市，高收入加密業務成隱患
早在今年3月23日Robinhood曾提交了一份保密的IPO申請，原本計劃6月進行IPO，但是由於SEC正在審查其加密資產交易業務而推遲至7月。加密業務對於Robinhood來說無疑就是雙刃劍，有利有弊。
今年GME和狗狗幣兩大事件發酵之下，Robinhood在加密市場的知名度急速提升，可以看到的是，不僅僅是知名度的提升，狗狗幣更是帶來了實際的流量，Robinhood在今年Q1總收入的17%來自加密業務，7個上架的加密資產總交易量達到880億美元，同比增長3倍，其中狗狗幣交易量佔到34%。
如此高收益的加密業務確實是保障Robinhood上市的重要因素，但是也為加密業務的不確定性被監管盯上了。在Robinhood提交IPO申請前一天，美國金融行業監管局（FINRA）向其開具了有史以來最大的罰單，總計約7000萬美元。Robinhood也在提交的IPO檔案中稱，已與監管機構達成原則性協議，將支付5700萬美元的罰款，並向受影響的使用者賠償450萬美元。
節奏加快Circle上市，USDC衝擊USDT
Circle在7月提出上市計劃似乎也符合其發展路徑，2021上半年，Circle的步伐一直在加快。Circle表示，USDC是其第二大業務，預估將在2021年產生1.15億美元的收入，其中預計4000萬美元來自USDC。
2021第一季度，USDC市值增長超一倍，突破100億美元，佔據穩定幣市場四分之一；第二季度USDC的市值再增1.5倍，突破250億美元大關，佔據穩定幣市場超3成，僅次於USDT的38%。
雖然USDT一直是穩定幣市場龍頭，但是近年來儲備金醜聞伴隨USDT，也讓其他穩定幣有了發展攻勢，今年USDC尤盛。尤其在DeFi領域，USDC大放異彩，大有碾壓USDT之勢。基於合規優勢，大多數專案方和使用者在DeFi領域選擇了USDC而非USDT。
合規+DeFi優勢，USDC的突圍，給Circle上市增加了確定性。
能否重燃華爾街熱情？
機構的推動力量為本輪牛市創造了清晰強烈的敘事畫面，驅動市場迎來牛市。但是敘事力量與推動價格上漲的實際購買需求之間是存在差異。需求來源力量有多強大？去年年初的大部分時間灰度推動了市場前進，灰度基金也成為是增長最快的基金，但當GBTC溢價在2月份轉為負值時，比特幣市場失去了最大的購買壓力來源之一。
雖然美國銀行不久前剛剛開設了專注於數字資產的新研究部門，摩根士丹利的歐洲機會基金持有灰度比特幣信託，高盛仍在建設新的加密交易平臺。但是不可否認的確實是機構的敘事勢頭出現了停滯。
Robinhood和Circle上市會有什麼影響呢？華爾街對加密市場的態度行動有什麼改變呢？
先看Robinhood，其實目前有點四面楚歌，今年GME事件中，其決定停止交易另一項與GME相關的資產，引起了許多華爾街投資者的不滿。同時停止交易的決定也讓Robinhood在監管中陷入了困境。雖然面臨監管以及市場的不滿，但是Robinhood賬戶的實際增長是不可忽視的，並且還提到計劃將其20%至35%的IPO股份分配給其散戶。Robinhood在加密市場和股票市場之間已經形成一種直接的聯絡，其上市成功或許會成為加密市場的一個重要催化劑。
至於Circle，首先從監管來看，穩定幣市場監管一點不亞於比特幣市場，USDC雖然被視為USDT的合規替代品，但Circle也面臨著明顯的監管風險。對於傳統金融市場以及監管來講，穩定幣是太過新穎的產物，以至於目前尚不清楚對穩定幣進行合規管理究竟意味著什麼，監管機構在未來幾年會如何制定新規則。這些對於Circle還是未知數。所以在上市計劃公佈之後，Circle CEO明確聲稱要讓Circle成為市場上最公開、最透明的的穩定幣的運營商。更高的透明度才能滿足更高要求的監管政策。
相比而言Circle上市成功可能遠比Robinhood上市成功對於華爾街的影響來的更大，對於傳統金融市場的衝擊更強，畢竟Circle意味著整個穩定幣市場的未來，而穩定幣又是在加密市場中佔有舉足輕重地位基礎設施之一。
