作為全球old money與遊資聚集地，華爾街對加密貨幣任何態度轉變，都會對市場產生巨大影響。目前，這樣的轉變風潮正由灰度投資（Grayscale Investment，以下簡稱灰度）引領。
超過28萬個比特幣的管理體量，讓灰度成為華爾街最大的比特幣信託（GBTC）管理機構，四年8000萬美金的管理費收益也讓觀望者們垂涎三尺。
▲ Digital Currency Group的大佬們
那麼，在全球疫情蔓延，道瓊斯指數狂洩1000點，創下兩年來最大單日跌幅，全球資本市場不確定性因素加劇的背景下，灰度是如何搭建自己的加密貨幣投資“王國”的？灰度在加密貨幣領域有怎樣的野心？華爾街資本是否會因此向加密貨幣投出橄欖枝？
01
DCG麾下的灰度
灰度作為數字貨幣集團DCG（Digital Currency Group）於2013年專門設立的子公司，是以信託基金的方式為投資者提供合規投資渠道，目前加密貨幣管理規模（AUM）總量達到27億美金，且超過90％的資金都來源於機構投資者和退休基金，已是世界上最大的數字資產管理機構。
作為灰度的“上峰單位”，DCG是集控股和投資於一體的多元化集團，其主要投資領域是加密貨幣市場。根據DCG官網公開資料，目前DCG已投資全球 30 多個國家的150多家區塊鏈公司，其中不乏幣圈知名大公司。
例如Coindesk、Coinbase、Blockstream、Zcash、Circle、BitGo等都是DCG投資版圖的一部分，此外大型數字貨幣機構做市商Genesis也屬於DCG的分支機構。
▲灰度目前持有的比特幣“清單”，（來源:灰度投資）
因此，灰度投資並不是孤零零存在的，而是DCG加密金融帝國的一個版塊，而這個版塊，如今正熠熠生輝。
根據灰度的最新報告，基金旗下比特幣信託（GBTC）目前管理著28.5萬枚比特幣，約27億美金，佔所有比特幣的1.57%，創歷史新高。此外，還有ETH、ETC、BCH、LTC、XRP、ZCASH等一眾老牌加密貨幣。
每一種加密貨幣又會對應一種信託，或者眾多加密貨幣組合對應一種信託。例如比特幣信託、以太坊信託、萊特幣信託、位元現金信託、瑞波信託、Zcash信託等只對應一種加密貨幣，多元化加密投資組合（Digital Large cap）則是多種加密貨幣的投資組合。
此外，灰度的加密貨幣持倉量也在快速上漲。
根據灰度投資2019年6月份的一份報告，當時灰度持有的比特幣價值25.622億美金，按照當時比特幣價格折算相當於23.1萬個比特幣，與如今28.8萬個比特幣相比，比特幣持有總量增加了24.5%。
“6月底還是23萬，八個月又增加了5萬多個，一個月買5000多個啊。”一位微博博主看到這樣的增速後驚歎道。但這可能就是華爾街的選擇與速度，不是嗎？
事實上灰度的比特幣買入方式並不會對外公佈，但是近期Reddit使用者的一篇調查報告揭示了這些“秘密”。
該報告稱，在2019年末，灰度比特幣信託(Grayscale Bitcoin Trust，簡GBTC)購買了大約26,000個比特幣，並將其鎖定了一年。文章還認為這意味著兩件事：第一，26,000個比特幣不會很快投放市場。第二，可能還有更多的比特幣被機構透過其他投資基金購買，這些基金也可能被鎖定，防止過早拋售。
也就是說，灰度投資週期基本上是以一年為單位的。與此同時灰度的比特幣信託交易量資料也十分亮眼，根據最新資料，GBTC是美國資本市場主要場外交易平臺上交易量第二大的股票，僅次於騰訊B股。
當然，灰度投資者們也從這些投資基金中獲利頗豐，根據灰度的投資年報，2019年全年灰度比特幣信託的回報率高達87.7%。
而灰度自身也從這些基金中賺得盆滿缽滿。根據灰度管理規定，每年收取基金資產2％的管理費，在過去四年中，灰度已從GBTC收取了超過8000萬美元的費用。
由此可見，DCG旗下的灰度投資，不僅坐上了華爾街加密貨幣投資領域的頭把交椅，還因此賺的盆滿缽滿。
然而，灰度的野心遠不止4年8000萬美金。
02
灰度的野心
今年1月21日，灰度官方釋出部落格稱，灰度旗下灰度比特幣信託已成為第一個獲得SEC報告公司地位的數字投資工具。注：目前成功註冊SEC報告公司地位的只有比特幣信託。
據瞭解，此次灰度註冊比特幣信託之後，該交易標的物除了必須遵守《交易法》規定義務外，還向SEC提出質詢，同時這些提交的報告將與國家證券交易所上市公司及交易所交易產品遵循相同標準。
“這一舉措將使得灰度的比特幣信託更加安全與合規。”
何彬是傳統金融領域的從業者，當問及灰度比特幣信託成功註冊SEC報告公司地位的意義時，何彬這樣評價道，“這樣一來，SEC就能直接監管與備案灰度的比特幣產品了，投資者也就能夠更加安心投資了。”
“雖然灰度公司在其微博中宣告，不能將信託與比特幣ETF混淆，但註冊成功之後，這一產品實際上已經具有比特幣ETF的某些屬性了。”何彬告訴OKEx情報局。
當然，灰度的“野心”可能並不止於此，甚至認為比特幣是可以和黃金一較高下。
“首先，比特幣現在是一個安全的避風港，是一種價值儲存手段。當市場出現混亂時，投資者可以真正思考過去黃金和債券所扮演的角色。”邁克爾·桑舍（Michael Sonnenshein）是灰度董事總經理，近日接受採訪時對比特幣代表的含義給出了自己對比特幣的看法。
邁克爾還認為：“對於比特幣作為數字資產的地位相當樂觀。”
由此看來，灰度對於比特幣資產的野心遠不止4年8000萬這麼簡單，他們正在思考比特幣與黃金的對等地位。
為此，灰度還給出了專業的研究報告。
灰度公司在2019年的一份研究中發現，當主流金融業面臨經濟危機時，比特幣市場受益最大。例如，在2016年6月至2016年12月的英國脫歐擔憂期間，比特幣價格上漲了7.1%。同期歐元和英鎊分別下跌2.4%和8.1%。與此同時，摩根士丹利資本國際全球價格指數下跌4.9%。
▲對英國脫歐的擔憂動搖了除比特幣以外的全球市場的情緒。（來源:灰度投資）
灰度公司在該報告中總結到：“雖然比特幣作為一種可投資資產還處於非常早期的階段，但我們已經找到了能證明比特幣可以在全球流動性危機中，尤其是那些導致隨後貨幣貶值的危機中充當對沖工具的證據。”
當然，市場上關於比特幣是否能夠像黃金一樣具備避險屬性時，其激烈的討論一直都存在。
尤其是當近期全球股市大跌，黃金暴漲的背景下，比特幣並沒有表現出與黃金一樣的走勢，反而走出了下降通道，價格也從最高10500美金下跌到目前的9500美金，跌幅接近10%。
對此，何彬認為：“投資者和分析師一直在討論比特幣作為潛在避險資產的地位，但是今天凌晨的拋售似乎使這一觀念看似無效。BTC作為新興市場，我們現在還無法確定它實際上是否屬於避險資產，以及是否與黃金或股票等資產有任何關聯。”
未來，關於比特幣與黃金的論述還將持續下去，究竟誰會贏得這場爭論，我們拭目以待。但是，無論如何，這也無法阻擋華爾街入市加密貨幣的步伐。
03
華爾街的橄欖枝
事實上，華爾街早已向加密貨幣市場拋去橄欖枝。
2017年12月份，芝加哥商業交易所正式上線比特幣期貨產品，2018年1月到期的比特幣期貨產品價格最高達20650美元。雖然此後比特幣價格便從最高點2萬美金，一度下跌至3000美金附近。但是市場普遍認為這是華爾街進場的大動作之一。
此後，圍繞加密貨幣，華爾街金融機構更是在2019年6月份推出了Bakkt比特幣期貨交易所，該交易所由波士頓諮詢集團、洲際交易所、微軟投資等知名機構背書。2019年2月份，摩根大通還推出了MJ coin穩定幣架構。
春江水暖鴨先知，除了這些投資巨擘，華爾街一眾個人投資者也紛紛看好加密貨幣領域。
2019年7月份，美國一家大型銀行的電子交易主管表示：“雖然在公開場合，大型銀行仍保持警惕，如果有機會，交易員們將欣然接受交易總市值已達到3360億美元的加密貨幣的機會。”
外匯市場資深人士，加密貨幣交易機構阿爾法的創始人簡·斯特羅姆（Jan Strømme）表示，隨著機構交易者興趣升溫，年輕程式設計師和量化交易員紛紛從銀行跳槽至專注加密貨幣的公司。
加密貨幣交易平臺Archax創始人和執行長格雷厄姆•羅德福德(Graham Rodford)2012年就開始交易比特幣作為一項副業，當時他的正式工作是在倫敦對沖基金歐姆尼聯合（Omni Partners）擔任合規主管。曾在匯豐(HSBC)擔任運營主管的他斷定，未來對沖基金將透過Archax這樣的平臺進行融資，並將以數字形式交易所有資產類別，包括股票和債券。
在眾多看好加密貨幣未來的華爾街精英中，蒂姆·德雷珀尤其值得一提。
眾所周知，蒂姆·德雷珀（Tim Draper）是資深加密貨幣投資者，同時也是華爾街德豐傑(DFJ)投資基金的創辦合夥人，基金旗下共管理20億美元左右的資產。
在最近一次採訪中，當被CNBC記者問及“你手中到底有多少資產是加密貨幣，有三分之一還是更多嗎？”時，蒂姆迴應道“有很多，很多啦。”同時，蒂姆還預測道，在未來兩年比特幣會漲到25萬刀。
當然，無論是灰度，還是華爾街眾多資本巨頭，亦或者是個人投資者，配資加密貨幣或者投資區塊鏈行業基礎設施，已經成為小範圍的共識。
