前言:在缺乏競爭對手的2017到2018年間，USDT長期佔據著穩定幣市場90%以上的份額。當時各地政府監管態度不明朗、部分法幣交易途徑越發緊縮等背景的驅使，讓USDT不到兩年時間便實現近300倍市值增長，其影響力更是達到——異常波動便能震動整個加密貨幣市場的程度。
為什麼USDT在市場上有這麼大的市場份額與影響力呢？根本原因在於USDT具有巨大的先發優勢，其他的後起之秀想要掀翻它暫時還是難上加難了，並不具備那麼大的實力，但USDT仍然受到諸多競爭對手的蠶食與信任問題的挑戰，飽受質疑。
一、USDT到底是什麼？
USDT（tether）到底是什麼呢？Tether 是一個基於比特幣和以太坊區塊鏈的加密貨幣，其價值與公司的美元儲備掛鉤。Tether 是一種允許美元等法定貨幣用於比特幣及以太坊交易的穩定幣專案。
Tether 加密貨幣存在於比特幣和以太坊區塊鏈上，其中每條區塊鏈上分別存在大約 97％ 和 3％ 。在比特幣區塊鏈上， Tether 加密貨幣類似彩色貨幣，並使用 Omni 層技術。
簡單來說，USDT就是與美元錨定的按照1:1掛鉤的穩定幣，1個單位的“Tether”（USDT）是透過將1美元傳送給Tether Limited（Tether發行公司）而建立的，只要相應的USDT代幣在流通，Tether Limited就會保留全部儲備金。因此，人們可以用相同數量的美元兌換其USDT代幣，而USDT在市場上的交易價格為1美元。
USDT如今在市場上佔據的份額還是很大的，幾乎每個主流交易所，比如幣安、火幣、okex、位元兒國際等都有USDT的交易對。由於其他的加密幣價格波動太大，再加上USDT相對於美元的匯率波動來說比較小，因此，USDT也成為數字貨幣市場投資者的用於資金避險的重要工具與途徑。除此之外，由於很多國家禁止用法幣進行數字貨幣交易，因此用一個比較穩定的加密幣來進行與其他數字貨幣之間的交易，充當交易媒介就顯得很有必要了，USDT就充當了這樣一個角色。
使用USDT的一個好處就是USDT的運作方式是完全中心化的，與一般加密貨幣不同。被駭客盜取的USDT是可以被凍結的，壞處則是一切由Tether公司說了算，因此很多人懷疑Tether公司有自己印鈔票給自己的嫌疑與重大的作案動機，並未如其宣稱的1:1儲備。
Tether目前最大的爭議是儲備的問題，礙於法律規範Tether不可能冒著被凍結賬戶的風險公開其賬戶資訊供使用者驗證其是否有確實儲備等值的美金。
但這也令人懷疑其在未受監管的情況之下，Tether公司的可信度，也就是賬戶儲備金不透明的問題，無法受到投資者的監管。
二、Tether團隊與bitfinex團隊之間的關係
Tether 官網上並沒有給出其管理團隊，因此人們普遍認為 Bitfinex交易所團隊就居於 Tether 幕後的團隊，但透過千辛萬苦搜尋資料，我們可以發現Tether團隊與bitfinex交易所團隊有著千絲萬縷的關係。
不知道各位有沒有發現，bitfinex交易所團隊與Tether團隊幾乎全部來自同一批人，兩個團隊幾乎是重合的。
所以，有人開玩笑說，2017年12月的打了激素的大牛市與bitfinex交易所偷偷摸摸超發很多USDT是密不可分的，因為bitfinex交易所可以幾乎沒有成本的把比特幣、以太坊等主流貨幣用USDT大幅拉昇其價格，吸引了一大批圈外韭菜進場，而用來拉盤的那部分USDT就是bitfinex交易所在背後偷摸瘋狂超發的。
由此，Tether公司發行USDT在去年11到12月份的時候引起了投資者的恐慌，發生過大跳水，連空倉持有USDT避險的投資者也被收割了一波，資產價格大幅縮水，但投資者也沒有很好的辦法去抵制，因為當時市場上並沒有很多其他的穩定幣可供避險選擇。
據資料統計發現，目前29％的比特幣流動性來自Tether，但Bitfinex提供了另外的25％左右。
實際上，很多人都不清楚所列出的Bitfinex USD交易對是實際美元還是USDT。我們選擇考慮它是前者，因為Bitfinex允許無縫的美元提款。然而，這種密切關係是另一個需要牢記的風險因素，如果投資者進行鉅額的美元提款，那Tether公司可能提供不了那麼對真實的美元進行換兌，發生擠兌時，也有可能直接被大幅限額，你想換美元都換不了很多，這是其中不可忽視的重大風險，因為他們的賬戶並不透明。
三、USDT的執行方式
Tether（USDT）是建立在Omni Layer之上。Tether公司的平臺上有許多不同的數位資產，但基本上都是以比特幣的區塊鏈作為基礎。
搞笑的是，這個系統完全仰賴Tether公司的能力和意願去維持USDT和美元這樣的組合。如果一旦沒有意願的話，那就是Tether平臺倒閉的時候，那USDT實際上一文不值，因此，USDT是一個高度中心化的穩定幣。
但歸根到底，Tether最終的依靠是在於一個良好的金融關係，與合法機構持續對它的許可。
還有一個風險更高的模式包含那些沒有與法幣連結的加密貨幣。也就是說Tether幾乎不用許可也不會被審查，而另一邊的使用者們卻被Tether要求透過顧客的驗證。換句話說，投資者買其他的數字貨幣是不能直接用法幣購買的，因為不被監管允許，想要買的話也行，那就只能用USDT進行換兌了。
四、市場出現眾多USDT的有力競爭者，有利於投資者的多元選擇，分散風險
據“紐約時報”，“ 彭博”，“華爾街日報”以及其他媒體的報道，其中的兩份報告顯示，Tether事實上印刷了數十億的虛假美元，透過一次性發行近1億多個USDT，從手續費和拋售中獲利，在事後將利潤打入到他們的銀行中。而對於這些印發Token的合規性，Tehther拒絕完成稽覈。
經歷過超髮質疑、2018年10月份幣價閃崩、美元存取困難、官網說明修改等等負面事件之後，USDT的口碑接連下滑，其他穩定幣種趁機攻城略地。以TUSD、PAX、GUSD、USDC、DAI為首的穩定幣在市場的發行量及交易量出現明顯攀升，當前共同佔據著市場25%以上的份額。這些趁勢發展的後來者中不乏能夠與USDT抗衡的有力競爭物件。
當前USDT從以前穩定幣市場90％的份額跌到66％左右的份額了，而USDC、TUSD、PAX、DAI、GUSD則分別佔比7.5%、6.8%、3.9%、3.1%、2.2%。
而個人覺得這對於數字貨幣投資者來說，是一個巨大的利好，選擇避險時可以分散一部分重大風險。
但不可忽略的是，安全和信用風險並不是USDT的專利，其他穩定幣種也同樣存在相關問題，這些問題也是像毒瘤一樣存在著隱患的，需要投資者密切關注的（還是比特幣好啊，不要問我為什麼）。
五、對USDT未來看法
一旦將來比特幣ETF指數透過美國SEC以及CFTC稽覈的話，那作為比特幣交易對的USDT估計也逃不過被審查的命運，假如將來美國SEC（美國證券交易委員會）以及CFTC（美國商品期貨委員會）會介入到比特幣價格的市場調查，那USDT的賬戶不透明以及賬戶美元錨定儲備金不足的問題將會被爆出，而如果Tether無法證明其銀行賬戶中有相對應的美元做保證，也無法核實被暴露的銀行賬戶所有者是否是Tether本身的話，那美國CFTC以及SEC等監管機構就有理由調查Tether公司操縱比特幣的行為，那Tether必然會被重罰，甚至被責令關停，那到時USDT將會是一文不值的一連串程式碼而已，毫無價值。
這個問題必然是USDT長期存在的一個原子彈級的重大隱患，只是不知道什麼時候被引爆而已。
所以個人建議還是儘量持有主流幣種為主，不要長時間持有USDT，因為有可能最後一文不值，如果最後交易所不承認，肯定會出現擠兌，在Tether以及各大交易所保證金不足的情況下肯定無法全部兌現。
所以長持想要長持USDT的朋友一定要注意這個重大隱患了，以防系統性風險發生時資產歸零的問題。
當然個人真的不願意看到這種情況發生，如果真的發生一次系統性風險對於整個幣圈的生態來說可能也不是什麼壞事，許多人的資產必定會遭受重大損失甚至是化為烏有，那將會是血淋淋的人間慘劇啊，個人希望後期的替代法幣充值系統能夠更加透明與健康，也希望更多的受監管的賬戶透明的穩定幣的出現，那樣幣圈才能形成一個更完善而健康的迴圈體系。
