一個向左，一個向右。
本文來自：彭博，原文：With Bitcoin Sinking, Crypto Miners Just Dig Deeper，作者：Justina Lee ，編譯：齊明
比特幣價格在不斷下跌，但是挖礦活動並沒有減少。
比特幣價格的下跌與雜湊率（用來衡量計算能力）的上升，表明了加密貨幣挖礦經濟的複雜性。不斷上升的雜湊率，對礦工來說意味著，挖礦仍然有利可圖，尚可不用退出。這與價格跌破盈虧平衡點的猜測背道而馳。
這或許也反映出，自去年比特幣價格漲幅達到 1400% 之後，比特幣挖礦變得多麼複雜。
儘管當時吸引了相當一部分業餘挖礦者在地下室挖礦，但是巨大的利潤，也吸引了大型礦商加大投資力度，購買算力更高的晶片，並去電力廉價的地方挖礦。當比特幣價格跌至 6000 美元時，規模較小的公司便被擠出去了。
那麼，比特幣的挖礦成本有多少呢？此前，Odaily星球日報曾報道過，美國 Crescent 電力供應公司的一家子公司，基於年初的採礦難度等因素，研究了在 115 個國家每開採 1 枚比特幣所花費的成本。其中在委內瑞拉的挖礦成本最低，為 531 美元。
可是，今年比特幣價格一直呈整體下滑趨勢，遠不及之前的 2 萬美元的價格高點，而且目前以 ETH 為代表的主流數字貨幣一直在跌跌不休，不少區塊鏈專案在基石輪、私募階段都不樂意接受 ETH 。而且據 Alternative.me 可以發現，連日來的市場呈現恐慌情緒，今日（8 月17 日）恐慌指數 19，市場仍為極度恐慌等級。
根據彭博 8 月 16 日的這篇文章，Genesis Mining 的 CEO 表示，礦商仍在大規模擴張，特別是對於收效更高的礦商來說，而且擴張的規模，可以抵消掉收效低的礦商退出。
文章指出，這場與頂尖技術的競爭如此激烈，以至於礦商都成了英偉達、臺積電等半導體巨頭的主要客戶。由於這些優勢，這項業務集中在位元大陸或 Bitfury 等公司手中。
許多分析師都試圖計算礦商的盈虧平衡點，這或許可以為價格提供支撐。看漲的研究公司 Fundstrat Global Advisors，預測比特幣價格可達到 8000 美元。據 CNBC 報道，摩根士丹利曾表示，只有在比特幣交易價格超過 8600 美元時，大型礦場才能賺到錢。CoinShares（提供加密貨幣投資產品）的研究人員，在 5 月份的一份報告中估計，比特幣的平均邊際成本為 6400 美元。 週四，比特幣的交易價格大概就是這個估計的成本。
彭博指出，盈虧平衡點取決於礦商的效率。例如，Genesis Mining 公司仍在擴大產能。CoinShares 的報告顯示，如果礦商也生產裝置，可以立即獲得更便宜的硬體，並可以調整他們產品的價格，以實現利潤最大化。其研究人員表示，硬體的效率正在迅速提高，成本正在下降。礦工正在獲得具有高度競爭力的電力資源（通常是閒置的電力資源），而且具有高度的機動性。
雖然雜湊率的快速上升與過去價格的上漲是同時發生，但是兩者之間的關係並非這麼簡單。理論上來說，不斷增加的雜湊率應該會推高價格，因為這意味著每個 token 的成本更高。但是，由於以往的產能擴張，所以算力在增加，這對礦商來說，是一種沉沒成本。
原創文章，轉載/內容合作/尋求報道請聯絡 [email protected]；未經授權嚴禁轉載，違規轉載法律必究。
