加密雲經濟預計將會成為下一個新興市場投資新高地，而元宇宙則處於 Web 3.0 網際網路發展的最前沿。
作者|David Grider& Matt Maximo
來源|Grayscale Investments, LLC
譯者|Moni
加密雲經濟預計將會成為下一個新興市場投資新高地，而元宇宙則處於 Web 3.0 網際網路發展的最前沿。元宇宙是一組相互關聯的、體驗式的 3D 虛擬世界，位於世界各地的人們都可以在其中進行實時社交，最終形成跨越數字世界和物理世界的、持久的、使用者自主控制的網際網路經濟。
就目前而言，元宇宙仍在興起階段，但許多關鍵元件已經初具規模，而且已經開始改變許多行業的方方面面，比如：電子商務、媒體、娛樂、甚至房地產。
灰度此前釋出過《Decentraland 報告》和 《Decentraland Tour 》其中詳細介紹了基於區塊鏈的虛擬世界——Decentraland，透過閱讀這兩份報告，可以更加具體地瞭解元宇宙的相關概念。
Decentraland 等專案正在建立一個開放世界的元宇宙，使用者可以在其中登入玩遊戲、賺取 MANA（Decentraland 原生代幣，使用者可以使用該代幣購買 NFT，包括 LAND 或收藏品，並對鏈上經濟治理進行投票），或建立 NFT ，讓他們在遊戲中花費的時間獲得回報。
隨著元宇宙發展潛力逐漸浮現，像 Facebook 這樣的 Web 2.0 公司已經開始被吸引。Facebook 已經宣佈將轉變為一家元宇宙公司，還把他們的公司名稱更改為“Meta”。
在這個轉折點上，其他許多領先的 Web 2.0 科技公司也會加速探索元宇宙以保持競爭力——正是在這樣的環境下，引發了對該加密類別的新一輪投資熱潮。
—1—元宇宙主題
網際網路的最大作用就是將人連線在一起，在過去的三年裡，網際網路技術的發展速度似乎超出了以往任何時間，人們與網路之間的互動方式也出現了較大飛躍，我們將線上社羣劃分成三個關鍵階段：
1、Web 1.0 - Netscape 將我們連線在一起
2、Web 2.0 - Facebook 將我們連線到線上社羣
3、Web 3.0 - Decentraland 將我們連線到一個社羣擁有的虛擬世界
圖 1：網路社羣的演變說明
我們跨越了上述三個時代，如今，人們彼此互動、以及所接觸的媒介範圍正在不斷擴大，我們親身體驗了連線人與人的組織架構發生轉變、人們依賴的計算基礎設施亦越來越成熟。與此同時，使用者對網路的控制也出現了變化，從大型科技公司逐漸轉移到社羣。
圖 2：WEB 1.0、2.0 和 3.0 的主要特徵說明
Web 2.0 移動網際網路改變了我們使用網際網路的方式、地點、時間和原因。反過來，也改變了我們使用的產品、服務和公司，從而顛覆了我們的商業模式、文化和政治——Web 3.0 元宇宙有做同樣事情的潛力。
—2—元宇宙市場機遇
如今，我們把越來越多的注意力轉向數字活動，尤其是年輕一代，他們生活的大約 1/3時間（大約 8 小時/天）花在看電視、玩遊戲或社交媒體上。
隨著我們在數字世界花費的時間越來越多，我們也會在這些數字領域裡花費更多的錢，這麼做的目的很簡單，因為每個人都需要在這些線上社羣中建立自己的社會地位。
圖 3：美國在特定休閒活動上每天花費的平均小時數
我們的社交生活和遊戲正在逐漸融合到虛擬世界之中，也因此創造出了一個龐大的、快速增長的虛擬商品消費經濟。據估計，虛擬遊戲世界的收入規模可能會從 2020 年的約 1800 億美元增長到 2025 年的約 4000 億美元。
遊戲開發商貨幣化的持續轉變是這一增長趨勢中的關鍵動力。越來越多玩家開始從付費遊戲轉向免費遊戲，開發者透過向玩家出售遊戲內物品、或是提升玩家在虛擬世界中的社交地位來改變遊戲玩法並從中獲利。
圖 4：全球虛擬世界收入增長
隨著從 Web 2.0 封閉式企業元宇宙向 Web 3.0 開放式加密元宇宙網路過渡，這種轉變正在進一步加速：
• Web 2.0 封閉式企業元宇宙：由大型科技公司集中擁有和控制；
• Web 3.0 開放式加密元宇宙：由全球使用者擁有和控制。
如今，許多遊戲玩家將他們的金錢和時間花費在 Web 2.0 封閉的企業元宇宙世界中建立數字財富。但問題是，大多數遊戲開發商無法讓玩家透過他們的投資和努力獲利。開發者禁止玩家與其他玩家交易物品並關閉這一功能，這樣玩家就無法將他們的遊戲財富轉移到實體經濟中。
Web 3.0 開放式加密元宇宙網路透過消除 Web 2.0 平臺對這些虛擬世界強加的資本控制，這種新正規化允許使用者將他們的數字資產作為非同質化代幣 (NFT) 來擁有，並且能在遊戲中與其他人進行交易。這種創新不僅能給使用者帶來更豐富的數字體驗，而且還建立了一個全新的、可以貨幣化的自由市場，更在實體世界中創造了一個網際網路原生經濟，這種 “創造者經濟”的演變如今被稱為“邊玩邊賺”（Play-to-Earn）。
圖 5：開放式加密元宇宙 VS 封閉式企業元宇宙示例說明
在元宇宙中，使用者決定了跨數字社羣的這些型別的無縫、現實世界的相鄰互動。與 Web 3.0 開放式加密元宇宙網路相比，Web 2.0 封閉式企業元宇宙平臺可能會讓使用者處於劣勢。
成熟的 Web 2.0 公司需要透過開放生態系統和消除競爭護城河來顛覆某個商業模式。我們還不知道 Facebook 將如何拓展自己的元宇宙野心，但與其他 Web 2.0 公司一樣，他們需要在面臨為股東實現季度業績的壓力下做出這一具有挑戰性的轉變。
價值已經開始自然轉移到 Web 3.0 上，而遊戲則是最有潛力的細分市場之一，但整個元宇宙的潛力遠遠超出了遊戲。據估計，元宇宙將在廣告、社交商務、數字活動、硬體和開發者/創作者貨幣化方面創造數萬億美元的收入機會。
圖 6：全球元宇宙潛在總可定址市場
目前，Facebook 約 9000 億美元的市值、遊戲行業約 2 萬億美元的市值、可能轉向元宇宙或面臨顛覆風險的 Web 2.0 公司 14.8 萬億美元市值，與之相比，頭部Web 3.0 元宇宙加密網路的總市值只有約為 275 億美元，這一數字似乎有些“寒酸”。
圖 7：市場規模上限：WEB 2.0 和 3.0 元宇宙、FACEBOOK、遊戲行業
—3—元宇宙 Web 3.0 經濟
Web 3.0 加密元宇宙是一個新興市場虛擬世界經濟體，其中不斷髮展複雜的數字商品、服務和資產組合，為使用者創造現實世界的價值。
早期的 Web 3.0 元宇宙通常建立在區塊鏈計算平臺（Layer 1）之上，許多參與方為遊戲和遊戲內物品的開發做出貢獻，這些遊戲和遊戲內物品可以在區塊鏈上自由交易。
圖 8：基於區塊鏈的遊戲堆疊
購買這些虛擬商品的使用者渴望獲得全新的電子商務體驗，我們在 Decentraland 和其他虛擬世界經濟體中已經可以看到一些更受歡迎的商業活動示例，比如：
• 藝術畫廊，例如蘇富比，已經推出允許所有者在拍賣會上展示和出售他們的數字 NFT 藝術品。
• 商務辦公室：像幣安等加密貨幣企業已經開始在元宇宙建立了數字總部，員工可以在那裡見面和協作。
• 遊戲：玩家可以贏得 MANA 代幣。
• 廣告：虛擬底層業主可以構建數字廣告牌，用於向遊戲玩家進行收費廣告。
• 贊助內容：比如最近推出的 Atari 街機，其中就包含了可在 Decentraland 中玩的遊戲。
• 音樂場所：DJ 和音樂家可以在其中演奏音樂和舉辦音樂會。
圖9：元宇宙體驗
另一方面，這些 Web 3.0元宇宙世界也是互連加密雲經濟的一部分，而加密雲經濟的潛在規模顯然更大，這些去中心化協議利用互操作性優勢並提供技術基礎設施來支援元宇宙虛擬經濟，主要方式包括：
• 支付網路：Web 3.0 元宇宙經濟體可以使用自己的數字貨幣，如 MANA，或它們所建立的 Layer 1 基礎加密雲經濟平臺上的數字貨幣，如以太坊 (ETH) 或 Solana (SOL)。
• 去中心化金融：去中心化交易平臺允許使用者交易遊戲內物品，而借貸平臺則允許使用者利用在他們的虛擬土地質押提供貸款服務。
• NFT 所有權商品：玩家可以從其他創作者那裡購買 NFT，並將它們帶入其他虛擬世界進行展示或出售。
• 去中心化治理：這是一種全新的法律框架，對數字經濟的“控制權力”不再是中心化公司所獨有，Web 3.0 元宇宙使用者可以自行決定虛擬世界規則並集體擁有。
• 去中心化雲：Filecoin 等檔案儲存解決方案為 Web 3.0 元宇宙世界提供了一個去中心化的資料村粗基礎設施解決方案，而 Livepeer 等服務則為虛擬世界提供了去中心化的影片轉碼基礎設施。
• 自我主權身份：來自其他平臺的網際網路原生社會聲譽幣（我們可以稱之為“Creator Coins”）資料可能會被傳輸到元宇宙並用於身份或信用評分。
圖 10：基於區塊鏈的虛擬經濟細分市場
—4—元宇宙 Web 3.0 指標
這些創新的結合創造了一種新的線上體驗，已經吸引了使用者。近年來，Web 3.0 元宇宙虛擬世界使用者增長迅速。目前，Web 3.0 元宇宙虛擬世界已經擁有近 50,000 名使用者（基於活躍錢包資料），自 2020 年初以來增長了約 10 倍。
圖 11：全球活躍元宇宙錢包增長趨勢
與其他 Web 3.0 和 Web 2.0 細分市場相比，元宇宙虛擬世界使用者規模仍處於早期發展階段，但如果後續增長率能夠保持在目前的軌跡上，這個新興細分市場有可能在未來幾年成為主流。
圖 12：不同垂直領域的全球使用者規模
我們每個人知道，新興市場網際網路原生加密雲經濟的開發人員、第三方建立者和使用者在現實世界創造了價值，但現在，他們開始把熱情投入到Web 3.0 元宇宙虛擬世界。Web 3.0 元宇宙專案銷售（如虛擬土地、商品和服務）的總價值已經超過 2 億美元。
過去，控制線上世界的都是 Web 2.0 中心化公司，而現在越來越多人想要擺脫這種控制束縛，Web 3.0 元宇宙受益於此，因此創新和生產力得到了快速提升。
透過消除資本控制併為自由市場資本開啟數字邊界，加密虛擬世界已經為內容創作者和資產所有者創造了數百萬美元的一級和二級市場。
圖13：全球元宇宙銷售總價值
在 2021 三季度，加密行業的總融資規模達到了 82 億美元，其中 Web 3.0 和 NFT 細分市場規模佔到了 18 億美元。而在 Web 3.0 和 NFT 這兩個領域裡，區塊鏈遊戲亮點最受關注，在該領域裡十四筆融資交易中募集到約 10 億美元資金，是吸引資金最多的一個垂直領域。
圖14：2021 年三季度垂直行業投資活動
最近，對元宇宙行業的資本投資開始加速，但與 Facebook 等公司計劃投資 100 億美元、以及其他公司和風險投資家可能跟進的金額相比，我們知道雲宇宙依然處於早期發展階段。總結
元宇宙是一個數字世界，超越了當今人類所知的網際網路。這種對網路未來狀態的願景，有可能徹底改變人類社互動動、商業往來和整個網際網路經濟。目前，元宇宙仍處於成形階段，但 Web 3.0 開放式虛擬世界加密網路讓我們得以一窺網際網路的未來。
許多企業都希望將元宇宙帶入人們的日常生活，因此也創造了巨大的市場機會，這一領域的年收入有可能超過 1 萬億美元。雖然目前 Web 2.0 公司市值高達 15 萬億美元，但元宇宙依然具有一定競爭力，因此也吸引了 Facebook 等公司轉型到元宇宙，而 Facebook 入場，可能會成為其他 Web 2.0 科技巨頭和投資者效仿的催化劑。
