8月3日20：30，“三點鐘節點財經VIP群”「節點名人堂」第18期正式開講！丹華資本董事總經理丁若宇與節點財經發起人崔大寶一起帶你發掘區塊鏈專案中的優質標的
對話時間：8月3日（週五）20：30（北京時間）
微信社群：三點鐘節點財經VIP群
對話嘉賓：
丁若宇：丹華資本董事總經理，畢業於斯坦福大學計算機系，在丹華資本主導/聯合主導了超過40個投資案例，包括FCoin,Ontology, NEO, Telegram, HashGraph, BaseCoin, StrongSalt, Perlin, SpaceMesh,Mainframe等區塊鏈公司的投資，Cohesity, Optimizely, BranchMetrics, HeadSpin等矽谷獨角獸的股權投資。同時也是Flexport,IPFS/Protocol Labs, Brave Software(BAT)的早期個人投資人。
丹華資本Danhua Capital成立於2013年，是一家新成立的風險投資基金，專注於投資美國最具顛覆性和影響力的科技成果和商業創新。關注的投資領域涵蓋人工智慧、虛擬/增強現實、大資料、區塊鏈、企業級應用等具有顛覆性的新興技術。投資階段主要為早期以及成長期。
崔大寶：連續創業者、早期跟隨拉手網創始人吳波創辦拉手網；“BP+”創始人、節點財經發起人。《蠻子學堂》固定講師、西北工業大學創客講師等；獲得老鷹基金、薛蠻子、聯想集團高階副總裁兼中國區總裁劉軍、引力波資本、中國政法大學校友會旗下法大創投、相對論資本、倍鏈資本等機構聯合投資等聯合投資。業內被稱之為“搞定大佬專業戶”個人曾投資“奇才朱潘”創辦的4931明星專案。
丹華資本董事總經理丁若宇
以下為對話原文整理：
崔大寶：今天這位嘉賓是投資圈大拿，斯坦福大學計算機系高材生，主導了FCoin、NEO、Telegram等一系列耳熟能詳的專案投資。
丁若宇：謝謝崔老闆介紹，我得好好準備，給大家分享些乾貨
崔大寶：第一個問題，您在早期就開始接觸區塊鏈技術，後期又主導了數十個區塊鏈專案的投資，您個人對區塊鏈技術及應用理解是不是也有慢慢轉變的過程？期間有哪些對您影響較大的人物或者專案？
丁若宇：是的，這要追溯到好多年前了，待我娓娓道來。我最早接觸區塊鏈概念是在2011年，當時斯坦福大學的一些計算機系極客好朋友是早期比特幣的礦工。那時候還沒有成熟的數字資產交易所，但從年初btc交易價格1美元很快高歌猛進到了後來超過10美元，很多小夥伴看到短期內已經漲了10倍就很快賣了。
當時就覺得開源軟體中的symbolic system能夠變成 p2p electronic cash system是很神奇的事情，在閒暇時間從各種渠道對bitcoin和背後的技術思想做了初步學習。
到真正開始系統性研究區塊鏈是2013年。斯坦福大學過去30年從未錯過關鍵科技浪潮。從早年的惠普，到通訊時代的思科，到網際網路時代的谷歌雅虎，雲端計算的VMware，移動網際網路的SnapChat / Instagram，都可以看到斯坦福大學校友在創始團隊中的身影。往往這些濤頭弄潮的公司始於斯坦福計算機實驗室中的技術突破創造價值以解決該時代迫在眉睫的需求。
而在後移動網際網路時代，我們發現斯坦福大學走出來了IPFS, Stellar和Lightning Network。圍繞著斯坦福大學計算機實驗室Stanford Secure Computer Systems Group, Applied Cryptography Group, Distributed Systems Group等的團隊再一次推出一系列有意思的研究成果。
也正是在2013年中旬，我加入了張首晟教授主導的丹華資本創始團隊，開始系統性地佈局美國區塊鏈領域的投資，並梳理 “in math we trust”的trustless computing web3.0投資理念。
2014年我早期投資了從Stanford走出來的一些早期區塊鏈公司，包括decentralized file system的IPFS/Protocol Labs, 還有當時Stanford Bitcoin Club founding president做的Blockchain identity verification公司。
當時整個矽谷還沉浸在web2.0的高速成長中，包括dropbox的t恤衫可以說全斯坦福和舊金山大街上都能看到，但對decentralized的基礎設施可以說並沒有很強的awareness。When dropbox works very well, why would you need to decentralize it?
和這些在行業熱度起來之前就有信仰得進入區塊鏈行業的 technical創始人包括一些 ethereum core developer 深入交流，切磋為什麼smart contract, decentralized infrastructure, data privacy & ownership等等話題，對後面形成系統性的區塊鏈投資理論有很大助力，因為他們對於區塊鏈技術的追求和信仰很純粹。
崔大寶：你那時候穿什麼
丁若宇：那時候這些帽衫也穿過，包括IPFS哈，不過最popular的是dropbox，那年正好dropbox和box在競爭激烈。
2015-2016年可以說是區塊鏈行業的第一個轉折點。
以太坊的ico 和智慧合約概念的系統化使得在distributed ledger上面做更多元化的可程式設計互動變成可能。同期erc20 token standard面世，形成從古典網際網路股權投資到區塊鏈token投資的轉化，解放了新的token經濟商業模式。
彼時(2015年或以前)有區塊鏈概念但找不到revenue driven業務模式的區塊鏈公司，一下子在新的token model中如魚得水。在這個視窗期，我有幸結識了一批最早對crypto token有深入思考的先行者們，包括numerai的Richard Craib，PolyChain Capital的Olaf Carlson Wee還有pantera的Joey Krug。
當時Olaf剛剛從coinbase離職，思考未來的career path，在做一個基於numerai的股市AI hedge fund 和做一個純粹crypto token fund兩者抉擇，我們一起討論token投資的未來兩年的alpha/beta投資回報可能性，後來我也早期投資了PolyChain Capital，在短短2年快速成長為最大的區塊鏈數字資產基金之一。
自從2016年erc20開始普及，我們系統性地圍繞通證投資，包括投資最早的基於以太坊 erc20 標準優秀案例brave software。很多早期進入區塊鏈市場的小夥伴都做出了成績。
2016年我們也開拓了北京辦公室，和中國區塊鏈行業的領軍人物深入合作，包括後來投資了達鴻飛、李俊創辦的NEO, Ontology，前火幣CTO張健創辦的FCoin。
亞洲在交易所，區塊鏈基金，使用者量上都在全球處於領先地位，而且有達叔這樣一直從區塊鏈行業最早期就深耕在一線的世界級領袖。透過和中國區塊鏈領軍人物的深入合作，看到了中國在區塊鏈時代國際範圍彎道超車的歷史性機遇。
崔大寶：第二個問題，近幾年創投圈陸續火過不少風口，比如人工智慧、AR、VR、區塊鏈等，丹華資本參與了哪些方向的投資呢？對於這些風口的投資策略是怎樣的?
丁若宇：丹華資本起始於股權投資的古典網際網路，在人工智慧、大資料、企業服務、移動網際網路等領域在全球範圍都有佈局。
在投資理念上，我們尊崇“it from bit”，即用演算法和軟體bit指導物理世界it的高效分配和資訊密度的提升，如Uber, Airbnb，演變到區塊鏈時代是”internet from crypto”。it = 物理世界的“它”，bit = 0和1二進位制世界的“它”，“internet from crypto” 可以說是區塊鏈指導重塑網際網路
同時我們也注重投資有核心技術突破的基礎設施公司，包括投資了很多來自矽谷的頭部企業，如超收斂儲存公司Cohesity, 移動互聯監控測試公司Headspin，A/B testing領域的Optimizely等。
整體上來看，丹華在傳統創投領域，專注投資軟體、演算法、資料、底層技術創新，投資最優秀的創始團隊，這種系統性得價值投資思路也為投資去中心化網際網路區塊鏈奠定了紮實的理論基礎。R,VR領域也有佈局，比如我種子輪投資了現在最好的AAA 虛擬現實遊戲公司之一的survios。最近剛和網易做了中國合資公司，應該vr遊戲很快面世啦。
所以現在我們非常專注區塊鏈投資，但是傳統的股權投資還是會兼顧。
崔大寶：第三個問題，有媒體報道，丹華資本已經投資了超50個區塊鏈專案，涵蓋公鏈、交易所、應用型平臺等，這其中的投資偏好與佈局邏輯在哪？如何發現FCoin、Telegram這些優質標的的？
丁若宇：嗯嗯，更細緻的分享一些投資邏輯。
丹華資本從2014年就開始佈局區塊鏈領域，過去多年看了數千家區塊鏈企業。在佈局邏輯上面，我們也關注投資具體賽道的時機。
我們常說，分久必合，合久必分。在一個大的新計算浪潮開啟的時候，需要先投資基礎設施，逐漸過渡到上層協議和應用。在2014年到2017年，區塊鏈領域最重要的黃金機會是底層賽道，包括公鏈、擴容方案、去中心化協議、加密與安全技術等。
公鏈投資 -
丹華資本從成立起便開始在底層公鏈領域佈局研究，投資了一批第一代公鏈系統，也與ethereum core共同推動行業進步。共識機制經歷了數十版迭代，最終化歸到現在主流的PoW, PoS, BFT, DAG等一些機制和創新變體上。
在這裡，我相信共識和公鏈分層級梯度，打個比喻如同狹義貨幣到廣義貨幣的M1, M2, M3層。
最底層的基礎設施M1等價層需要最robust且安全，比如我們看好Proof of Work(工作量證明)和Proof of Space Time(時空證明)，因為這類共識基於客觀的物理資源(算力，時空)，透過一些加密雜湊演算法，可以充分驗證礦工的貢獻並客觀的反饋，即便是完全陌生的節點也可以充分建立信任。這類base layer基準層的鏈往往是energy wasteful冗餘損耗能源的，但是得到了充分的熵減共識和冗餘安全性，以達到平穩的地基，以實現“X本位”。
而PoS等權益型共識分支需要在scalability trilemma(拓展性不可能三角)上進行新的取捨，包括可能產生的複雜side channel attack或offchain attack會對安全性造成挑戰，與公鏈治理機制設計理念緊密相關，可以在相對上層的如M2, M3的廣義共識位置針對某些行業的具體需求量身定製，甚至是高度垂直化的公鏈，使通證與其對應落地產業的經濟體和共識機制緊密掛鉤，而在任何需要“X本位”的廣泛基礎共識基準也間接錨定M1型別的公鏈，形成M2長在M1地基上的圖譜。
我們在M1位做了PoST創新共識佈局如Chia, SpaceMesh，M2位做了如Ontology, Zilliqa, Telegram的投資。
scalability 擴容 ----
正因現在M1層公鏈的擴容性壓力，產生了為解決該需求的scalability解決方案。
第一種型別如sharding分片技術或layer 2二層擴容，是基於已有主鏈資料結構的，這裡面我們早期做了佈局，如layer 2二層擴容領域的Celer, Liquidity Network, Sharding分片技術領域的Zilliqa, QuarkChain等，其中layer2二層擴容的state channel狀態通道和offchain verifiable compute scaling鏈下可信計算(如TrueBit)很值得期待，網路共識擴散從broadcast廣播轉變到unicast單發, 如同鏈下版TCP-IP協議。
第二種型別是另起爐灶，創新資料結構， 如基於DAG, Braided PoW, HashGraph等。
創新型主鏈資料結構需要更多底層技術突破和系統性驗證，這裡面我們也做了一些早期佈局和嘗試，包括在一些垂直場景使用DAG如去中心化通訊公鏈Top Network，基於Avalanche DAG consensus的Perlin Network, 基於DAG的賬戶支付協議系統等，也關注有潛力成為完整智慧合約與DAG結合的平臺型協議，像以色列的Phantom protocol，和進一步基於virtual voting"虛擬投票協議"拓展的HashGraph等。
其中，如何為已經經過時間驗證robust的PoW工作量證明型別公鏈做鏈下和橫向拓展是很有意思的話題，包括layer 2二層擴容方案和braiding multi-pow，裡面有一些最新的加密演算法和資料結構，可以解決一些單主鏈鏈上不能容納的問題。
隱私、加密和安全技術-----
在很多區塊鏈多方協作場景，需要multi-party trust的時候都需要cryptographic proof加密演算法進行隱私保護下的信任計算驗證。安全和隱私性是區塊鏈價值互聯的剛需。
在安全領域，我們佈局了形式化驗證公司certik, 來自哥倫比亞大學，以及領先漏洞網路安全協作平臺白帽匯，集白帽之大成而作區塊鏈安全白皮書並建立去中心化網路安全和漏洞補丁挖礦協作平臺。
在加密演算法技術領域，我們關注零知識證明zk-snark, zk-stark如starkware, 以及最新的演進版更加空間高效的零知識證明bulletproof演算法衍生的創業機會。
關注同態加密和部分同態加密的技術應用，如numerai。關注多方計算secure multi party computation，包括清華大學姚教授的研究與應用。關注與投資佈局圍繞公鏈場景金鑰相關技術如轉鑰技術公司nucypher, 和公鏈上的加密資料容器private data container公司Keep Network。
關注有部分中心化節點高效的TEE(trusted execution environment)如佈局投資現階段基於Intel SGX生態的Oasis Labs, MobileCoin, Ankr。透過這些基礎加密技術的投資、孵化與應用場景落地，結合中心化與去中心化安全和隱私技術，為區塊鏈過渡期打下堅實的底層技術基礎。
再來就是data center類去中心化網路協議投資--------
在傳統的企業級服務data center投資領域，丹華投資瞭如Cohesity(儲存超融合), Barefoot Networks(軟體定義網路)等重新定義資料中心的矽谷企業。在區塊鏈的時代，data center資料中心需要被去中心化decentralize, 變成decentralized storage, networking和computation。
這裡面會孕育大量的機會。其中丹華資本重點投資佈局了tokenization of decentralized networking infrastructure去中心化通訊協議通證化這個賽道。我認為傳統網際網路OSI(Open Source Interconnection)通訊協議中的多層都有在區塊鏈時代重新定義的機會，如network layer, transport layer，因為去中心化網路的資料傳播拓撲形態產生了變化進而對映到底層的新需求。
如Google for private information network的StrongSalt, 基於searchable encryption可以做到搜尋加密儲存，並進一步用UDP和區塊鏈改良原來TCP-IP handshake protocol中的往返延時，相關技術已經被Google QUIC protocol在Google Chrome產品中驗證可行性。
又如洋蔥協議的Orchid Protocol, decentralized CDN領域的Theta Network，圍繞network monitoring的Path Network，private messaging的Mainframe，包含VoIP, messaging, proxy, streaming的大規模通訊業務公鏈Top Network。
這些底層的去中心化通訊協議有助於引導中心化網際網路產品商業架構向去中心化fat protocol的底層價值創造過渡。我們也關注到，新一代的去中心化計算資源網路也在開始崛起，如decentralized computing resource network Perlin Network，就是最先結合avalanche DAG雪崩共識機制和memory hard cryptographic proof的公鏈, 第一個殺手級應用做airbnb for computing resources。
在2017年到2018年，我們也看到了區塊鏈應用領域很好的機會，包括數字貨幣錢包，新一代交易所，以及系統性幣改專案。我們也參與了一些早期應用投資的嘗試，包括金融、遊戲、社交、資料市場。
資料市場。我認為decentralized data marketplace廣義去中心化資料價值交易市場是區塊鏈的殺手級應用之一。
區塊鏈實現了資料價值的賦權、確權，加密技術使得高價值高隱私需求資料可以安全協作，解放了新的資料生產資料，創造了建立在為多方資料來源擁有者公平分配經濟激勵的生產關係。
這裡的資料可以是個人資料、企業資料、市場資料、智慧財產權屬性資料等等。如在分散式對沖基金領域的numerai, 共享對交易決策有高價值的資料，用交易模型競賽獲勝者演算法做投資決策分成；信用評級領域的points foundation，可以基於傳統的信用評級資料或創新的電商或區塊鏈資料做分散式評級；基因科技領域如何去構建中心化版本的23andMe, 建立在大規模基因資料協作基礎上的對疑難病症的重點資料積累和攻克。去中心化的地圖建立，如無人駕駛汽車地圖，如何能夠用crowdsource的力量，把很多edge cases的資料收集起來，使無人駕駛更加安全。
我們可以看到，區塊鏈時代實現了資料的分散式協作，在很多場景下，原資料儲存在資料擁有者的電子裝置上，而透過零知識證明、secure multi party computation、同態加密等方式，在透露最少資訊的安全基礎上實現計算模型的驗證，從而創造全新的去中心化應用場景。
在這類應用中，token經濟激勵結合如mutual entropy的資料價值定價激勵演算法，可以引導資料拼圖中更早做出更大貢獻的使用者收到更多的token reward, 而不是貢獻重複資料的使用者，從而激勵廣大使用者快速加入到資料拼圖中。
應用方向2 ：金融領域會出現一些crypto原生應用 ----
服務於區塊鏈領域已有持幣使用者，創造一個去中介化的區塊鏈華爾街。如在交易所環節，FCoin透過挖礦發行，幣改委員會、社羣化上幣機制、社羣化風險投資母基金運營、社羣化保險機制FInsur等創新，讓廣大區塊鏈使用者看到了當年比特幣初期的decentralize社羣導向的過程，btc2.0。
在lending借貸領域，Libra Credit實現了 “local demand, global supply”，透過區塊鏈連結全球的lending需求與供給價值交易。在信用評級領域，Points Foundation透過decentralized data marketplace實現了分散式的信用源整合，為各類分散式金融服務提供了信用基礎。在money market領域，compound finance實現了erc20上面數字資產的資金市場，建立區塊鏈華爾街的”interest rate”，為各類資產的長期持有確立了持有利率價值。再比如0x, Kyber, Republic protocol等等，這些價值交易協議會把金融科技進一步帶到尋常百姓家，帶到每個使用者的數字資產錢包，讓所有數字資產使用者都可以享有原來只有高淨值資產客戶才能享有的福利，普惠金融。
應用方向3: 遊戲、社交領域為區塊鏈帶來新使用者。
我們期待捕捉第一個在區塊鏈領域達到日活千萬級別的原生應用。比如這裡面我們投資了基於LIVE.ME 獵豹生態的社交/內容公鏈 contentos，與全球網路KOL一起把token帶入直播、遊戲、競答、內容分發等經典使用場景，為區塊鏈領域帶入數百萬新使用者。投資Telegram, 本身是月活超過2億的messaging高頻平臺，擁有成為dapp store的潛力，也可以讓token跑在整個生態社交、遊戲、分發應用場景中。
關於如何發現專案。丹華長期佈局區塊鏈在全球範圍內建立了口碑，也建立了超過50個區塊鏈領域的投資組合。很多朋友會推薦專案到我們投資團隊。同時，也歡迎大家直接致信我的郵箱：[email protected]
崔大寶：第四個問題，您曾公開指出下一代公鏈的主題是相容性和垮鏈，如何理解這句話？如何解決這兩個問題？
丁若宇：嗯嗯，我來打比喻。
在多公鏈、聯盟鏈、側鏈匯聚的今天，跨鏈協議和跨鏈型公鏈成為了一個新的剛需。在網際網路時代有思科Cisco Network, 思科的願景是“We network networks”(我們聯網網路)，那麼誰會成為多鏈的跨鏈樞紐？
這裡面我們早期佈局了專注解決實體經濟業務的本體網路，將複雜的行業應用在跨鏈的基礎上實現拓展性和分散式信任生態，即可連結公鏈、側鏈和聯盟鏈，也可緊密結合傳統資料來源，用chain network架構和vBFT實現高效能和分散式處理。
如去中心化的身份資訊decentralized identity，在跨鏈的基礎上，資料來源可能來自傳統資料庫或各個行業垂直或水平公鏈、聯盟鏈，結合起來形成global d-ID，彷彿區塊鏈時代的Facebook Connect。
如果每條鏈是公路或局域路，那麼跨鏈和相容性就是聯通條條大路通羅馬的橋樑，有了跨鏈，才有了區塊鏈經濟與實體經濟橋接的完整性。在跨鏈領域，包括資產擴鏈和狀態資料跨鏈，透過cryptographic proof加密驗證下進行跨鏈互相交換轉移。
比如主鏈做主賬本，負責整體清算，而側鏈專注具體垂直應用場景的拓展性，細分主鏈的功能和效能。再比如雙主鏈的資產atomic swap原子交換，跨鏈資產技術也可以進一步支援dex去中心化交易所的應用。
有了跨鏈相容性，便可以從單主鏈生態進化到鏈網的多元化生態，讓不同的定製鏈服務於不同的實體應用場景。
在水平擴容上，跨計算分片子鏈的智慧合約是一個正在產業化的領域，而跨儲存分片互動，是一個比較前沿的研究課題，需要進一步突破。
跨鏈需要解決交易驗證(如公證人驗證)和finality最終性、程序管理(如雜湊時間鎖)、資產管理(如託管)、多鏈協議適配(如cosmos, polkadot公司)、跨鏈智慧合約、與二層擴容協議鏈下軌道聯通等重要課題。
崔大寶：第五個問題，現在雖然是熊市，但是創業者對團隊建設、技術架構、應用落地等方面的理解更深入了，作為投資人是不是要根據形式調整策略和打法？如何做呢？
丁若宇：其實投資人更希望看到相對理性的市場和估值，熊市是試金石。熊市也是創業團隊和投資人深耕的時候，打磨基本功，把產品、技術、社羣做好，待牛市到來再進一步擁抱資本市場。
丹華非常重視投後管理和深度孵化。投資只是我們和創業者關係的起點之一，而之後一起深入合作，為專案落地和賦能服務才是我們作為價值投資機構很特殊的地方。我們會從技術、社羣、上下游生態、戰略合作等方面全面助力投資組合的長期發展。
同時我們也有EIR program, 從起點深度孵化符合投資論點和技術方向的團隊，不斷為行業輸送優質專案。
崔大寶：第六個問題，您的同事Dovey Wan指出熊市和二級市場的波動本質是共識的流失，如何看待這種共識的流失
丁若宇：我認為，二級市場的流動性和波動是表象，但本質是真實價值創造、短期價格震盪、短期套利和社羣共識的錯位產生的流失。
區塊鏈之所以有巨大的社會價值和發展前景，是因為區塊鏈創造了機器信任，形成全球範圍的新共識經濟，共識的本身就是有價值的，透過共贏產生了更高效合理的生產關係，從而解放生產力。
然而，因為現在處於行業發展初期，很多監管、行業規範、安全性等機制還沒有完善，使得在長期價值創造中出現諸多短期套利行為，這對於消耗用於產生長期共識基本面價值的資源是有影響的。
丹華希望做長期投資機構，專注為企業家賦能創造基本面價值，因為我們相信長期價格是圍繞價值浮動。用正能量為社羣創造共識的價值基礎。
崔大寶：第七個問題，現在古典投資似乎進入了一個寒潮期，越來越多的投資機構開始進入共享、新零售、區塊鏈佈局。您怎麼看這個現象？
丁若宇：我看到的是web2.0和web3.0的一個交界點。我們看到過去一週，主流web2.0美股facebook, twitter 跌幅超過20%。
也看到中心化網際網路平臺裡的重大資料隱私問題，包括facebook的美國政府聽證會。其實中心化平臺的資料安全、隱私、資料售賣權問題早在數年前就已經種下種子，而現在正是區塊鏈蓬勃發展迎頭趕上的爆發期。
但這並不意味著區塊鏈適用於所有領域，或者未來只有區塊鏈適合傳統TMT風投。
在長期，我們依舊看好如大資料、人工智慧的生產力突破，如AR增強現實的資訊密度突破，如基因技術的生物領域it from bit的應用。
崔大寶：第八個問題，那您覺得接下來會是個什麼趨勢？
丁若宇：第一、我認為接下里的一年專業機構入場是關鍵。解決託管、ETF、更多法幣入口、監管標準化、行業安全解決方案等突破可能會讓新一批優秀的機構投資者冒出來，包括一級市場和二級市場。這些專業投資人會更多圍繞專案的基礎價值進行判斷，引導良幣驅逐劣幣，帶來新的資金入場和下一個牛市。
第二、一些基礎的技術創新產業化如共識加密演算法突破，擴容、隱私、安全技術突破也會為市場帶來新的亮點。
第三、幣改會帶來更多的傳統網際網路資源、使用者量和使用場景區塊鏈化，伴隨著更多易用工具型產品面世，讓區塊鏈在未來兩年突破數千萬活躍使用者量級。
但是這些利好都需要時間孕育，在未來幾個月，如果這些關鍵利好不能及時釋放，而套利思維繼續籠罩市場，那麼我們可能會有一段時間過冬期。
在這段時間，是優秀專案練基本功，在核心基本面突破上的深耕時間機會，能夠活下來站住腳的會在下一波牛市中嶄露頭角。
崔大寶：第九個問題，您如何看待通證經濟？
丁若宇：區塊鏈通證，打破了傳統股權的組織管理侷限，是基於可程式設計社會契約生態上下游共贏的全社會價值載體。
我認為通證經濟在2030年會成為世界經濟中最重要的組成成分之一，透過通證和智慧合約，實體經濟資產的確權和交易成本能夠大幅下降，並且做到國際化。
雖然現在行業尚處在早期，通證經濟中的很多環節沒有標準化，但相信未來3-5年，從投資架構到token utility的定義等關鍵環節會逐漸走向成熟走向全世界。
崔大寶：第十個問題，幣改的話題也是很多專案和投資人關注的，有人認為幣改可以幫助傳統企業快速進行通證化改造，也有人認為幣改可能會觸及法律法規風險，您對此怎麼看？
丁若宇：幣改可以為適合區塊鏈場景的公司賦能，附加web3.0技術平臺的翅膀。
第一、要規避盲目的幣改，或單純以融資為目的的幣改。只有與區塊鏈實際落地應用緊密結合的Token才有價值。
第二、要平衡傳統股權利益結構，過渡期決策機制要做到與傳統公司治理制度的相容性以規避股東法律風險。
第三、要充分遵循相關監管機構法律法規的管理條規，做好合規性。
第四、幣改專案估值應合理，理性分析傳統股權價值和幣改後新起點的區別，避免盲目估值
整體來講，幣改在現階段仍是早期嘗試，需要在安全、監管合規的基礎上開展工作，避免造成幣改亂象。
快問快答：
崔大寶：1、八卦一下投資人平均每週要看多少個專案？
丁若宇：20到50個專案
崔大寶：2、這幾天XMX歸零的事情又火了一把，怎麼看這種名人站臺的專案？
丁若宇：名人站臺不是真實價值創造，轉優秀團隊或顧問為執行力和專案真實進展才是王道
崔大寶：3、包括張首晟教授在內的丹華資本的幾位主力干將都是名校畢業，公司選拔人才是否有名校情結？
丁若宇：這裡打個廣告，我們也在廣招賢才。我們注重挑選有深入技術理解力，學習能力快的投資人才。丹華資本建立於斯坦福大學，總部就設在美國矽谷斯坦福大學門口的palo alto，因地適宜吸引了來自斯坦福和伯克利大學很多優秀的高材生。只要具備優秀的素質，我們都會考慮，並不迷信名校。感興趣可以聯絡我：[email protected]
崔大寶：4、很多人抱怨進入區塊鏈圈之後睡眠不足，您怎麼平衡工作與生活關係？
丁若宇：睡眠確實不足，而且全球時差飛，最近飛了美西美東日韓新加坡北京上海香港。平衡上需要調整哈。
崔大寶：5、傳聞有不少投資機構也被割了“韭菜”，您呢？
丁若宇：丹華到目前為止在區塊鏈領域的投資回報優秀。投資組合整體還沒被割。
崔大寶：6、有人說網際網路給了70後機會，移動網際網路給了80後機會，區塊鏈是90後的機會，您覺得是嗎？
丁若宇：90後對於token概念可能接受度更高，就如80後是第一批從小用智慧手機的使用者，從這個角度90後是有優勢的。但一切機會都是給有準備的人，最終還是要看理解深度和執行力。年齡不是決定因素。
崔大寶：7、對區塊鏈創業者最想說的一句話是什麼？
丁若宇：給創業家的一句話：很多最偉大的公司在熊市中誕生。熊市是深入積累的時間視窗。做好準備，迎接下一個牛市的到來！
崔大寶：8、你找女朋友的標準是什麼？
丁若宇：溫柔善良，美麗大方
