1. 一種通證：USDT
USDT 是目前是市值排行第十的數字usd貨幣，約27億美元。
USDT 其實是 USDTether 的縮寫，或者說是數字貨幣程式碼，由Tether公司發行，是一種特殊的數字貨幣。Tether 將 USDT 設計為價值穩定的貨幣，採用的方法是與美元進行 1:1 的質押的方式——Tether 透過 Omni Layer 協議在BTC/" target="_blank"">比特幣區塊鏈上發行 USDT，並且每一枚 USDT 都有1美元在銀行進行質押。
根據 Tether 的服務條款，透過KYC認證的使用者可以向 Tether 匯款美元，並獲得首次發行的 USDT；或可以拿USDT贖回美元，Tether公司在支付美元后銷燬相應的USDT。基於這種服務，USDT的價格永遠與美元掛鉤。
由於很多國家對於數字貨幣交易的禁止，人們在交易所只能進行幣幣交易，法幣與數字貨幣之間的交易只能發生在場外。由於場外交易成本可能更高，並且相對於交易所內直接交易較為不便，因此人們對交易所是存在穩定數字貨幣需求的——假如市場形勢不好，交易所內BTC/ETH交易對的兩端都大跌，而沒有一個穩定數字貨幣讓使用者避險和保值，對使用者而言是非常不便的，他可能需要花費更大的代價在場外把數字貨幣換為法幣。USDT滿足了這種需求，它充當著數字貨幣世界裡的價值尺度和貯藏手段的角色。
但是人們對USDT也充滿著批判和懷疑。Tether作為一箇中心化的公司，有著跑路的風險，或者它儲存美元的銀行有著倒閉的風險等，這都是中心化的風險。另外，雖然Tether公開承諾接受第三方的審計，但實際上現在仍未對其質押資金明確的審計報告，並且在2018年初Tether宣佈與弗裡德曼會計師事務所斷絕合作，後者為其進行審計工作。Tether在宣告中表示：“鑑於弗裡德曼對相對簡單的資產負債表要走極其詳細的程式，很明顯，在合理的時間範圍內，審計是不可能完成的。由於 Tether是該領域第一家接受這一流程並追求這種透明度的公司，因此沒有先例可以指導流程，也沒有任何衡量其成功的基準。”因此可以說，到目前為止，1. Tether發行的USDT是否進行了100%美元的質押（沒有私自超發），以及 2. 質押的美元是否用於其他方面，仍然是不可知的。
2. 一個概念：UTXO
UTXO 是 Unspent Transaction Output 的縮寫，直譯是未花費的交易輸出，是一種記賬方式，由中本聰原創。它和傳統的賬戶餘額記賬方式有什麼區別呢？
我們以李雷與韓梅梅的轉賬為例：李雷賬戶有100萬元，韓梅梅賬戶有75萬元；李雷向韓梅梅轉賬10萬元。
傳統賬戶餘額的記賬方式
這種方式我們都比較熟悉，過程簡單來說是這樣的：
S0：李雷賬戶餘額為100萬元，韓梅梅賬戶餘額85萬元
T：李雷向韓梅梅轉賬10萬元
S2：李雷賬戶餘額變為90萬元，與此同時，韓梅梅賬戶餘額變為85萬元
UTXO的記賬方式
UTXO，從字面上來講，是未花費的交易輸出。劃重點：只有未經過交易的輸出，才能被稱為UTXO。
此時我們假定，李雷和韓梅梅的錢，都是銀行直接發給他們的（在區塊鏈世界裡即挖礦所得），從未進行過任何交易。那麼此時，李雷的100萬元和韓梅梅的75萬元才能被稱為UTXO。UTXO一旦被花費，將會被拆分，且拆分前後總額必須相等。於是：
S0：李雷賬戶，UTXO·0(100萬元)@李雷；韓梅梅賬戶，TUXO·0(75萬元)@韓梅梅
T：李雷向韓梅梅轉賬10萬元，UTXO·0將會被拆分為UTXO·1(90萬元)@Transition+UTXO·1(10萬元)@Transition，前者將返回李雷的賬戶，而後者轉到韓梅梅的賬戶
S1：李雷賬戶，UTXO·1(90萬元)@李雷；韓梅梅賬戶，UTXO·0(75萬元)@韓梅梅+UTXO·1(10萬元)@韓梅梅
在UTXO的記賬機制裡，除了貨幣發行外，所有的資金來源都必須來自前面某一個或者幾個交易的 UTXO，就像接水管一樣，一個接一個，此出彼入，此入彼出，生生不息，錢就在交易之間流動起來了。並且，任何一筆交易的交易輸入總量必須等於交易輸出總量，等式兩邊必須配平。
比特幣的UTXO記賬機制，使得在比特幣世界裡的每一筆轉賬，都能夠追溯到上一筆交易。每一筆付款，都可以追溯到上一筆的收款。我給你的3個比特幣，必須是別人給我的、我還沒有進行花費的比特幣。然後可以一直往上追溯到它誕生時礦工挖出來的那個區塊。這個機制，保證了比特幣不可被偽造，不可以被重複支付。
UTXO 記賬方式這麼複雜，中本聰為什麼沒選擇傳統的記賬方式呢？這大概是他的高明之處，比如長期來看，賬戶資料庫會無限膨脹，而UTXO 資料庫體積的增速會小很多。
3. 一些思考：區塊鏈會改變商業的本質嗎？
商業的本質是創造價值，獲得利益，這一點不會隨著區塊鏈的出現而改變。
區塊鏈的出現，實際上改變了利益的分配方式。在經濟學裡有一句話，“怎麼分餅，決定了餅能做多大”，在我的理解上是利益分配方式的改變，改變了對人的激勵進而改變了協作模式，這導致最終結果的不同。
目前區塊鏈的很多應用雖然透過通證激勵，加速了自身的發展，但是在“創造價值，獲得利益”的商業本質上做的並不夠好。如果本身不創造價值，而僅僅靠買賣代幣收割利益的話，這樣的專案和龐氏騙局差別並不大。
商業的本質不會隨著區塊鏈的出現而改變，不能滿足商業本質的區塊鏈專案不會走的太遠。
