去中心化金融（Defi）無疑是今年的熱點之一，從COMP暴漲5倍，到LEND暴漲17倍，再到UMA的4個月13倍，這些概念幣上演著一個個財富神話與泡沫。
那麼，什麼是去中心化金融？有哪些概念幣？存在哪些機會？如何參與？幣小寶一文深度分析Defi領域投資機會。
什麼是去中心化金融
去中心化金融（Defi）是一種不受單一中央機構控制的開放系統，目的是透過區塊鏈技術降低傳統金融的中間成本。下面透過三個案例，簡述去中心化金融的優勢。
- 首先以Defi借貸為例。幣小寶透過Defi平臺借款無需徵信稽覈，僅需抵押一定資產，整個借款過程不到3分鐘；而另一端，債權人也無需擔心幣小寶還不上款，因為有足額的抵押作為保障。相反，假如幣小寶去銀行借款，整個過程要遠比去中心化借貸複雜的多。
- 再以跨境匯款為例。普通匯款一般需要7天或更長時間，中間銀行會收取鉅額的手續費，而透過Defi僅僅只需幾分鐘，並且手續費更低。
- 最後以數字貨幣交易所為例。火幣、OK、幣安等主流的交易所均為中心化交易所，使用者資產實際上由交易所掌握，若交易所出現跑路或倒閉，使用者便會遭遇鉅額損失，比如（Mt.GOX倒閉、Fcoin倒閉等）。而在去中心化交易所中，使用者的資金自己控制，不會出現中心化交易所的倒閉風險。可以這樣理解：中心化金融資金掌握在別人手中，Defi資金掌握在自己手中。
與傳統金融平臺相比，Defi平臺還有交易過程透明、程式碼開源、資金自己掌控等優勢。
實際上，Defi是一個寬泛的概念，一般包括：借貸、交易所、穩定幣、衍生品等分類。
目前，大多數去Defi平臺部署在以太坊主網之上，如果把以太坊看成一個安卓系統，那麼Defi就是手機“APP”。當“APP”太多時，以太坊網路交易量變大，以太坊網路會變得異常擁堵，這也會導致交易手續費直線上升。
Decentralized Finance，簡稱Defi，中文名稱去中心化金融。
去中心化金融概念幣
與股票類似，數字貨幣也有很多概念板塊，去中心化金融便是今年的熱點板塊之一。進一步細分，去中心化金融又分為借貸理財、交易所、金融衍生品、預言機、穩定幣等概念幣。
2020年Defi熱門概念幣漲幅榜
（1）去中心化借貸
去中心化借貸是指透過去中心借貸協議匹配借方與貸方，在抵質押確認後即時劃轉資產、完成借貸行為。
簡而言之，去中心化借貸多數都是需要抵押資產借入另一種資產，比如抵押ETH借入Dai。
Defipluse資料顯示，在Defi領域，排名前十的應用借貸平臺獨佔4席。借貸概念幣有MKR、COMP、LEND等。
Compound是典型的抵押借貸平臺，透過抵押一種加密貨幣借出另一種加密貨幣，平臺的亮點是“流動性挖礦”。
流動性挖礦是指不論使用者在平臺借款或者放貸，均可免費挖出一種COMP的代幣。
COMP用於參與平臺的治理(投票、發起提案等)，發行總量1000萬枚，上市後僅僅3個交易日便取得500%的漲幅，一時將Defi概念啟用。隨後，Defi領域鎖倉資產由10億美元陡增至40億美元。
Defi鎖倉資產
MKR 是去中心化自治組織Maker的權益和管理代幣，MKR 持有者參與 Maker 的治理並獲取權益。
Maker是去中心化金融的開山鼻祖，首創了加密貨幣抵押發行的穩定幣Dai，可以理解為1Dai=1美元。簡而言之，Maker是一個去中心化的“央行”，目前鎖倉資產高達13.5億美金，排名第一，佔據近31%的市場份額。
MKR 作為權益代幣，其功能是支付利息，使用者償還 Dai 時需要用 MKR 支付一部分利息，支付的 MKR 會被銷燬。也就是說 MKR 持有者將以回購的形式獲得不斷的利息收入。
Lend是Aave專案（又名：ETHLend）的治理代幣，是今年市場上耀眼的百倍幣。Aave的亮點是無抵押閃電貸和信貸委託。幣小寶曾經寫過一篇相關的文章——《不到一年，漲幅100倍，這個幣99%的人看走眼了》，感興趣的朋友自行檢視。
（2）去中心化交易所（DEX）
與中心化交易所相比，去中心化交易所（DEX）有如下特點：
- 使用者自己控制資金，交易無需存入資金，僅需透過錢包連線即可完成交易。
- 去中心化的交易所無需註冊。使用者僅需一個錢包即可參與不同DEX平臺的所有交易，這個錢包具有通用性。這就好比你只有一個賬戶，便可在天貓、拼多多、京東等等平臺買東西，體驗非常的方便。
- DEX提供了更好的私密性、透明度和耐審查性，並允許使用者用無限制的交易對進行交易。利用原子互換技術，交易者可以在任意兩種上市的加密貨幣資產之間進行跨鏈交易。
常見的去中心化交易所有：Uniswap，Balancer，Loopring, Kyber Network等。
Uniswap是目前去中心化交易所的龍頭，與其他交易所不同，Uniswap並沒有自己的治理代幣。透過自動化做市商（AMM），Uniswap取得了非常不錯的流動性。使用者交易時，無需對手盤，即可進行交易。Uniswap 針對每筆交易，會收取 0.3% 的手續費，這部分收益會分享給平臺的流動性提供者。
由於上幣不稽覈，在Uniswap，充斥著大量的空氣幣，十倍幣、百倍幣、甚至千倍幣屢見不鮮，然而炒作過後便是猛烈的暴跌，大量投機者猶如火中取栗，稍微拿捏不慎，便是萬丈深淵。
Loopring(路印)並不是真正的去中心化交易所。反而與0x專案類似，它是在多個區塊鏈上構建DEX的模組化協議。其官網簡單地稱之為“去中心化令牌交換協議”,同樣的，路印只支援基於以太坊發行的加密貨幣。LRC是該平臺的治理代幣，年內漲幅518%。
Kyber是一個基於以太坊網路的去中心化交易所。與0x、路印協議的鏈下交易不同，Kyber是一種鏈上交易。Kyber網路中有三個核心角色：儲備實體、儲備貢獻者、儲備管理者。Kyber收取0.25%的手續費，其中70%用於銷燬平臺治理代幣KNC，KNC年內漲幅900%。
（3）去中心化衍生品
衍生品本質上是一個代表現實世界的合成資產。在區塊鏈上創造這類資產，使使用者可以訪問現實世界市場，同時提供去中心化網路隨附的安全性。
Synthetix是去中心化衍生品領域的主力 ，簡單來說，Synthetix 就是允許使用者透過超額抵押 SNX 代幣，來合成各類鏈上資產。在該平臺上，可實現做多、做空、槓桿交易等功能。
Synthetix目前鎖倉規模高達5.4億美金，位列Defi領域第三名。SNX是Synthetix平臺的治理代幣，幣小寶網站顯示，SNX從底部已經漲了80倍。
此外，去中心化預測也被列為衍生品的範疇，典型的代表是Chainlink。
Chainlink是去中心化的預言機網路，將區塊鏈上的智慧合約連線至鏈下資料。
Link是ChainLink網路的主網資產，該令牌將用於支付節點運營商的服務費用。與一般的加密貨幣走勢不同，LINK目前長期趨勢仍然向上。自發行以來，LINK大約漲了50倍。
（4）資產
WBTC是由比特幣支援的ERC-20代幣，背後的思想是，將比特幣網路上的大量流動性帶到以太坊。WBTC同時在去中心化和中心化的交易所上交易。使用者可以透過八個不同的商家交換WBTC。交換資產需要使用者經歷反洗錢（AML）和KYC程式。這個計劃由一個去中心化的自治組織和16個不同的專案支援，他們都對去中心化金融感興趣。其中包括Dharma，MakerDao，Set Protocol和Compound。
（5）支付
閃電網路在任何給定時間可以處理價值770萬美元的付款，並且是比特幣區塊鏈上唯一的支付網路。
以太坊網路上有兩個支付專案：xDai和Connext。xDai是一個側鏈專案，具有5秒鐘的區塊時間和較低的天然氣成本。它與POA網路和MakerDao關聯。Connext本質上允許使用者載入一張帶有價值的卡，並可以即時地使用它。
Defi領域的投資機會
Defi在2018年出現，2019年嶄露頭角，2020成為市場寵兒。截止目前，Defi概念的加密貨幣市值僅為90億美元左右，而全球加密貨幣總市值已經高達3500億美元，佔比僅為2.6%；另一方面，Defi領域日均規模僅為4.3億美元，而全球中心化交易所交易規模高達720億美元，Defi佔比不到0.5%，從這兩個角度來看，Defi仍然具有很大的成長空間。
未來，隨著以太坊2.0的上線，以及未來跨鏈技術的發展，Defi或許才能真正廣泛普及。幣小寶認為，未來在Defi領域，交易所仍然是最大的投資機會，其次是借貸。因為加密貨幣領域，交易所一直是頭部玩家，利潤最高，與之相關的代幣必然也會隨之上漲。
交易所方面，重點關注Uniswap，衍生品領域關注Synthetix，借貸領域關注KAVA。
普通人如何參與Defi
一般人參與的方法有兩個：一是炒作相關概念幣；二是提供流動性獲得分紅。
- 炒作相關概念幣，可以在中心化交易所交易。由於Defi概念幣分佈在不同的交易所，具體可以進入幣小寶網站查詢相關交易網址。
- 提供流動性獲得分紅，需要在錢包操作。這裡又可進一步細分為給去中心化交易所提供流動性和借貸流動性。
像Uniswap這類交易所，交易所收入的本質是賺取手續費，使用者將數字資產質押給資金池，可以賺取手續費收入（0.3%）；而像Compound這類借貸平臺，借貸的本質是利息收入，使用者將數字資產質押給資金池，可以賺取利息。
某錢包的介面
結語
Defi的出現，湧現出大量的投資機會，幣小寶統計的20個主流Defi概念幣種，其中5個年內漲幅超過5倍，14個幣種漲幅翻倍，18個幣種收益為正，換言之，今年年初你閉眼買了一個Defi概念幣，90%的概率是賺的。多數人連Defi還沒明白，少數人已經取得了不菲的收益。資訊不對稱可以賺錢，這句話在加密貨幣領域同樣適用。多學點乾貨總沒錯，關注幣小寶，瞭解更多區塊鏈與加密貨幣的乾貨。
