蜜蜂財經編譯報道：加州大學伯克利分校(UC Berkeley)經濟學教授巴里·艾森格林(Barry Eichengreen)教授在“衛報”(The Guardian)發表的一篇專欄文章中表示，他認為像 tether(USDT)這樣的代幣，由於其自帶的價值穩定石油一定的意義的，但作為一種作為記帳單位，它們仍然存在缺陷。巴里教授的這篇文章是在Winklevoss雙胞胎兄弟推出Gemini dollar (GUSD) 之後發表的。
穩定幣不是治癒加密貨幣不穩定的百靈藥
對一些人來說，持有穩定幣投資是一種完美的投資，因為它在數字貨幣和美元等法定貨幣之間架起了一座橋樑。對另一些人來說，將其作為一項投資沒有什麼意義。對這類投資者來說，隨著時間的推移，穩定投資的價值可能會保持不變，但它不太可能以溢價換取法定貨幣。
在巴里教授的文章裡，他說明了穩定幣不足以解決比特幣價格不穩定的一些原因。他解釋了不同型別的穩定幣所供有的問題，穩定幣有完全抵押化、部分抵押化和非抵押化幾種。
完全抵押化
根據巴里教授的說法，完全抵押穩定幣的一個主要問題是費用，因為操作者需要等於或超過流通中穩定幣價值的資金。對於大多陣列織來說，這是一個代價高昂的成本。一個很好的例子，一個完全抵押的穩定幣是栓繩，和美元的比例使1，但在過去有人聲稱，該公司持有的tether儲備不等於流通中美元。
部分抵押化
在這個平臺持有流通中50%穩定幣的問題上，巴里教授認為FUD 可能意味著coins的末日。當這種情況發生時，該平臺將不得不用少量儲備回購數字貨幣，以防止數字貨幣價格自由下跌。然而，由於外匯儲備有限，投資者將爭先恐後地退出，這可能導致匯率制度的崩潰。
非抵押化
根據巴里教授的說法，非抵押化的穩定幣是最糟糕的。由於平臺不提供美元來支援代幣的價格，因此它依賴於代幣的需求來保持資產價值的穩定。在這裡，這個平臺發行平臺幣，同時發行加密債券和加密股份。債券被用於承包供應。它們鼓勵使用者用他們的coins換取債券持有人的利息。
巴里教授也看到了這個問題，因為發行者只能在平臺增長時才能為債券服務，但是平臺什麼時候增長是沒有保證的。更多債券的發行也可能導致債券價格的自由下跌，從而導致更多的債券被髮行，從而使得更難履行利息義務。
Gemini交易所推出GUSD
本週早些時候，Gemini的創始人卡梅隆(Cameron)和泰勒·溫克萊沃(TylerWinklevoss)宣佈，GUSD是一種穩定的貨幣，希望成為美元的“受信任和受監管的數字代表”。對於USDT來說，GUSD將是一個有著更高監管標準的競爭對手。
其實，USDT過去曾遇到類似的問題，使用者批評它缺乏透明度，並試圖結束與交易所Bitfinex的合作。
來源：CCN 作者：Jimmy Aki 編譯：蜜蜂財經
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