伯克利教授:穩定幣修復不了比特幣的不穩定性

買賣虛擬貨幣
對於一些人來說,持有穩定幣是非常保險而且完美的投資,因為穩定幣在數字貨幣和法定貨幣(如美元)之間架起了一座橋樑。但還有一些人將其作為一項毫無意義的投資。對於這類投資者而言,穩定幣可能隨著時間的推移而保持其價值,但它不太可能以追蹤的貨幣溢價交易。
在Eichengreen的觀點中,他強調了穩定幣不足以解決比特幣不穩定性的一些原因。他解釋了不同型別的穩定幣所固有的問題,包括那些完全抵押,部分抵押和無抵押的穩定幣。完全抵押根據Eichengreen的說法,完全抵押穩定幣的一個主要問題是費用,因為運營商要求儲備等於或超過流通中的代幣價值。對大多陣列織來說,這代價很高昂,模型的可擴充套件性以及政府如何對其進行監管的不確定性值得懷疑。完全抵押的穩定幣的一個很好的例子是與美元1:1的掛鉤,但過去有人聲稱母公司沒有持有與流通價值相等的儲備。部分抵押
關於部分抵押的穩定幣的問題,其中平臺持有50%的流通代幣價值,Eichengreen認為FUD可能會給代幣帶來厄運。當這種情況發生時,平臺將不得不用他們必須保留的少量儲備來購買代幣,以免價格以自由落體趨勢下降。然而,由於儲備有限,投資者將爭先恐後地退出,這可能“導致匯率的崩潰”。無抵押根據Eichengreen的說法,像Basis這樣的無抵押穩定幣是最糟糕的。由於平臺不支援美元來備份代幣,因此它依賴於控制代幣的供需以保持資產的價值穩定。這裡平臺發行代幣,以及加密債券和加密股票。債券用於承包供應。他們鼓勵使用者花錢來換取債券持有人的利益。Eichengreen也看到了這個模型的問題。這是一個雞與蛋的問題,因為發行人只能在平臺增長時為債券提供服務,這是無法保證的。發行更多債券也可能導致債券價格自由下跌,從而導致債券發行量增加,使履行利息義務變得更加困難。Gemini交易所推出GUSD本週早些時候,Gemini創始人Cameron 和 Tyler Winklevoss兄弟宣佈釋出Gemini dollar,這是一種穩定的代幣,希望成為美元的“受信任和受監管的數字代表”。Gemini dollar是一個競爭對手,其監管標準高於之前的其他穩定幣。

Tether是世界上第八大加密貨幣,過去一直存在問題,使用者批評它缺乏透明度,並且與加密貨幣交易所Bitfinex密切相關。


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