比特幣算不算避險資產？比特幣究竟安不安全？自面世起，比特幣就被譽為"數字黃金",那麼，比特幣到底算不算是避險資產？作為"數字黃金",比特幣和黃金之間又有著怎樣的關係？此次，我們以近些年全球重大事件影響為實證，初探BTC的避險特性。經過我們的研究發現，比特幣理論上具備避險資產的要求，且在過往的國際風險事件上得到了短期實證；與大眾觀點不同的是，它與黃金之間，長期相關性不顯著，但在比特幣的大行情下，兩者表現出"你漲我跌"的競爭關係。
所謂"避險資產",就是指那些在風險事件導致市場普跌的情況下，反而呈現升值的資產。而升值的背後，在於人們相信這些資產擁有強大的背書而不會貶值縮水，因而會在風險事件發生後蜂擁買入，提升了需求也帶高了價格。
傳統的避險資產包括貴金屬以及一些發達國家的國債、法幣。以黃金為例，總量稀缺和高流通性就是最好的背書；而美債、美元等往往有著強大的國家地位和經濟實力作為支撐，獲得了避險資金的青睞；至於日元，除了長期穩定的負利率政策，本國雄厚的外匯儲備作為背書也是避險資金進入的一大原因。說白了，動亂之下，人與人之間的"信任"很微妙，如果大家一致認可和信任什麼東西，那它就是"硬通貨".那麼問題來了，比特幣是嗎？
比特幣本就是為了解決"信任問題"而誕生的，強大的技術背書和日益擴大的使用人群使它完全符合"避險資產"的要求。一方面，作為一個去中心化的數字貨幣系統，比特幣背書於加密技術來完成貨幣發行和交易，貨幣總量一定，交易不可篡改，不依賴於政府、機構，"你動不動亂，我就在這裡".另一方面，人們對於比特幣的參與和認可也越來越多，國外有分析師預測比特幣使用者將在2024年達到2億之多，"世界之大，我無處不在".
做為"後起之秀",比特幣價格的波動性遠高於黃金（經我們的統計分析，比特幣的價格波動大約是黃金的6倍），這也是一些人對比特幣的避險特性予以質疑的原因。但是，"避險"本身是個短期概念，而比特幣對風險事件的及時迴應也已驗證了它的避險功能；另一方面，從長期而言，價值資產的數字化革命正是方興未艾，未來隨著監管的落定和技術的完善，人們對於加密貨幣的共識將逐漸趨同，人心定了，價格還會有那麼大的波動嗎？
在常規定義中，比特幣是一種去中心化的電子貨幣，"理論上確保了任何人、機構、或政府都不可能操控比特幣的貨幣總量，或者製造通貨膨脹。它的貨幣總量按照設計預定的速率逐步增加，增加速度逐步放緩，並最終在2140年達到2100萬個的極限".
比特幣究竟安不安全？今天我們就來評估一下比特幣的安全。
一、比特幣的證券特徵顯著
比特幣的發行機制，決定了它的生產人數越多，生產難度就越高，而生產難度帶來的成本激增，又會推動市場價格的上升。
貨幣又稱為一般等價物，雖然具有一定的投資屬性，但其最主要的功能，還是充當商品交易中的介質。比特幣在被髮明之初(2009年)，曾有一名使用者使用1萬比特幣買了一個披薩餅，大大振奮了比特幣市場的信心，當然，如果他把這1萬比特幣保留到今天，可以直接換到的現金，大概是幾千萬人民幣。
無論是從巨集觀趨勢還是微觀動作來看，比特幣就像一支藍籌股，人們透過生產或是購買等手段獲得比特幣，唯一的目的就是等它升值到合適的時機再轉手賣出去，如同認沽權證的遊戲。
二、比特幣與龐氏騙局
Charles Ponzi是一位生活在19、20世紀的義大利裔投機商，1903年移民到美國，1919年他開始策劃一個陰謀，騙人向一個事實上子虛烏有的企業投資，許諾投資者將在三個月內得到40%的利潤回報，然後，狡猾的Ponzi把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人，以誘使更多的人上當。由於前期投資的人回報豐厚，Ponzi成功地在七個月內吸引了三萬名投資者，這場陰謀持續了一年之久，才讓被利益衝昏頭腦的人們清醒過來，後人稱之為"龐氏騙局".
龐氏騙局並不產生價值，而比特幣則會隨著網際網路的進步和完善，成為網路使用者數字錢包的組成部分，它在投資市場的表現或許可以稱得上是鬧劇，但絕非騙局。
中國目前擁有比特幣數量最多人，名叫李笑來，曾經是新東方的英語託福老師，2011年，他投資了近百萬人民幣，一邊在交易市場購入比特幣，一邊部署了"挖礦"生產比特幣的硬體叢集，如今他手裡的比特幣超過一萬多枚，價值已經破億。
三、比特幣既安全，又不安全
比特幣的發行機制以P2P網路為基礎，其運算、流通、交易都具有匿名性來作為不可追蹤的保障，理論上講，使用者持有比特幣，就像是海洋中的一粒沙礫，很難成為駭客盜竊的目標，它比依賴密碼和交易口令的普通網路銀行更為隱秘。
而且，恰恰是由於比特幣的不可追蹤，一旦發生盜竊，使用者也無法找回被盜的比特幣，換句話說，不受監管這一特性既是比特幣超出國家貨幣安全常識的優點，也是比特幣在遭遇危機時焉有完卵的缺點。
當然，世界上沒有絕對安全的貨幣，比特幣和你的錢包一樣，光是捂緊口袋，是沒有用的。
四、比特幣的合理性
目前，與比特幣相仿的電子貨幣還有Litecoin、PPcoin、DevCoin、IxCoin、NameCoin、PpCoin、TerraCoin等不下十種，形式大同小異，都是透過電腦計算來生產貨幣，進而產生流通基礎，只是在演算法、耗能上有所不同，不過比特幣仍是其中最為主流的貨幣品類。
歐債危機的蔓延，更使一些政府調控能力較弱的國家發生銀行擠兌事件，人們意識到國家貨幣並不永遠靠譜，鈔票的"廢紙論"蒸蒸日上，社會需要央行之外的貨幣解決方案。
所以，儘管政府並不喜歡比特幣這種挑戰央行權威的產物，但是由於政府無法承諾國家經濟的永恆健康，作為博弈的籌碼，電子貨幣在民間燃起的火焰也已無法撲滅，德國正在考慮對比特幣交易施以徵稅的政策，而這又間接證明了政府對於電子貨幣的承認。
五、貨幣的融合未來
歐元是一種大場景下的融合，微信支付是一種微場景下的融合，從功能出發，二者殊途同歸。
電子貨幣與傳統貨幣也不例外，比特幣所代表的私有力量影響深遠，未來極有可能被納入中央核算系統裡--所謂中央核算系統，是理想中的貨幣兌換平臺，無論是人民幣，還是美元，還是比特幣，還是某網路遊戲中的遊戲幣，都可以接入平臺自然演算出實時匯率，人們拿著任意一種貨幣，都可以暢通無阻的交易，不受幣種、地域以及商戶的限制，所有貨幣公開競爭優勝劣汰，而使用者也都平等的承擔風險與機遇。
