目前，Synthetix是最受歡迎的去中心化衍生品交易所之一，在2020年，其鎖定總價值（TVL）升至10億美元，隨後整個行業的大幅調整導致TVL以及大多數去中心化交易所的每日活躍使用者減少。
Synthetix交易所允許使用者建立一種稱為合成資產“Synth”的工具，這個工具可以跟蹤黃金、法幣和加密貨幣。它還允許建立反向跟蹤資產價格的資產。
平臺使用者還可以將原生SNX代幣作為抵押品，以鑄造新的合成資產。類似於Uniswap，提供流動性的人將透過賺取交易所的部分交易費作為回報。
那些熟悉Uniswap之類去中心化交易所的人會知道，不誇張的說，任何人都可以上線一種新資產，就衍生品而言，這意味著任何基礎資產都可以轉化為衍生品工具。
這些平臺允許使用者交易衍生品而無需在任何中心化平臺中存入資金，並且不需要他們完成任何KYC流程。
雖然一些投資者避開了KYC和守法稅收，但這對於加密服務提供商來說是一個嚴重的問題。根據建立Hegic DEX的匿名開發商Molly Wintermute的說法，合規問題更多的是中心化加密服務提供商的問題，而不是DEX。
當被問及DEX如何保持遵守金融監管機構的監管時，Wintermute以一種獨特的方式直截了當地解釋道:他們不能。這是一個新的金融基礎設施層，而不是對現有金融體系的補充。它類似於TCP/IP或FTP，而不僅僅是去中心化加密交易平臺。你無法禁止程式碼或網際網路。除非公共區塊鏈是開放的且無許可的，否則幾乎不可能禁止去中心化衍生品協議。
Wintermute進一步解釋說，去中心化衍生品吸引了一部分特定的投資者，原因是：非託管交易（協議/人不持有資金，因為資金被分配到智慧合約中）。經過驗證的鏈上結算（沒有低成本操縱衍生品的能力，沒有隻有交易所所有者知道如何操縱的封閉源交易演算法）。更高的流動性（新的點對池/點對點合約模式可能提供更低的價差和更好的條款給使用者）。
根據Wintermute的說法，與加密貨幣投資者的總數相比，實際使用DEX的投資者數量非常少。對於Wintermute而言，這意味著FCA衍生品禁令以及最近針對BitMEX採取的法律行動完全不相關，且不適用於去中心化金融協議。
Wintermute說：去中心化衍生工具是加密貨幣世界的一部分。全球共有超過1億加密貨幣持有者。其中大約5-10家公司可能(在全球範圍內)積極從事加密衍生品交易。我認為FCA禁令不會帶來任何新的有趣機會。什麼也沒有改變。
在被要求詳細說明SEC、FCA或其他監管機構可能不試圖關閉Uniswap等平臺並逮捕其創始人後，Wintermute表示：他們可能會逮捕1到2個像BitMex創始人一樣的執行長，他們內部有一些不正當的行為，但只有逮捕2個才會讓其他人感到害怕。他們不能逮捕所有人。他們還把去中心化衍生品和用於毒品交易的加密貨幣做比較。如果去中心化衍生品是玩具，則使用加密貨幣交易的毒販是槍支。去中心化衍生品不是犯罪。
Wintermute似乎也擺脫了最近的BitMEX醜聞，尖銳地回答道：我不認為有人會關心DeFi或DEX。BitMEX的人有很多不光彩的事情，這可能是一個很好的攻擊目標，而DeFi/DEX協議有100%的透明度，你不能因為建立了一個有數字的網站而把一個人送進監獄，而這個網站上的數字對世界上的所有人都是透明的。
最終，Wintermute認為“ Bakkt / CME和其他阻礙者很生氣，原因是沒有人使用他們的垃圾產品，他們現在正試圖把加密企業家們送進監獄。”
這位匿名開發者隨後解釋說，在她看來，“總體的對策是禁止所有酷炫的加密產品，並試圖用合規的產品來獲得他們的使用者群。”
儘管Wintermute的一些大膽斷言可能有其道理，但法律的作用需要一些時間，而且正如我們在如今已不復存在的ICO時代所看到的那樣，將那些違反證券法的人繩之以法需要時間。
2020年，鎖定在DeFi平臺上的總價值已升至126億美元，而DuneAnalytics的資料顯示，Uniswap在10月的交易量為112億美元。這些龐大的數字肯定會引起美國和國際監管機構的注意，因此對DEX採取法律行動只是時間問題。
去中心化交易所是第二層解決方案的試驗場
除了解決隱私問題並恢復加密貨幣領域的去中心化外，DEX還為第二層開發人員提供了一個沙盒。正如Cointelegraph報道的那樣，在以太坊網路中擴充套件一直是一個持久的挑戰。
當網路在高需求期間變得擁塞時，gas費將成倍增加，交易速度將停頓。隨著以太坊2.0的發展，許多DEX已開始嘗試整合第二層解決方案，從而為願意放棄以太坊網路的使用者提供更便宜，更快的選擇。
對於非基於以太坊的DEX，Project Serum可能是最著名的成功案例之一。
這個基於去中心化衍生工具的專案建立在Solana區塊鏈上，而不是大多數DEX預設的以太坊網路，但它也可以與基於ERC-20的資產和比特幣進行完全互操作。
FTX執行長SamBankman-Fried和他的團隊是Project Serum的幕後主腦，據Bankman-Fried稱，該專案旨在規避中心化交易所的隱私和安全問題，為使用者提供一種無需許可的方法來投資槓桿和掉期資產。
這個專案還提供了一個更便宜的替代方案，以解決在高流量時期經常困擾以太坊網路的高昂的gas費和較慢的交易速度。
Bankman-Fried說：為了構建一個能夠提供快速、廉價訂單匹配的產品，你需要一個高吞吐量的鏈。這種對非標準市場交易和處理風險或清算的需求進一步增加。Serum選擇建立在Solana之上，是因為Solana專注於獨特且強大的擴充套件願景。
Bankman-Fried認為，擁堵和高額費用等技術問題可能決定著投資者的成敗。關於高額費用，他說：它們是致命的：由於擴充套件問題，你基本上不能在以太坊上使用衍生品。如果去中心化衍生品有增長機會，它們要麼在新的L1上，要麼在L2上。
Bankman-Fried也同意Wintermute的說法，因為“絕大多數衍生品都是在中心化交易所，因此幾乎沒有人使用DEX。”但他建議，從理論上講，“可組合性和自我託管”應該是促使更多使用者使用DEX的動機。
一個使用者友好型DEX將佔據主導地位
當前，隨著比特幣這一數字資產價格追求歷史新高，投資者的注意力已經轉回到比特幣上，Cointelegraph和Digital Assets Data的資料表明DEX交易量和每日活躍使用者持續下降。
儘管這可能會讓投資者感到失望，但它至少為開發人員提供了一些安靜的時間，讓他們專注於將第二層解決方案如何正確整合到DeFi協議中。
主要加密貨幣交易所變得更加中心化的趨勢不太可能在短期內改變。這意味著，一旦投資者再次選擇投資去中心化金融和去中心化衍生產品，那麼首個成功提供低價、隱私保護和快速使用者友好介面的平臺的去中心化交易所將佔據主導地位。
