2018年12月28日，以“一億中流·智匯錢江”為主題的首屆鳳凰谷論壇暨“一億中流”企業上市加速器釋出會在杭州召開，奇霖傳媒董事長武卿受邀主持全天論壇。
在論壇下半場，中國國際經濟交流中心副總經濟師徐洪才發表了題為“2019中國經濟形勢展望以及民營企業的機會”的主題演講。他用紮實的資料和經濟學理論為在座的企業家注入了對未來中國經濟的信心。
以下是徐洪才先生的主題演講文字實錄：
非常榮幸，今天可以和大家共同見證“一億中流”企業上市加速器釋出會。我相信，歷史會記住這個重要的時刻。上午從朱從玖副省長彙報的工作進度當中，我看到了2019年中國經濟發展的希望。我對未來充滿信心。
一、當前中國經濟形勢總體平穩
2018年第一季度，經濟形勢一片大好。但第二、三季度之後，經濟下行壓力增大，中美貿易摩擦逐漸升級。第三季度的經濟增長是6.5%。我預計第四季度的經濟增長不會高於6.4%，但全年經濟實現6.6%的增長依然是沒有問題的。 這也符合2018年初在政府工作報告中提出的我國經濟增長6.5%的目標。總的來說，中國對世界經濟增長的貢獻仍可以達到30%以上，依然是世界經濟增長的引擎。
過去一年，中國經濟總體表現平穩，這種平穩主要體現在四個方面：
第一，經濟增長總體平穩。從巨集觀資料來看，中國經濟總體上是穩定的。2018年上半年，中國經濟增長6.7%，在投資需求消費下降、外貿順差收窄的背景下，在新舊動能轉換、中間有空檔的情況下，中國經濟連續36個月保持實際6.7%到6.9%的增長，實屬來之不易。這也說明，中國的經濟結構在最佳化，在向著高質量階段發展邁進。
從微觀上來看，中國經濟發展也是不錯的。一些先行指標，如製造業的PMI，包括“克強指數”所反映出來的工業生產、鐵路貨物運輸、工業用電量的情況，以及長期信貸資金的增長情況，都說明2018年中國經濟總體上都保持著平穩的發展狀態。此外，2018年，中國的工業部門生產總值保持著10%以上的增長，說明中國工業部門的生產景氣度也在上升，中國經濟增長的微觀基礎是比較堅實的。
第二，物價整體保持穩定。2018年，全年消費者價格指數增長2.1%，總體穩定。但在全球跨國資本流動、外商直接投資（FDI）出現懸崖式下跌、呈現40%的負增長，也就是貿易投資保護主義已經對全球的經濟增長產生重大負面衝擊的情況下，我們中國在吸收外資方面保持正增長，在對外直接投資方面也保持正增長，應該說是來之不易的。
第三，就業保持相對穩定。中國已連續5年實現了全年新增城鎮就業崗位1300萬的目標，但是，中國目前在就業方面的結構性問題依然存在。因此，近期的中央工作經濟會議將穩就業放在了更加突出的位置。這其中涉及到大學生的就業、復員軍人的就業、還有農民工的再就業等。我們國家的老齡化社會在漸行漸近，每年將近1千萬人口退出市場。大家可以看到，我們中國人口勞動力的結構也在發生深刻的變化。
第四，國際收支總體平衡。國際收支平衡主要是因為我們經常賬戶的逆差明顯收窄。過去兩年，我們的經常賬戶的順差佔GDP比重的1%左右，但美國的經常賬戶的逆差佔GDP的比重始終是4%左右，足以看出中國表現確實不錯，尤其是我們的資本和金融賬戶的穩定性。總體上，資本一直在流入，沒有出現大規模資金外流的情況。並且，在過去一年，我們的外匯儲備的規模保持在3萬億以上。這也是顆定海神針，堅定了大家的市場信心。
二、中國經濟形勢穩中有“變”
經濟增長穩定，物價不錯，國際收支平衡正在有所改善。因此，可以得出一個結論：總體上，2018年中國經濟的發展是平穩的，但是穩中有變，穩中有憂。
何謂“變”？
第一，投資明顯回落。2016年，中國的固定資產投資增長是8.1%，2017年回落到7.2%，2018年1-11月份跌至5.9%，最低點是今年6月份，只有5.3%。預計12月份中國的固定資產投資增長會回升到6%，但這依然是一個比較低的水平，因為投資仍然是穩增長的關鍵。因此，政府部門自2018年7月份開始，加大了巨集觀調控的力度，特別是加大了對基建投資補短板的力度。
但從今年的投資結構來看，也有令人感覺欣喜的地方。第一，房地產投資總體穩定，保持在9.7%左右；第二，民間投資回升得非常好，達到了7.8%；第三，製造業投資上升到了7%以上；第四，外商直接投資3%左右。沒有出現資本外流，民間投資積極性在回升，投資渴望在上升。我預期，中國2019年固定資產投資增長速度將會達到6.5%左右，乃至6.7%都有可能。
第二，消費增長乏力。2018年1-10月份，社會消費品零售總額的增長只有9.1%，11月的增長率回落到了名義上的8.1%。如果再減去2%的通貨膨脹率，實際消費品零售總額的增長就只有6%。經濟增長6.6%，消費增長只有6%，顯然這難以支撐經濟的可持續發展。這是由以下幾大方面的原因共同導致的：2018年，首次出現了城鄉居民的可支配收入的增長速度略低於經濟增長速度的情況；傳統消費低於住房消費，導致總體增長乏力；兩極分化的問題。
第三，外貿順差明顯收窄。有兩個重要的原因。第一，製造業成本的上升，會導致貨物貿易的順差明顯收窄；第二，中國擴大了開放，特別是在服務業、金融服務業上的開放。
第四，中國經濟的發展方式會發生深刻的變化。從過去依靠投資、出口拉動經濟發展的不可持續的發展模式，轉變為依靠內需市場的可持續發展模式。中國人均收入接近9000美元，有13億多人口的消費需求，這個強大的內需市場表現出了極大的迴旋餘地和韌勁，且這個需求具有多層次性、多樣性、包括產業空間佈局的多樣性和不平衡性，這都預示著，未來中國經濟的發展具有很大的空間。
第五，對外投資方面的變化。為什麼這次中央經濟工作會議把發展高質量的製造業放在七大任務之首位？我認為，沒有一個堅實的製造業的基礎，經濟的轉型升級是不可持續的。中國必須依靠自我創新、自主創新，必須要發展製造業的技術。
第六，金融體系的波動性。2018年，中國金融的波動性可謂是前所未有的。上半年，大量P2P平臺崩潰了，債券市場的違約事件不斷；在外匯市場，人民幣對美元貶值壓力加大。這說明，中國在防控重大風險方面，在政策的針對性、前端性和靈活性方面，做得還不夠好。要避免金融市場出現異常波動，特別是不同市場之間發生風險的傳染、震盪，也就是共振現象。
所以在當下，面臨這種複雜多變的國際國內形勢，我覺得穩中有變，變中有憂。這是有現實基礎支撐的。
三、2019年中國經濟走勢與政策展望
國際環境複雜多變，但積極因素也不少
大家都感覺到，2019年中國經濟的外部、內部都充滿了不確定性。我給大家簡單總結一下。
從外部來看，全球經濟增長動力減弱。美國、歐洲、日本的經濟增長都呈現往下走的態勢；新經濟體經濟增長雖總體上升，但上升力度減弱；金磚國家裡，只有中國和印度表現不錯，2018年，印度、中國、俄羅斯、南非的經濟增長分別是7%以上、6.5%以上、1.8%、1.6%；歐元區的經濟增長也在往下走，是1.6%，比較微弱。
美國經濟增長放緩，中美貿易戰前景不妙。美國的石油和大宗商品的價格回落，經濟復甦動力減弱。美國的經濟在放緩，中美貿易戰前景充滿了不確定性。
歐洲仍然存在不確定性。歐洲的情況也充滿不確定性，英國的脫歐還懸而不定。
美聯儲加息逐漸放緩。美國總統特朗普在2018年曾怒火中燒地指出，美國經濟唯一的問題就是美聯儲的加息太快。2019年，美國還有兩次加息機會，這對新型經濟體還會有衝擊，美元還面臨著升值的壓力。
“一帶一路”倡議得到了國際社會的廣泛響應。一帶一路的倡議得到的響應越來越多，發達經濟體，如英國、法國、德國、義大利，包括韓國、日本都願意加入進來，包括美國的華爾街等積極性也很高，也願意和我們合作，共同開發第三方市場。
東北亞之間的地緣衝突有所緩和。這對中國有利。實際上，中日韓FDA談判有望推進。另外，亞太地區的10+6，包括東盟10國加上中日韓，還有澳大利亞、紐西蘭和印度，這16個國家的合作，ICEP（聯眾共贏）可以推進。對於亞太地區，這種安排是沒有美國參與的，應該說，對我們來說也是有利的。
機遇和挑戰並存。2018年，從對外關係來看，中美之間的貿易規模6000多億，中歐之間6000多億，中國和東盟之間5000多億，中日之間3000多億，中韓之間2000多億，中非之間1700億，中俄之間1000億，創下了歷史新高。
2019年中國政策展望
展望未來，我覺得，我們還是要充滿信心。
中央政治工作會議提出,中國的貨幣政策要保持穩健，同時更要注意鬆緊適度；剛剛結束的第四次人民銀行貨幣委員會也作出了相應的決策：貨幣政策要更加鬆緊適度，保持流動性合理充裕，增強政策的針對性、靈活性、前瞻性、預調、微調，保證金融體系的相對穩定性。
中國的貨幣政策要保持穩健，金融體系要保持穩定。我認為，要實現這個目標，中國政府需要做到以下幾點：
第一，下調法定存款準備金率，主動投放低成本的、長期的、可投放的信貸資金，支援實體經濟發展。
第二，中國的財政政策要加力提效、增加力度、提高效率。首先，我覺得增值稅要降下來，要減稅，減費，降成本，這是重點；其次，企業所得稅要降下來；最後，新公佈的個人所得稅的抵扣辦法還可以在稅收方面再降。
第三，政府要在投資方面發揮四兩撥千斤的作用，在基建領域、民生領域的投資要補短板。在這方面，我認為,一是要提高地方政府專項債券發行規模；二是要提高地方政府的債務率；三是政府要進行結構性改革，培育出新的體制機制，以民營資本為主導。
第四，中國的城鄉二元結構土地制度改革。實現城鄉融合發展、農業的現代化和鄉村振興戰略，是2019年政府工作的重中之重。把農民從傳統的以家庭為單位的小農經濟解放出來，提高農民的素質、產業的層次，提高農業科技的質量，完善市場服務體系，是未來經濟發展的一個重點領域。
第五，金融改革。中國未來的金融業要擴大開放，國有銀行、大型金融機構的改革將面臨全球化的競爭、優秀人才的缺失，以及防控風險的挑戰。目前，我們的銀行業務水平稱不上精湛，內部控制和防控風險的意識也有待加強。在槓桿率上，降低槓桿率可以發展股權融資、做大資本金，或是對財稅制度進行改革，理順中央和市場的關係，理順政府和市場的關係，建立現代財稅體制。2019年，我相信，政府在這方面應該會有所突破。
中國經濟有韌勁，但也存在諸多問題和挑戰
中國經濟的韌勁：一是政治，政治穩定；二是國內需求相對穩定，市場空間巨大；三是創新驅動效果顯現，新動能增長勢頭良好；四是消費增長有潛力，成為經濟增長主動力；五是釋放新一輪深化改革，擴大開放的紅利。
中國經濟存在的問題和挑戰：
第一，中美貿易戰可能會升級。這是一箇中長期的博弈，不可能立竿見影；
第二，我們在結構性降槓桿的節奏和力度上不夠。
第三，創新驅動的動能不足。
第四，居民收入增長放緩，消費增長乏力。
第五，老齡化社會帶來儲蓄率下降。社會負擔加重，勞動力人口不能跟進。
第六，改革開放政策可能難以落實。
展望未來，2019年是中國全面建成小康的關鍵時期。
我預期，中國經濟增長很可能實現6.3%的目標；把握住幫助二千多萬貧困人口脫貧和避免發生重大的、系統性的金融風險這兩大短板，2020年實現兩個翻一番的戰略目標問題不大；到2025年前後，真正實現製造業強國的戰略目標和人均收入達到世界銀行所設定的高收入國家的標準、跳過中等收入陷阱的泥潭，這還需要大家共同努力。2030年前後，我預期，中國的GDP規模會首次超過美國，成為世界第一。
在徐洪才先生持續一個多小時的主題演講中，頻頻點頭成了論壇主持人武卿的招牌動作。武卿說：“我是一個感性的人，平時我們做企業的朋友在一起聊天時，不免會談到經濟形勢如何不好，企業是否該裁員、節流。但今天徐總用比較紮實的資料向我們展示了中國經濟的希望。我相信，我們的經濟一定會越來越好。感謝徐總用那麼紮實的邏輯和資料給我們帶來了信心，有信心的地方就有奇蹟。 ”
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