昨天，比特幣（BTC）價格飆升至歷史高點，迅速突破20000美元，顯示出這一頂級加密貨幣的看漲勢頭。
儘管很容易將今年的牛市與推動2017年上漲的投機狂潮相提並論，但如今支撐比特幣的基礎要比幾年前強大得多。
比特幣是一種通脹對沖工具
雖然有很多指標可以解釋比特幣今年的暴漲，但從最頂層開始分析非常重要。與2017年不同，如今投資者囤積比特幣的目的很明確。這種數字貨幣作為一種對沖通脹的有效手段，正在帶動更廣泛的主流採用，尤其是在理解貨幣政策的精明投資者之間。
自誕生以來，比特幣一直是一種比其他任何資產都優越的價值儲存手段。2020年5月的通貨緊縮減半事件凸顯了比特幣的稀缺性，吸引了比以往任何時候都多的投資者。
正如加密貨幣分析公司Chainanalysis上月報道的那樣：
“首次購買比特幣的買家，以及希望拋售法定貨幣、買入比特幣以對沖令人擔憂的巨集觀經濟趨勢的買家，是目前需求的主要來源。”
機構需求
2020年可能成為主要機構改革比特幣的一年，或許是永久性改革。2017年，比特幣的飆升主要是由散戶投機推動的，而2020年的牛市似乎是由冷靜、聰明的精明投資者引導的。
幾個月來，Cointelegraph一直在報道機構投資者逐漸接受比特幣。Paul Tudor Jones、Stanley Druckenmiller、灰度、PayPal、Square、萬通、MicroStrategy和Ruffer Investment Company，這些只是一小部分增持比特幣的投資者和公司。
就連CNBC節目《Mad Money》的著名電視名人Jim Cramer也在最近比特幣價格跌破1.8萬美元的時候買入了。
這些名字並未在2017年由散戶推動的狂熱中出現，當時FOMO（害怕錯失）是比特幣短暫飆升至2萬美元的主要催化劑。
非流動性錢包的興起
2020年牛市與2017年牛市的另一個顯著區別是所謂的非流動性錢包中持有的比特幣數量。
Chainanalysis稱，非流動性錢包（也稱為投資者持有的比特幣）傳送的比特幣不到其比特幣總持有量的25％。使用這一指標，非流動性錢包中的比特幣目前佔挖出的1480萬枚比特幣中的四分之三（77%）以上未被認定為丟失。Chainanalysis表示，這一數額“在五年或更長時間內都沒有從目前的地址移動”。
該公司解釋道：
“隨著需求的增加，可供買家隨時使用的比特幣只有340萬枚比。”
如下圖所示，自2017年末比特幣價格見頂以來，“投資者比特幣”大幅飆升。換句話說，投資者正在購買並持有比特幣，而不是為了快速獲利而倒賣比特幣。
2017年以來“交易員比特幣”錢包和“投資者比特幣”錢包的顯著差異：Chainanalysis
活躍地址數穩步增長，錢包至少持有0.1 BTC
據資料提供商Glassnode稱，與2017年比特幣網路活動隨著比特幣價格的上漲而達到頂峰不同，過去兩年，唯一活躍地址的數量穩步增長。
比特幣唯一活躍地址的數量vs比特幣價格：Glassnode
更重要的是，11月份傳送或接收比特幣的地址約為1960萬個，這是有記錄以來第三高的每月地址總數。
Glassnode的資料還顯示，截至今年6月，持有至少0.1 BTC的投資者數量創了新紀錄。據Cointelegraph報道，自2019年4月以來，有超過275萬個地址持有超過0.1 BTC。
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來源：https://cointelegraphcn.com/news/bitcoin-smashes-historical-high-above-20k-here-s-why-it-s-different-from-2017
