以太坊創歷史新高,其它主流幣距離前高還有多遠?

買賣虛擬貨幣

據 Coinmarketcap 資料顯示,截至2021年1月24日,比特幣市場價格報32289美元,距上輪牛市週期最高點( 2018年1月)的20089美元上漲60.73% ,全球市值第二大的數字貨幣以太坊也在近日突破其3年前歷史高位1432美元。與 2017至2018年由以太坊引領的“ ERC20 眾籌“創造的數字貨幣行業造富效應不同,2021年以比特幣和以太坊為主的數字貨幣價格上漲被稱為“機構牛”,與3年前的牛市相比市場結構發生了變化。

據 Coinmarketcap資料顯示,目前市值排名第一的比特幣和排名第二的以太坊價格均已經突破 2017年牛市高點。但與2017年普漲不同的是,這次其他主流數字貨幣的價格普漲並不同步,而是更加反映各專案的基本面的變化。

數字貨幣(除比特幣)總市值還未突破前高

據 Coinmarketcap 資料顯示,截至 1 月 20 日,除比特幣外的數字貨幣總市值約 3562 億美元,距 3 年前的歷史高位 5390 億美元下降 33.9% ,並未突破 3 年前的數字貨幣牛市週期的市值高點。

近 1 年比特幣與其它數字貨幣市值增長率分別約 3.37 倍和 3.4 倍。比特幣的上漲帶動了積極的市場情緒,主流數字貨幣市值也隨之加速上漲。以太坊的市場佔有率在 2021 年 1 月 18 日報 14.08% ,突破了近 2 年的高點。作為市值排名僅次於比特幣的數字貨幣,其市佔率上升通常被視為交易競爭數字幣的指標。如果該指標持續上升,除比特幣外的數字貨幣總市值會迎來更高的增長。

相比之下,上輪牛市中排名前 20 的數字貨幣除 BTC 及 ETH 外都出現了市值大幅縮水,目前有 9 個專案市值跌出前 20 榜單。其中,萊特幣的市值距 3 年前價格縮水最小,約 31% 。由於沒有實質性的技術進展和使用者生態,多數主流數字貨幣如公鏈的治理代幣正在慢慢失去價值。

基本面對價格影響增大

隨著比特幣不斷突破前高,大多數主流數字貨幣價格卻依然未能恢復到上一輪牛市的高點。

根據計算,截至 01 月 22 日市值排名前 15 的主流數字貨幣現價對比 2017~18 年牛市最高價變化率,僅 BNB,BTC,LINK 三個專案了突破 2017 年的高點。

Chainlink 成為了價格增幅最大的專案,這得益於以太坊在 DeFi 領域的落地。Chainlink 作為 DeFi 產品裡不可或缺的預言機,受到了開發社羣、使用者及風險投資機構(如 Framework Ventures )的支援。BNB 的價格上漲則是因為這個全球最大的數字貨幣交易平臺,透過其經濟模型(代幣銷燬)的設計為其代幣增加效用,從而推動需求量上升。而是否有使用者和產品則成為了價格增長背後的真實原因。

2017 年到 2018 年誕生的多數數字貨幣專案因未有實質的產品需求,價值隨之流失。如著名公鏈 EOS 的市值較前高縮水 85% ,其 CTO 知名開發者 Daniel Larimer 也從團隊離職。用於跨境支付的老牌數字貨幣 Ripple 也受到美國證監會 SEC 的調查,其價格繼續加速下滑。

2021 年的外部傳統機構入場,如透過 Greyscale(灰度)信託進入數字資產市場的華爾街買方和透過 Coinbase Prime 購買比特幣進行資產配置的機構,他們首選了比特幣作為首選數字貨幣。而區塊鏈領域的專業投資機構則更傾向於基於以太坊的開放金融(DeFi)主題的投資及後公鏈生態的孵化,如 2020 年上線的公鏈 Polkadot 目前市值已經排名第 4 ,具有盈利模式的 DeFi 產品其治理代幣也開始進入市值排名前 20 數字貨幣佇列中。

截至2020年1月21日,市值排名前20的數字貨幣中僅基於以太坊DeFi(去中心金融)類相關的代幣就佔4個,且價格增幅顯著。DeFi借貸協議Aave一年前的市值排名僅排160名,如今躍居第18位,這類有清晰盈利模式(鏈上借貸)及使用者群體的產品正在取代著“老牌”主流數字貨幣的位置。

隨著市場參與者和市場基礎設施的成熟,數字貨幣板塊的週期迭代將會加快速度,具有良好基本面的專案則更容易進行價值捕獲。總之,2017到2018年的板塊紅利將難以複製。

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