長期以來，加密貨幣投資者一直認為機構投資會導致下一次比特幣 to the moon 事件，但這只是基於希望的虛假敘述。
在過去兩年裡，加密媒體機構和比特幣(Btc)的擁護者一直高度重視機構投資者接受加密貨幣行業的必要性。公開宣告的信念是，機構流入將導致大規模採用，並使整個加密資產的價值飆升到令人難以置信的地步。
快進到現在，加密貨幣的總市值還沒有達到2017年末的7500億美元的歷史最高水平。
加密價格的緩慢復甦引發了一些難以回答的問題。如果機構資金一直流入加密貨幣，為什麼過去三年沒有大幅提價？
要麼存在幾乎無限的拋售壓力--考慮到加密市場的總市值只有2480億美元，這不應該成為障礙--要麼就是機構投資將推動加密價格的理論站不住腳。以下是機構投資者尚未加入加密市場的幾個原因。
01、進場過程障礙重重
比特幣是CoinMarketCap上上市最多的加密資產，對大型共同基金管理公司來說，投資比特幣仍然是一個重大障礙，尤其是在考慮到它們認為比特幣存在的風險時。
此外，與更傳統的資產相比，額外的購買步驟是必要的，而僅僅購買加密的過程是令人失望的。一些基金的內部監管也不允許對特定產品進行投資，而另一些基金則被監管和批准的基金的低流動性所淘汰。
02、存在並不等於利潤，也不能保證牛市
機構投資者的到來或存在，必然會轉化為買入壓力。復興科技公司Medallion基金最近進入芝加哥商品交易所的比特幣期貨市場就是一個很好的例子。
此外，應該指出，由於cme期貨是現金結算的，因此不一定涉及任何比特幣交易活動。更重要的是，對沖基金也可以開設空頭頭寸。
投資者應該會想：他們為什麼要慶祝一隻價值100億美元的基金可能進入這一領域，希望押注比特幣的價格？
是的，加密衍生品市場已經有了顯著的增長，這些是機構規模投資者的首選工具，但對於一般散戶投資者來說，它們仍然是極其複雜的。
透過期貨建立頭寸的成本可能很高，因為合約每兩個月到期一次。此外，這將意味著投資者將承擔較現貨市場負溢價的交易風險，因為轉換到下一次到期通常要付出一定的代價。
簡單地說，期貨合約不是為長期持有而設計的.
03、與傳統市場相比，加密貨幣領域太小
儘管比特幣確實產生了驚人的回報，但還有一個其他原因為什麼一個94萬億美元的行業不會盲目地購買加密貨幣。
加密貨幣的市值。 資料來源：BitcoinIRA
不管你看了多少次上面的圖表，它仍然是相當令人印象深刻的。加密行業2480億美元的市值只是資本市場中的一小部分。目前流通的日元紙幣達1萬億美元，不包括銀行存款和國庫券。
全球最大的20家資產管理公司總計監管著42.3萬億美元。對加密貨幣的投資僅為0.5%，最終將達到2，110億美元，相當於總市值的84%。
即使過去幾年表明加密技術可以提供無限的上漲空間，但必須承認，加密貨幣與傳統市場的競爭環境甚至還不盡相同。 Grayscale Investments管理著30億美元的資金，這是用於加密貨幣機構投資的最大的公開交易工具。
儘管數額如此之大，但在全球最大的基金管理公司眼中，它仍然是微不足道的。
摩根大通和美國銀行股票的前7名股東。來源：CNN業務
銀行、信用卡、保險和經紀公司在投資組合中佔了幾乎每一家大型資產管理公司的很大一部分。貝萊德、州立街、先鋒、富達和惠靈頓一直是金融類股票的前20名持有者。
匯豐、摩根大通、高盛、德意志銀行、法國巴黎銀行、瑞銀和富國銀行等銀行都是這一領域的相關參與者，它們都是全球最大的共同基金管理公司。
這種關係會加深，因為銀行是此類獨立共同基金的相關投資者和分銷商。隨著大型金融業參與者主導股票和債券發行，協調投資基金在此類交易中的分配，這種糾結進一步加深。
當話題是傳統的金融業時，任何共同基金經理都沒有多少空間坐在談判桌的錯誤一邊。
目前，加密貨幣對Visa、WellsFargo、Chubb或CharlesSchwab絕不構成威脅。不管分散金融的表現如何，或者現在比特幣交易的規模有多大都無關緊要。
因此，投資者應該問的問題是：什麼是阻止機構參與的？讓他們投資加密貨幣需要什麼？
04、監管壓力仍然是一個障礙
前商品期貨交易委員會(CFTC)主席J·克里斯托弗·詹卡洛(J.Christopher Giancarlo)在2019年10月承認，他的機構曾與財政部、美國證券交易委員會(United States Securities Exchange Commission)和國家經濟委員會(National Economic Council)進行磋商，以壓制比特幣2017年令人難以置信的反彈。
這項由政府支援的計劃在2017年12月達到高潮，CME和CBOE都上市了比特幣期貨合約——一天前，比特幣以19700美元的價格名列前茅。
2019年5月，美國國會議員布拉德·謝爾曼(BradSherman)呼籲同事們取締加密貨幣。唐納德·特朗普總統在2019年7月在推特上寫道：
“我不喜歡比特幣和其他加密貨幣，它們不是貨幣，其價值波動很大，而且基於稀薄空氣。”
最近，美國財政部長史蒂文·姆欽承諾對加密貨幣提出“重大的新要求”。
2019年10月，美國參議員甚至致函支援Facebook天秤座加密貨幣專案的三家公司，稱“該專案給消費者、受監管的金融機構和全球金融體系帶來了風險”。
儘管比特幣沒有被廣泛認為是法定貨幣的競爭對手，但幾乎可以肯定的是，如果比特幣達到萬億美元的市值，它就會成為比特幣的競爭對手。
05、流動性和易得性
BAKKT的產品旨在緩解共同基金對比特幣投資的重大障礙。與實物交割的比特幣期貨合約允許在一個完全受監管的場所購買，包括託管過程。
據CoIntelegram報告，BAKKT由紐約證券交易所(NewYorkStockExchange)的所有者洲際交易所控制。願意交易這類產品的客戶必須透過股票和期貨的正規經紀人進行交易。
BAKKT的比特幣月度期貨合約成交量。來源：Twitter@BakktBot
長期以來，散戶投資者一直在等待BAKKT的推出，因為它的到來預示著加密行業已經受到機構投資者的祝福的訊號。 對2018年和2019年達到新的歷史高點的估計是無情的，而且常常是錯誤的。
釋出後，看似完美的解決方案產生了平均每日交易量，到目前為止，這仍然無關緊要。 發生這種情況的原因有很多：
- 目前很少有經紀人提供BAKKT的產品。
- 許多基金的內部監管不允許實體比特幣投資的所有權。
- 需要額外的官僚機構(控制)才能獲得BAKKT批准的資金。
- 實體比特幣不接受作為槓桿交易的保證金。
- 限制星期日至星期五早上8：00到下午6點的交易時間。
儘管可以修改內部基金條例，以適應比特幣投資，但現在對數十億美元的投資基金來說，這可能沒有多大意義。
分析師和投資組合經理提議在長期共同基金經理中增加新的資產類別，將承擔巨大的個人風險。
06、加密可以而且將在沒有機構的情況下擴充套件
這篇文章的目的並不是讓投資者遠離比特幣和加密貨幣。沒有實際市場經驗的專家和分析師已經承諾了太長時間不可能出現的情況。如果比特幣的市值仍低於1萬億美元，請放心，你早早參加了派對，這不一定是件好事。
這類資產可能有無限的上行空間，機構投資者的進入幾乎肯定會逐漸出現，然後突然出現。現在，我們必須認識到，一個數萬億美元的共同基金行業還沒有足夠的理由投資於這樣一個新興的資產類別。
加密不需要共同基金行業，相反的是。比特幣是普通人的狂歡，本身就是一種投資。
內容來源：Cointelegraph ，由幣諸葛團隊翻譯整理，英文版權歸原作者 MARCEL PECHMAN 所有，中文轉載請聯絡，侵刪。
