這取決於對每個因素進行風險評估的方式,它對你理解如何管理風險至關重要。很簡單,下面的矩陣會引導你採取行動。
· 避開
任何有高可能性和嚴重後果的,都應該避免,這種風險無法以合理價格進行適當管理或投保。這是屬於“騙局”的範疇,但它也可以適用於更廣泛的領域。
· 管理
高可能性和低後果的結合構成日常管理的一部分,你可以自己承擔責任或付錢給其他人幫助你管理。例如,由於不同DeFi協議之間的利率變化,可以採取最佳化回報率的措施。
· 忽略
低可能性和低後果的情況通常不值得擔心。不值得在上面花費管理的時間和成本,因此忽略它們完全合理。
· 投保
剩下的類別是低可能性和高後果的結合,應儘可能改善風險調整後的收益。至少你應該瞭解嚴重後果的場景,以及什麼會導致出現這些後果。(藍狐筆記注:為了幫助出借人減少風險,目前也有專案已經開發保險服務,這進一步說明了DeFi基本上是現有傳統金融世界的平行世界,且它呈現出全新的特徵,如無固定借貸期間,可變利率等)
貸款協議中的三種風險
現在我們有了一個通用的風險管理框架,那麼,我們如何來確定可能會發生的事件或風險?高可能性風險通常更明顯,因為它們傾向於在平臺的正常執行期間發生。例如利率變化、抵押率過低導致清算、滑點成本等。嚴重後果的風險是需要你花更多時間去思考的地方,因為這裡你將完全掌握風險回報的範圍。
在使用各種DeFi平臺時,主要有三類風險。根據平臺的不同,每個風險可能導致大量的資金損失。因此瞭解這三種風險非常重要。
1.技術風險
智慧合約存在沒有按照開發者的預期進行執行的風險。要編寫出完全沒有任何錯誤的程式碼是非常困難的,因此總是會存在一定程度上的技術風險。對智慧合約進行審計、大量測試、形式化驗證、以及“實戰測試”等都是可以降低技術風險的。
一個簡單的指標是,其資金的持有時間,這可能是合理地衡量技術風險的一個方面,因為即使是經過嚴格“實戰測試”的智慧合約在過去也可能存在問題。
2.外部風險
外部資訊的風險影響智慧合約的執行,從而損害使用者利益。例如,預言機可能會提供惡意資料、管理者可能會改變系統引數或可以選擇治理程式等。(藍狐筆記注:例如抵押率的變化,可能會導致資產被清算。)
如果沒有一定水平的技術能力,這通常比較難評估。但是,通常來說,總是有文章會闡述管理者有多少控制權,以及外部風險因素在哪裡。
一些平臺已經開始引入時間鎖定的治理控制,這允許使用者在發生任何改變時,可以將其資金提取出來。還有一些平臺沒有外部因素的風險,例如Uniswap。(藍狐筆記注:因為Uniswap不依賴於預言機等)
3.經濟激勵失敗風險
很多智慧合約系統,特別是在DeFi領域,都依賴於用經濟激勵來鼓勵網路參與者執行某些操作。這些激勵可能無法或不足以鼓勵網路參與者的正確行為,導致其他使用者受到不利的影響。
例如,MakerDAO智慧合約中的激勵措施可能會過於激進,如果ETH價格的下跌幅度很大且很快,那麼DAI和美元的錨定可能會被打破。(藍狐筆記注:MakerDAO目前有達到150%超額抵押,且開始走向多資產抵押的道路)
首先要考慮清楚最壞的情況,然後再決定是否願意冒險。例如,在Compound協議中,經濟激勵失敗的最壞情況是,可能會導致資金在一段時期內無法取出,而不是資金完全丟失的風險。根據每個人的不同,這種情況可能是能夠忍受的,也可能是無法忍受的。
一旦瞭解了風險,你就能根據更多細節的矩陣對風險進行評估,然後再決定如何處理這些風險。無論是採用避免、管理、忽視還是投保的方式。
跟DeFi智慧合約進行互動是很新的行為,也存在風險,但很多情況下,它們可以被充分理解且適當管理。如果你首先了解各種失敗的模式,那麼,隨著時間推移,你會處於更好的位置來增長你的加密貨幣財富。