2020年將是區塊鏈行業被載入史冊的一年。在這一年裡，加密領域躁動不斷，從年初的幣價大跳水，比特幣價格跌破5000美金，到下半年DeFi的崛起，DeFi板塊市值突破100億美金，迅速霸佔了全球新聞頭條。
圈內人常說：幣圈一日，人間一年。在加密領域，事物總是在飛速變化，投資者的蜂擁而至總會引爆某個領域的蓬勃發展，而今年的主角無疑是DeFi。DeFi鎖倉淨值的迅速增長創造了一個全新的里程碑，眾多DeFi專案如春筍般拔地而起，流動性挖礦也隨之成為了加密圈的最熱話題，越來越多的專案推出各自的流動性挖礦，那麼什麼是DeFi的流動性挖礦？流動性挖礦有哪些策略？流動性挖礦有著怎樣的風險？跟著小編的步伐一起往下看吧！
——《如何玩轉CoinEx》科普欄目
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流動性挖礦的爆發
2020年6月，Compound的異軍突起給疲軟的市場帶來不少驚喜，也讓低調已久的DeFi再次成為了眾人關注的話題。
6月15日，Compound推出了其治理代幣COMP，上線立馬得到了市場的熱烈追捧，價格從發行價18美元最高漲至326美元，漲幅高達1700%，迅速成為了DeFi的領頭羊。
Compound是基於compound協議構建的一個去中心化金融（DeFi）專案，提供類似於銀行的“抵押借貸”類業務，使用者可以將自己的資產儲存在協議中獲得利息，也可以作為抵押物從而借出其他加密資產。
Compound的治理代幣Comp總髮行量1000萬個，分發機制為“借貸即挖礦”，使用者在Compound上進行借貸會自動獲得COMP，每個區塊將產生0.5個COMP（每日約新增2880個COMP），預期持續四年。
截至目前，Compound 總鎖倉量已超 20.24億美元，借款總量為11.48億美元，據DeFiMacketCap資料顯示，COMP市值達12多億美元，DeFi代幣專案總市值則為166億美元。
隨著Comp的爆火，Balancer（n維自動做市商）推出了自己的流動性挖礦計劃。Balancer是一個基於以太坊的去中心化交易所，也是自動化做市商(AMM)。使用者透過在Balancer做市獲得手續費與代幣獎勵，做市的使用者被稱為流動性提供者（LP）。LP 可以對現有的 Balancer 池進行貢獻，也可以建立自己的 Balancer 池，為協議增加流動性。
Balancer的資金池分兩種：私有池和共享池。私有池只屬於一個地址，（擁有該地址的）使用者可以完全控制交易費、權重等。共享池分佈在幾個地址上，但參與的使用者不能改變引數（交易費、權重等）。他們只能貢獻流動性。
在私有池中，所有者可以獲得在該池中交易賺取的所有交易費用。在共享池中，每個貢獻者都會收到與該池中交易所賺取的交易費的一部分，並與貢獻者在池中的流動性份額成正比。
Balancer引入了治理代幣BAL，創造了一個極具吸引力的激勵機制。BAL代幣總供應量為1億枚，其中2500萬枚（25%）分配給創始人、核心開發人員、顧問和投資者，存有解鎖期。剩餘的7500萬枚（75%）BAL代幣主要分配給為Balancer池提供流動性的LP。
當前每週分配給流動性提供者的BAL為14.5萬枚，每年大約有750萬枚代幣被釋放。Balancer的治理大大增加了其市場流動性，交易量也在不斷攀升，目前僅次於Uniswap、Curve和Ox，躋身DEX交易量前四。
隨著COMP和BAL的爆火，其他DeFi專案也不甘示弱，紛紛開始竄頭，包括Curve、Bancor、Thorchain、bzx、Kava等。DeFi的這股浪潮成功帶火了流動性挖礦，也點燃了眾人探索的熱情。
什麼是流動性挖礦
許多DeFi專案為了刺激其流動性，往往會加入流動性挖礦機制。流動性挖礦（Yield Farming）一詞於幾年前由CoinFund的Jake Brukhman提出，即當使用者為專案資金提供流動性的時候（例如按照要求存入或借出資金），都能夠獲得相應的收益。一般來說，這個收益可以是專案本身的代幣，或者是投票權治理權等。
目前市場上比較流行的是透過存入或借出代幣資產提供流動性以獲取代幣獎勵，以Compound為例，只要使用者在Compound平臺上存入或借貸加密資產，即可獲取Comp代幣獎勵，換句話說也就是參與了Compound的流動性挖礦。
流動性挖礦的收益
流動性挖礦具有雙重收益，一是將自己的代幣資產進行抵押（也就是向資金池存入資金）而獲得的年化收益，或是支付相應的利息從資金池借出資金，二是可以獲得一定數量的系統分發代幣獎勵。代幣的價格會隨市場情緒波動。
流動性挖礦收益的高低主要取決於獎勵代幣的價格、流動性本身的權重以及佔流動性總量的比例等。
流動性挖礦的作用
1）增加代幣流動性。
流動性在交易市場極為稀缺和重要，若專案失去了流動性，將會變得毫無意義，這就是為什麼很多交易所、專案方會給專門提供流動性的市商一定的補償。流動性好，投資者可以非常高效地、以合理的價格交易資產，這樣的平臺也會吸引更多的投資者使用，更多的人使用又會加深流動性，形成正向迴圈；如果流動性太差，只要一買入就變成了拉盤，一賣出就變成了砸盤，這樣的交易深度只會讓投資者唯恐避之不及。
2）幫助專案冷啟動。
自6月份 16日Compound 啟動流動性挖礦以來，短短20天內，鎖倉金額從1.8億增至6.5億，使用者數量飆升至6000人。
Balancer更誇張，兩個月前沒有流動性挖礦的時候，使用者只有1000多人，資產流動性2000萬左右，自從開啟了流動性挖礦，使用者飆升至2萬人，資產流動性達到3.5億美金，兩個資料都是十幾倍的增長。
流動性挖礦的風險
1）智慧合約風險。
今年4月18日、19日，行業內接連兩天發生了兩起DeFi智慧合約被攻擊事件，共計被盜金額高達2546萬美元。24小時內，Lendf.Me也被駭客用類似的手法攻陷，被盜金額高達2524萬美元，資金池當中只剩下6美元資產。雖然最後駭客傳奇般地退回了“贓款”，卻激發了DeFi領域的深刻反思。
2）被清算的風險。
今年 6月，參與 Compound 挖礦的礦工，因為質押率設定不當導致被意外清算，損失上萬美元。
隨著DeFi的火爆，各類打著DeFi幌子的專案層出不窮，但許多參與頭礦的礦工哀鴻遍野，專案跑路的跑路，交易價格暴跌的暴跌，無論是二級市場的投資者還是參與挖礦的使用者都損失慘重，市場永遠遵循著二八定律，掙錢的永遠是極少數人。
